Warum Trump strengere Ethikregeln im Clarity Act unterstützt – und warum die Kryptoindustrie an eine Verabschiedung glaubt

Ein erneuter Optimismus durchzieht die Kryptoindustrie, die auf eine ihrer folgenreichsten Politikwochen aller Zeiten zusteuert.

Am Sonntagabend veröffentlichten die Senatsrepublikaner eine neue Version des Clarity Act mit Änderungen an mehreren Schlüsselbestimmungen als letzten Versuch, die Unterstützung der Demokraten vor der für Dienstag angesetzten Verfahrensabstimmung darüber, ob das Gesetz vorangebracht werden soll, zu sichern. Die Anwendung des Cloture-Verfahrens auf den Antrag, zur Tagesordnung überzugehen, erfordert 60 Ja-Stimmen von Senatoren, was bedeutet, dass die Republikaner mindestens sieben Demokraten für einen Seitenwechsel benötigen und möglicherweise neun oder zehn, je nach Abweichlern bei den Republikanern.

Das neueste Paket, das die Republikaner als ihr „letztes, bestes und endgültiges Angebot“ bezeichnen, enthält einen überarbeiteten Ethikvorschlag mit dem Gütesiegel von Präsident Donald Trump sowie Zugeständnisse bei anderen wichtigen Streitpunkten, die die Verhandlungen im vergangenen Jahr über weite Strecken begleitet haben, darunter der Blockchain Regulatory Certainty Act, Stablecoin-Renditen und der sogenannte „Ag-Titel“.

Die Demokraten im Senat hielten am Sonntag zwei Sitzungen ab, darunter eine mit dem gesamten Caucus, bevor der Text veröffentlicht wurde. Sie haben sich noch nicht mit dem neuen Vorschlag befasst, aber die Republikaner fordern sie bereits heraus, gegen ein Gesetz zu stimmen, von dem sie sagen, dass es nun mehr als 120 ihrer Forderungen enthält.

„Eine Nein-Stimme am Dienstag bedeutet, sich gegen echte Ethikreformen bei den persönlichen Investitionen von Politikern zu stellen, die amerikanische Führungsrolle bei digitalen Vermögenswerten an unsere ausländischen Konkurrenten abzugeben und die Amerikaner ohne jeglichen Schutz in den Märkten für digitale Vermögenswerte zurückzulassen“, sagte Senatorin Cynthia Lummis (R-WY), eine der Hauptarchitektinnen des Gesetzes, in einem Beitrag auf X.

Was ist neu im Clarity Act?

Die vielleicht bemerkenswerteste Entwicklung ist, dass der selbsternannte „Krypto-Präsident“ dem zugestimmt hat, was ein GOP-Mitarbeiter als „etwa 80 %“ des ursprünglichen Ethik-Gegenangebots bezeichnete, das die Senatoren Thom Tillis (R-NC) und Ruben Gallego (D-AZ) im Juli vorgelegt hatten, wodurch eine mögliche Lösung für das auf den Tisch kommt, was zu Democrats größtem Kritikpunkt geworden ist: Trumps Krypto-Geschäfte.

Zu den am Sonntag vorgenommenen Änderungen gehört eine Formulierung, die es den Generalstaatsanwälten der Bundesstaaten erlaubt, Verbote gegen erfasste Amtsträger durchzusetzen, die digitale Vermögenswerte ausgeben oder sponsern oder „erhebliche“ finanzielle Interessen daran halten, eine Idee, die das Weiße Haus zuvor abgelehnt hatte. Die Definition der erfassten Amtsträger wurde ebenfalls erweitert, um Amtsträger einzubeziehen, die gewählt, aber noch nicht vereidigt wurden, sowie deren Ehepartner.

Der neue Text würde erfasste Amtsträger außerdem verpflichten, diese finanziellen Interessen zu veräußern oder sie in ein qualifiziertes Blind Trust zu übertragen, und zivilrechtliche Strafen für Verstöße verhängen. Die Beschränkungen erstrecken sich nicht auf erwachsene Kinder, und im Gegensatz zum vorherigen Vorschlag gibt es kein Auslaufdatum. Frühere Formulierungen hätten es zugelassen, dass die ethischen Beschränkungen auslaufen, wenn Trump im Januar 2029 sein Amt verlässt.

Es ist unklar, was genau Trumps Meinung geändert und ihn davon überzeugt hat, sogar strengere Beschränkungen seiner eigenen finanziellen Interessen zu akzeptieren. Erst letzten Monat sagte er gegenüber Punchbowl News, er habe das Gefühl, dass der Ethikvorschlag ihn unfair herausgreife.

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Der Präsident, der im letzten Jahr mehr als 1,4 Milliarden US-Dollar an Einkommen aus den verschiedenen Krypto-Unternehmungen seiner Familie gemeldet hat, meldete außerdem rund 635 Millionen US-Dollar an Einkommen aus seiner TRUMP-Meme-Münze. Doch die Anleger in dem Token erlitten erhebliche Verluste, was die Bedenken hinsichtlich Interessenkonflikten und Anlegerschutz verstärkte.

Quellen, die den Verhandlungen nahestehen, sagen Crypto In America, dass ein Treffen am Freitag, bei dem Berater, darunter Patrick Witt, Executive Director des White House Crypto Council, das Thema ausführlich mit dem Präsidenten erörterten, dazu beigetragen hat, die Dinge voranzubringen. Führungskräfte der Kryptoindustrie nutzten auch die Augustpause, um gegenüber hochrangigen Verbündeten von Trump argumentieren, dass die Annahme von Teilen des Ethikdeals den Präsidenten angesichts künftiger Untersuchungen auf eine rechtlich solidere Grundlage stellen könnte.

Es könnte für Trump auch einen finanziellen Vorteil geben, wenn er einer Veräußerung zustimmt. Wie Bloomberg zuvor berichtete, könnte eine erzwungene Veräußerung es ihm ermöglichen, Kapitalertragssteuern auf die Vermögenswerte, die er verkaufen muss, aufzuschieben, was bedeutet, dass er nicht sofort Steuern auf potenziell erhebliche Gewinne schulden würde.

DeFi-Regeln in Clarity

Eine weitere bemerkenswerte Änderung betraf den Blockchain Regulatory Certainty Act, der festlegt, dass Softwareentwickler, die keine Kundengelder verwalten, sich nicht als Geldtransmitter registrieren oder die Anforderungen des Bank Secrecy Act erfüllen müssen. Der neueste Text entfernt ausdrückliche Schutzbestimmungen vor Strafverfolgung nach Section 1960, eine rote Linie für viele in der Kryptoindustrie und ein großes Zugeständnis an die Staatsanwaltschaft und ihre Verbündeten, darunter Senatorin Catherine Cortez Masto (D-NV).

Alex Thorn, Head of Research bei Galaxy Digital, nannte es einen „Rückschlag“ für die Befürworter der Bestimmung, während andere Branchenakteure die Änderung als „Enttäuschung“ bezeichneten und beklagten, dass sie die Rechtstheorie intakt lässt, die zur Strafverfolgung des Tornado-Cash-Entwicklers Roman Storm verwendet wurde. Storm wurde im vergangenen Jahr der Verschwörung zum Betrieb eines nicht lizenzierten Geldtransfergeschäfts für schuldig befunden, trotz der Argumente seines Verteidigungsteams, dass das Protokoll ihm keine Kontrolle über die Gelder der Nutzer gab.

Aber die Republikaner verstärkten auch die zivilrechtlichen Schutzbestimmungen des Gesetzes und machten in mehreren Teilen des Textes deutlicher, dass Entwickler und Dienstanbieter, die keine Kundengelder kontrollieren, nicht als Geldtransmitter im Sinne des Bank Secrecy Act behandelt werden sollten. Der Text dehnt diese Schutzbestimmungen erstmals auch auf Miner und Validatoren aus.

Auch die Banken erhielten ein Zugeständnis, allerdings nicht das, um das sie gebeten hatten. Die Republikaner ließen die im Mai getroffene Tillis-Alsobrooks-Yield-Vereinbarung unverändert und lehnten die Forderungen der Bankenbranche ab, das Verbot von Stablecoin-Belohnungen auszuweiten. Stattdessen fügten sie eine „Circuit-Breaker“-Formulierung hinzu, die faktisch als Absicherung dienen würde und es dem Finanzminister ermöglichen würde, einzugreifen, wenn es Beweise für eine weitverbreitete Abwanderung von Einlagen von Community-Banken zu Stablecoins gibt.

Die Idee des Circuit Breakers wurde erstmals im Juli von Tillis ins Spiel gebracht, der Reportern sagte, sie würde als „Test“ dafür dienen, ob die Bedenken der Banken wirklich die Abwanderung von Einlagen beträfen. Wenn die Banken auch mit einem Circuit Breaker weiterhin Einwände erhoben, deutete Tillis an, wären ihre Einwände „ein Ablenkungsmanöver“.

Ein Sprecher der American Bankers Association reagierte nicht sofort auf eine Anfrage nach einem Kommentar. Es ist noch nicht klar, ob das Zugeständnis die Meinung der beiden Republikaner, der Senatoren Jerry Moran (R-KS) und Josh Hawley (R-MO), ändern wird, die sagten, sie würden das Gesetz ohne von den Banken unterstützte Änderungen ablehnen.

Der „Ag-Titel“

Der neue Text enthält auch Änderungen am „Ag-Titel“, der den Teil des Gesetzentwurfs abdeckt, der auf den Landwirtschaftsausschuss des Senats entfällt und während monatelanger Verhandlungen zwischen einer Koalition von Krypto-Börsen und Senatsdemokraten über vertikale Integration, Ausnahmevollmachten, verbundenen Handel und Interessenkonflikte bei digitalen Rohstoffbörsen, Brokern und Händlern für erheblichen Zündstoff sorgte.

Die aktualisierte Formulierung stellt außerdem klar, dass staatliche Verbraucherschutzgesetze weiterhin gelten und dass Schutzbestimmungen für Entwickler keine Ausnahmen von Derivatrechten schaffen oder Prognosemärkte beeinträchtigen – eine Anspielung auf Bedenken, die von indigenen Stämmen geäußert wurden, die Glücksspiel regulieren.

Es ist unklar, ob die neuen Änderungen ausreichen werden, um vor der Abstimmung am Dienstag über einen Gesetzentwurf, der noch vor wenigen Stunden seine erste Verfahrenshürde zu verfehlen drohte, das Blatt zu wenden. Pressesprecher der Senatoren Ruben Gallego (D-AZ), Angela Alsobrooks (D-MD) und Kirsten Gillibrand (D-NY) reagierten bis Redaktionsschluss nicht auf Anfragen nach einer Stellungnahme.

Die Reaktionen aus der Krypto-Branche beginnen unterdessen langsam durchzusickern, wobei die ersten Einschätzungen positiv ausfallen.

„[D]ies ist insgesamt immer noch ein großartiger Gesetzentwurf. Es wird wahrscheinlich nie wieder einen geben, der so gut für Krypto ist wie dieser in unserem Leben, und er sollte verabschiedet werden“, sagte Gabe Shapiro, ein Krypto-Anwalt bei MetaLeX Labs.

Thorn, der zuvor die Chancen auf eine Verabschiedung im Jahr 2026 in einer Research-Notiz auf nur 10 % beziffert hatte, erhöhte sie am Montagmorgen nach der Veröffentlichung des neuen Textes auf 25 %. Er warnte jedoch, dass der enge Gesetzgebungskalender weiterhin eine große Hürde darstelle, da das Repräsentantenhaus möglicherweise die Senatsversion während der Lame-Duck-Sitzung behandeln müsse.

Crypto in America ist ein Newsletter, geschrieben von Eleanor Terrett. Folgen Sie dem Link, um ihn vollständig zu lesen und zu abonnieren.