ARK研究員：Robinhood Chain活動多為「賭徒資金流」

根據 ARK Invest 研究總監 Lorenzo Valente 的說法，Robinhood Chain 記錄到的分析交易中，僅有不到 1% 是透過明確與 Robinhood Wallet 用戶相關的合約進行的。

根據 Lorenzo Valente 的分析，合約層級數據顯示，Robinhood Chain 上的大部分交易來自現有的鏈上交易者，而非透過 Robinhood 進入的新加密貨幣用戶。

Valente 是 ARK Invest 數位資產研究總監，他檢視了哪些智慧合約在該網路上產生交易。他的審查旨在區分可直接歸因於 Robinhood 產品的活動，以及透過外部錢包和應用程式進行的交易。

根據 Valente 的說法，Robinhood Wallet 透過 0x Settler 合約發送交換，使該路徑成為該公司錢包用戶交易的最清晰來源。涉及該合約的交易佔其分析中活動的不到 1%。

他估計，考慮到無法識別的合約，Robinhood 相關的份額可能提高到約 5%。Valente 將此估計描述為寬鬆，因為一些未識別的活動也可能來自外部交易服務。

Robinhood Chain 的活動主要來自外部平台

Valente 表示，在 0x Settler 路徑之外，大部分可識別的交易量來自 GMGN 和 OKX。這兩個平台都讓交易者能夠存取鏈上資產，而無需將 Robinhood Wallet 作為主要入口。

GMGN 作為一個交易終端，為用戶提供跨多個區塊鏈的新發行代幣和其他投機性資產。OKX 也提供 Web3 錢包和去中心化交易所工具，可連接到以太坊虛擬機網路。

比較各鏈的交易模式，Valente 表示 Robinhood Chain 上的活動類似於同一服務在其他地方的用戶行為。他將該網路描述為吸引「同一群 degens」到新的區塊鏈，而不是顯示 Robinhood 引入了另一群用戶進入鏈上市場的明確證據。

Valente 將此觀察視為他對合約數據的解讀，而非 Robinhood 提供的客戶數量。錢包也可以透過聚合器、自訂合約或難以識別原始來源的路徑進行互動，這限制了公開區塊鏈數據將交易分配給個別平台的精確度。

這些發現涉及交易來源，而非使用每個錢包的人數。一個地址可能屬於單一用戶、交易機器人、應用程式，或為多個客戶合併交易的服務。

開放網路使 Robinhood 用戶數量計算複雜化

Robinhood Chain 作為一個基於 Arbitrum 技術建構的無需許可的以太坊 Layer 2 網路運作。相容 EVM 的錢包和應用程式可以在不持有 Robinhood 經紀帳戶的情況下連接，而開發者可以部署合約，無需限制僅供該公司客戶使用。

這種存取意味著該網路的總交易量、費用和去中心化交易所交易量不能自動視為 Robinhood 客戶活動。透過 GMGN 或 OKX 進行的交易仍然會出現在 Robinhood Chain 上，即使交易者從未透過 Robinhood 的錢包介面進入。

這個區別之所以重要，是因為該網路自7月1日主網啟動以來，已產生了大量的交易和收入數據。Crypto.news先前報導，三個領先的應用程式在24小時內產生了約93%的應用程式收入。

GMGN在該快照中以約111萬美元領先，其次是Pons代幣發行平台，約103萬美元，以及Uniswap，約327,707美元。這種集中度支持了以下觀點：少數加密原生服務驅動了該網路早期的大部分費用活動。

根據另一份報告中引用的DeFiLlama數據，9月2日，Robinhood Chain從445萬美元的總費用中產生了401萬美元的鏈上收入。其累計去中心化交易所交易量在不到兩個月內也突破了470億美元，而GMGN和Pons佔了迷因幣交易的大部分。

Robinhood在網路運營的前90天內承擔了交易成本，汽油費補貼計劃持續到9月底。免費汽油費計劃允許交易者和應用程式執行交易，而無需自行支付通常的網路費用。

代幣化股票形成一個較小但成長中的市場

Robinhood推出該鏈，部分原因是作為代幣化股票、現實世界資產和去中心化金融的基礎設施。然而，交易活動也擴展到了迷因幣和新發行的代幣，這些並非該券商股票代幣策略的核心。

截至8月21日，Uniswap在Robinhood Chain上處理了10億美元的累計代幣化股票交易量。總量涵蓋了涉及多種股票掛鉤代幣的互換，而非網路上的存款資產或單一產品的交易。

股票代幣仍不對美國投資者開放。根據Robinhood的8月財報電話會議，該公司已在超過120個國家提供這些產品，允許符合條件的海外客戶通過基於區塊鏈的工具獲得美國股票的價格敞口。

對於美國讀者而言，Robinhood Markets仍然是通過其納斯達克上市的HOOD股票直接接觸該公司區塊鏈策略的途徑。外部服務產生的鏈上交易不應被視為等同於Robinhood財務報表中報告的新美國券商帳戶、加密貨幣客戶或收入。

Robinhood報告稱，第二季度末擁有2840萬個資金帳戶，比去年同期增加190萬個，增幅7%。根據該公司的第二季度業績，其投資帳戶增加了9%，達到2990萬個，而平台總資產達到3690億美元。

Robinhood的客戶群仍然是一個獨立的指標

該網路的支持者指出，Robinhood現有的客戶群可能是將更多人帶入鏈上的一條途徑。BitMine主席Tom Lee在8月表示，接觸數百萬個資金帳戶可能使Robinhood Chain成為新以太坊用戶的重要來源。

根據Valente的合約審查，早期的網路數據尚未確立這種聯繫。已確認的Robinhood Wallet路由僅佔他檢查的交易的一小部分，而經驗豐富的加密參與者使用的交易終端佔了他能識別的活動的大部分。

Robinhood在第二季度財報電話會議上表示，它在美國以外服務超過100萬個帳戶。該公司還報告季度收入為13億美元，比去年同期增長32%，並表示在該季度增加了近100萬個資金帳戶。