Der CHFD-Stablecoin trat am 8. September in seine formelle Testphase ein, nachdem der Schweizer Finanzmarktbetreiber SIX und der Zahlungsdienstleister TWINT zu sieben bestehenden Teilnehmern der kontrollierten Initiative gestoßen waren.
Zusammenfassung
- Neun Schweizer Institutionen testen CHFD, nachdem SIX und TWINT der bestehenden Sandbox-Initiative beigetreten sind.
- CHFD wird seit Ende Juni innerhalb der kontrollierten Sandbox betrieben, wobei durchgehend Transaktionslimits gelten.
- Die Tests decken institutionelle Automatisierung, Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte und programmierbare Zahlungen für mehrere praktische Szenarien gemeinsam ab.
- Ein CHFD soll während der experimentellen Testphase nur einem Schweizer Franken entsprechen.
- Die Partner erwarten, dass die Tests bis 2026 fortgesetzt werden, bevor anschließend ein Überblick über die Ergebnisse öffentlich veröffentlicht wird.
Die neun Teilnehmer sind UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, Zürcher Kantonalbank, Banque Cantonale Vaudoise, SIX, TWINT und Swiss Stablecoin AG, so die offizielle Ankündigung.
Sie testen ein digitales Asset, das darauf ausgelegt ist, einen Eins-zu-eins-Wert gegenüber dem Schweizer Franken zu halten. Ein CHFD soll innerhalb der Sandbox einem CHF entsprechen.
Das Projekt bleibt experimentell. Die Mitglieder erklärten, dass die Tests keine Entscheidung darstellen, CHFD kommerziell herauszugeben oder der Öffentlichkeit zugänglich zu machen.
CHFD-Stablecoin-Tests gehen über grundlegende Überweisungen hinaus
Die teilnehmenden Institutionen werden automatisierte Transaktionen zwischen Finanzunternehmen und die Abwicklung tokenisierter Vermögenswerte testen. Dies sind etablierte institutionelle Anwendungsfälle für blockchain-basiertes Geld.
Ein Stablecoin könnte es einem tokenisierten Wertpapier und seiner Zahlung ermöglichen, sich durch verbundene digitale Systeme zu bewegen. Ziel wäre es, die Verzögerung zwischen der Lieferung eines Vermögenswerts und dem Erhalt der entsprechenden Gelder zu verringern.
SIX betreibt bereits Infrastruktur für die Ausgabe, den Handel und die Abwicklung digitaler Wertpapiere. Seine Plattform für digitale Vermögenswerte unterstützt tokenisierte Wertpapiere neben traditionellen Vermögenswerten in einer regulierten Post-Trade-Umgebung.
Mehr als 2 Milliarden CHF an digitalen Wertpapieren wurden über SIX Digital Exchange ausgegeben, so das Unternehmen. Einige Transaktionen wurden im Rahmen des Projekts Helvetia mit dem Wholesale-Central-Bank-Digitalgeld der Schweizerischen Nationalbank abgewickelt.
Die CHFD-Teilnehmer werden auch programmierbare Zahlungen untersuchen, bei denen vorgegebene Bedingungen steuern, wann Gelder bewegt werden. Die vorgeschlagenen Szenarien umfassen E-Commerce, Ticketing und Zahlungen des öffentlichen Sektors.
Für Online-Marktplätze werden die Institutionen prüfen, ob Zahlungsbedingungen Betrug reduzieren können. Eine Transaktion könnte möglicherweise Geld nur dann freigeben, wenn vereinbarte Anforderungen erfüllt wurden.
Beim Ticketing wird die Gruppe testen, ob programmierbare Regeln einen faireren Zugang zu Veranstaltungen unterstützen können. Die Ankündigung nannte keine teilnehmenden Ticketunternehmen oder erklärte, worin diese Kontrollen bestehen würden.
Das Szenario öffentlicher Gelder wird bewerten, ob bedingte Zahlungen die Auszahlung effizienter machen können. Es wurde keine Schweizer Regierungsbehörde als Teilnehmer genannt, und die Ankündigung bestätigt nicht, dass öffentliche Gelder bereits über CHFD bewegt werden.
SIX und TWINT erweitern die Reichweite der Sandbox
SIX bringt Erfahrung in Börsen, Wertpapierabwicklung, Verwahrung und institutionellen digitalen Vermögenswerten ein. Seine Teilnahme könnte dazu beitragen, die Zahlungsseite von CHFD mit tokenisierten Anleihen, Fonds oder anderen Finanzinstrumenten zu verbinden.
Der Schweizer Markt für tokenisierte Wertpapiere verarbeitet bereits große Transaktionen. In verwandter Berichterstattung wurde eine digitale Anleihe über 350 Millionen CHF über die SIX-Infrastruktur ausgegeben, was zeigt, dass die regulierte Blockchain-Abwicklung über kleine Pilotversuche hinausgeht.
Die Institutionen haben keine Produktionsverbindung zwischen CHFD und SIX Digital Exchange angekündigt. Eine solche Integration bleibt eine von mehreren Möglichkeiten, die bewertet werden.
TWINT bringt Fachwissen im Bereich Verbraucher- und Händlerzahlungen ein. Sein mobiles Zahlungssystem wird in der Schweiz häufig für Person-zu-Person-Überweisungen, Online-Käufe und physische Einzelhandelstransaktionen verwendet.
Die Beteiligung von TWINT gibt der Initiative einen Teilnehmer, der sich auf alltägliche Zahlungen konzentriert und nicht nur auf Bank- und Wertpapierinfrastruktur. Es gibt jedoch keinen bestätigten Plan, CHFD über die TWINT-Anwendung anzubieten.
Die Ankündigung bedeutet auch nicht, dass Kunden von UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, ZKB oder BCV auf den Token zugreifen können. Die Teilnahme bleibt auf autorisierte Institute innerhalb der kontrollierten Umgebung beschränkt.
Die Sandbox begann im April mit sechs Schweizer Banken
UBS, PostFinance, Sygnum, Raiffeisen, ZKB und BCV starteten die Initiative ursprünglich im April 2026 mit der Swiss Stablecoin AG. Wie crypto.news damals berichtete, eröffneten sechs große Schweizer Banken die Stablecoin-Sandbox, um mögliche Anwendungen im Zahlungsverkehr und im tokenisierten Finanzwesen zu untersuchen.
Die ursprüngliche Initiative blieb für weitere Banken, Unternehmen und Institutionen offen. Mit dem Eintreffen von SIX und TWINT erweitert sich die Gruppe von sieben teilnehmenden Unternehmen auf neun. CHFD wurde Ende Juni technisch in der Sandbox betriebsbereit. Die Ankündigung vom 8. September markiert den Beginn koordinierter Tests in der erweiterten Gruppe und nicht die erste technische Bereitstellung des Tokens.
Die CHFD Infrastruktur AG betreibt die Plattform, die für die Tests verwendet wird. Das Unternehmen ist eine Tochtergesellschaft der Swiss Stablecoin AG.
Die Sandbox verwendet eine begrenzte Teilnehmergruppe, Transaktionslimits und andere Sicherheitsvorkehrungen, die darauf abzielen, finanzielle und operationelle Risiken einzudämmen. Diese Einschränkungen unterscheiden sie von einer öffentlichen Stablecoin, die frei über Börsen und persönliche Wallets zirkuliert. Wenn man das System als "Live-Umgebung" bezeichnet, bedeutet dies, dass Teilnehmer tatsächliche technische Prozesse unter kontrollierten Bedingungen testen können. Es bedeutet nicht, dass CHFD für den uneingeschränkten kommerziellen Vertrieb zugelassen wurde.
CHFD ist keine öffentliche Schweizer-Franken-Stablecoin
Die Teilnehmer haben keinen öffentlichen Token-Vertrag, keine Umlaufzahl oder Börsennotierung veröffentlicht. Privatkunden wurden nicht eingeladen, CHFD zu kaufen, einzulösen oder zu übertragen.
Der Ankündigung vom 8. September lag keine öffentliche Reservebescheinigung bei. Die Gruppe sagte nur, dass CHFD so strukturiert ist, dass es eine Eins-zu-eins-Bindung an den Schweizer Franken aufrechterhält.
Eine kommerzielle Stablecoin müsste klare Regeln für Emission, Rücknahme, Reserven, Kundenidentifikation, Transaktionsüberwachung und die Behandlung von Inhabern im Falle eines Betreiberausfalls enthalten.
Die Stablecoin-Leitlinien der FINMA besagen, dass die regulatorische Behandlung einer Schweizer Stablecoin von ihrer rechtlichen Struktur und den den Inhabern gewährten Rechten abhängt. Anti-Geldwäsche-Anforderungen können ebenfalls gelten, da Stablecoins als Zahlungsinstrumente dienen können.
Die derzeitige Sandbox stellt keine umfassende FINMA-Billigung von CHFD dar. Die teilnehmenden Institute müssen die technischen, regulatorischen und operationellen Anforderungen bewerten, bevor sie eine Entscheidung über eine breitere Ausgabe treffen.
CHFD ist auch getrennt vom Wholesale-Central-Bank-Digitalgeld der Schweizerischen Nationalbank. Ein Wholesale-CBDC repräsentiert Zentralbankgeld für berechtigte Finanzinstitute, während CHFD Ansprüche und Risiken tragen würde, die durch seine private Emissionsstruktur bestimmt werden.
Die Schweizerische Nationalbank hat separat digitale Franken im Großhandel im Rahmen des Projekts Helvetia getestet. Crypto.news berichtete zuvor, dass die Schweiz ihren Wholesale-CBDC-Pilot verlängert hat, um mehr Institutionen und Finanztransaktionen abzudecken.
Die Schweiz hat bereits konkurrierende digitale Franken
CHFD tritt in einen Markt ein, in dem bereits andere auf Schweizer Franken lautende digitale Vermögenswerte operieren. Dazu gehören CHFAU von AllUnity, VCHF von VNX und der dezentrale Frankencoin.
BitGo hat institutionellen Zugang zu CHFAU hinzugefügt durch eine Partnerschaft mit AllUnity. CHFAU ist getrennt von CHFD und folgt einem anderen regulatorischen, Emissions- und Vertriebsmodell.
Der mögliche Vorteil der CHFD-Gruppe liegt in ihren Verbindungen zum Schweizer Bankwesen, zu mobilen Zahlungen und zur Wertpapierinfrastruktur. UBS, PostFinance, Raiffeisen, ZKB und BCV bieten Bankreichweite, während SIX und TWINT Markt- und Zahlungsnetzwerke hinzufügen.
Diese Beziehungen garantieren keine Akzeptanz. Die Partner haben nicht offengelegt, wie viel CHFD ausgegeben wurde, wie viele Transaktionen abgeschlossen wurden oder wie die Plattform im Vergleich zu bestehenden Zahlungssystemen abschneidet.
Die UBS hat bereits Erfahrung mit Blockchain-basiertem Geld. Die Bank hat zuvor grenzüberschreitende Zahlungstests mit UBS Digital Cash in Schweizer Franken, Euro, US-Dollar und chinesischen Yuan durchgeführt.
Das frühere UBS-System und CHFD sind getrennte Projekte. Ihr gemeinsamer Fokus liegt auf der Nutzung programmierbarer digitaler Zahlungsmittel für institutionelle Abwicklung und Zahlungen.
Es gab keine erkennbare Reaktion des Kryptowährungsmarktes auf die CHFD-Ankündigung. Die Sandbox hat keinen öffentlich gehandelten nativen Token, und CHFD selbst hat keinen gemeldeten öffentlichen Marktpreis.
Die Tests werden bis Ende 2026 fortgesetzt
Die Partner erwarten, dass die Tests bis Ende 2026 fortgesetzt werden. Sie beschrieben die Initiative als offen, was bedeutet, dass sie nicht darauf ausgelegt ist, einen kommerziellen Start zu garantieren.
Die Tests werden bewerten, wo ein Schweizer-Franken-Stablecoin praktischen Nutzen bieten könnte und welche technischen, betrieblichen und regulatorischen Hürden noch bestehen.
Die Institutionen planen, nach Abschluss der Initiative einen Überblick zu veröffentlichen. Sie haben weder ein genaues Veröffentlichungsdatum angegeben noch zugesagt, Transaktionsdaten auf Einzeltransaktionsebene bereitzustellen.
Ein breiterer Start würde eine separate Entscheidung nach Auswertung der Ergebnisse erfordern. Die Teilnehmer haben weder einen Einzelhandelsstart noch eine Bankkontointegration oder Börsennotierung angekündigt.
