Copper 執行長 Amar Kuchinad 已離開這家加密貨幣託管公司，此時距出售流程啟動已四個月，據報導該公司估值為 5 億美元，儘管潛在報價接近 2 億美元。
摘要
- Kuchinad 在接替 Copper 創辦人 Dmitry Tokarev 不到兩年後離職。
- Cantor Fitzgerald 一直在推銷這家託管公司，據報導標價為 5 億美元。
- 根據先前的報導，潛在買家已提交接近 2 億美元的報價。
- Copper 最近任命 Elin Cherry 和 Sean Bowen 擔任高級合規與營運職位。
Copper 執行長在尋找買家期間離職
根據 9 月 8 日的一篇報導引述兩位知情人士的說法，Kuchinad 已離開 Copper，而公司仍在繼續尋找買家。該報導未提及臨時或永久替代人選，也未說明其離職原因或最後工作日期。
Kuchinad 的離職發生在出售流程的第四個月。據知情人士透露，Copper 聘請金融服務公司 Cantor Fitzgerald 尋找潛在買家，並以據報導 5 億美元的估值推銷公司。
這家託管公司最遲在 5 月就開始探索出售事宜，當時同一家媒體首次報導 Cantor 正在處理此流程。在聘請這家金融公司之前，Copper 已收到收購意向，但 5 月的報導未指明意向方，也未確認任何投標者已提交正式報價。
到 8 月，潛在買家已出現，但據報導的報價接近 2 億美元。以該價格交易將比 Copper 尋求的金額低 3 億美元，且比該業務在上一個加密貨幣市場週期達到的估值低約 90%。
目前尚未公開確定任何買家，Copper 也未宣布出售協議。現有報導也未透露投標者數量、其提案附帶的條件，或 Cantor 是否已調整公司的要價。
Copper 的所有者尚未發布財務資訊，說明其如何得出 5 億美元的估值。在沒有簽署協議的情況下，報導中提到的報價仍是進行中流程的一部分，而非已完成交易。
Copper 的估值已從 2021 年的高峰下滑
在 2021 年的融資討論中，Copper 尋求以約 25 億美元的估值籌集高達 5 億美元的資金。該公司估值在高峰期超過 20 億美元，目前據報導的要價不到該水準的四分之一。
即使 Copper 的 5 億美元目標也較其先前估值大幅縮水。接近 2 億美元的報價將進一步擴大差距，儘管 Copper 和 Cantor 均未公開證實這些報導的數字。
Copper 成立於 2018 年，為交易數位資產的機構客戶提供託管、抵押品管理和結算服務。其 ClearLoop 網路允許客戶與參與的交易所結算交易，同時將資產置於託管之下，而非在每筆交易前將資產轉移到交易所。
Coinbase、Bitfinex 和 Kraken 均列為 ClearLoop 客戶。透過減少將資產直接置於交易場所的需求，該系統解決了機構在將資金轉移到交易所執行時面臨的交易對手風險。
機構託管仍是數位資產行業中競爭激烈的一部分，銀行和加密原生公司爭相爭取客戶。正如 crypto.news 在 8 月報導的那樣，Coinbase Custody、BitGo 和 Fireblocks 服務於現有的數位資產市場，而 BNY Mellon、State Street 和 Standard Chartered 已建立或收購了機構代幣化和託管基礎設施。
同一篇報導指出，Standard Chartered 在 5 月同意收購 Zodia Custody 的加密託管業務，該公司是這家銀行協助創立的。與 Copper 報導的出售努力不同，該交易涉及一家傳統金融機構將專業託管業務納入其現有營運。
銀行參與度的提升，為潛在買家提供了更明確的商業理由來考慮託管資產，同時也為獨立服務提供商增加了競爭。因此，Copper的客戶網絡和場外結算系統可能成為競標者評估的一部分，儘管這些報導均未指出吸引興趣的具體特點，或出價仍低於要價的原因。
Copper持續進行領導層變動
Kuchinad在創始人兼前執行長Dmitry Tokarev卸任最高職位後，於2024年10月接掌Copper。在加入公司之前，Kuchinad曾在高盛工作，並擔任美國證券交易委員會的顧問。
他在SEC的經驗，使Copper在託管規則成為機構加密服務核心議題之際，有了一位熟悉美國金融監管的領導者。然而，消息來源並未說明他的離職是否與出售流程、Copper的估值、其營運或任何監管事項有關。
除了執行長離職外，Copper最近也新增了兩位高階主管加入其領導團隊。根據Copper的LinkedIn頁面發布的公告，公司任命Elin Cherry為首席合規官，Sean Bowen為首席營運官。
Cherry的任命，在Copper考慮收購要約之際，為合規部門帶來了新的主管；而Bowen則在同一時期掌管營運。Copper尚未說明這兩位高階主管是否會在Kuchinad離職後承擔額外職責。
公司也未透露誰在領導與Cantor的談判，或其董事會是否已任命臨時執行長。這些報導並未提供收到最終出價、完成盡職調查或決定是否放棄出售的截止日期。
美國託管市場吸引更多受監管的競爭者
對美國投資者和機構而言，Copper的出售消息傳出之際，正值聯邦監管的公司擴大進入數位資產託管領域。自2025年12月以來，貨幣監理署已向多家加密貨幣公司授予有條件的國家信託銀行批准，包括Circle、Ripple、Paxos、BitGo和Fidelity Digital Assets。
根據8月19日的報導，貨幣監理長Jonathan Gould表示，在現任政府下，OCC的數位資產批准活動增加了八倍。該機構提出的GENIUS Act框架也涵蓋了對其監管下的支付穩定幣發行商的託管、儲備、贖回、風險控制和監管檢查。
競爭也在美國境外發展。在韓國，BitGo Korea於8月獲得了韓國金融情報單位的虛擬資產服務提供商註冊，使其能夠發展機構託管和轉帳服務。
另一份關於企業准入的報導稱，Hana Financial Group持有BitGo Korea 25%的股份，而SK Telecom持有10%的股份。截至該報導發布時，BitGo尚未公佈上線日期、支援的資產、託管費用或指定客戶。
與此同時，Copper尚未宣佈買家、接受要約或修訂其估值，使得由Cantor主導的出售流程持續開放，而公司在其新任執行長離職後繼續營運。
