Ripple Labs wurde im zweiten Quartal 2026 zur größten privaten Unternehmensbeteiligung im Portfolio des C1 Fund und machte zum 30. Juni 17,5 % des Nettovermögens des an der NYSE notierten Fonds aus.
Zusammenfassung
- Der C1 Fund machte Ripple zu seiner größten Beteiligung, was 17,5 % des Nettovermögens am 30. Juni entspricht.
- Payward, die Muttergesellschaft von Kraken, belegte mit einer Allokation von 16,9 % des Nettovermögens den zweiten Platz.
- Die Portfolioinvestitionen beliefen sich am 30. Juni 2026 auf insgesamt 33,07 Millionen US-Dollar in elf privaten Digital-Asset-Unternehmen.
- Der teilweise Rückkauf durch den Emittenten Ripple erzielte für den C1 Fund innerhalb von vier Monaten eine Rendite von etwa 150 %.
- Der C1 Fund kaufte bis Juli 249.300 Aktien für 824.440 US-Dollar im Rahmen seines bestehenden genehmigten Rückkaufprogramms zurück.
Der C1 Fund berichtete, dass Ripple Payward, die Muttergesellschaft der Kryptowährungsbörse Kraken, knapp überholt hat. Payward machte am Ende des Zeitraums 16,9 % des Nettovermögens aus.
Der Fonds verzeichnete ein Gesamtnettovermögen von 42,63 Millionen US-Dollar, was einem Nettoinventarwert von 6,49 US-Dollar pro Aktie entspricht. Basierend auf diesen Prozentsätzen war die Position von Ripple etwa 7,46 Millionen US-Dollar wert, während die Position von Payward etwa 7,20 Millionen US-Dollar wert war.
Ripple-Beteiligung führt das private Portfolio des C1 Fund an
Der C1 Fund hielt am 30. Juni Unternehmensinvestitionen in Privatunternehmen zum beizulegenden Zeitwert von 33,07 Millionen US-Dollar. Diese Investitionen machten 77,5 % seines Nettovermögens aus. Weitere 9,96 Millionen US-Dollar oder 23,3 % waren in kurzfristigen US-Staatsanleihen angelegt.
Das Portfolio umfasste 11 private oder kürzlich börsennotierte Digital-Asset-Unternehmen. Neben Ripple und Kraken umfassten die Beteiligungen Alchemy, BitGo, Blockchain.com, Chainalysis, ConsenSys, Figment, Fireblocks, Polymarket und Uphold.
Der C1 Fund fügte im zweiten Quartal die Polymarket-Muttergesellschaft Blockratize hinzu. Außerdem erhöhte er mehrere Positionen, die er ursprünglich im Jahr 2025 erworben hatte. Der Fonds wählt Unternehmen aus seiner C1-30-Liste aus, abhängig von Verfügbarkeit und Preisen auf privaten Sekundärmärkten.
Die Gewichtung von Ripple spiegelt die verbleibende Eigenkapitalposition des Fonds nach einem früheren Teilverkauf wider. Sie sollte nicht als direkter Besitz von XRP interpretiert werden. Ripple-Aktien repräsentieren Eigentum an dem privaten Unternehmen, während XRP-Inhaber keinen Anspruch auf Einnahmen, Vermögenswerte oder Dividenden von Ripple haben.
Wie crypto.news bereits erklärte, sind Ripple-Eigenkapital und XRP rechtlich getrennte Vermögenswerte. Ihre Werte können auf einige der gleichen Unternehmensentwicklungen reagieren, aber sie repräsentieren unterschiedliche Rechte und Risikoprofile.
Ripple-Rückkauf bescherte C1 Fund den ersten privaten Exit
Der C1 Fund verkaufte 1.407 Ripple Series A Vorzugsaktien für 422.100 US-Dollar an das Unternehmen zurück, im Rahmen einer von Ripple gesponserten Transaktion, die im April angekündigt wurde. Der Fonds gab an, dass der Verkauf in weniger als vier Monaten eine Rendite von etwa 150 % erzielte.
Die Rendite galt nur für die Aktien, die an dieser Transaktion beteiligt waren. Es handelte sich nicht um eine Steigerung von 150 % der gesamten Ripple-Beteiligung des C1 Fund oder um ein verifiziertes Maß für die breitere private Marktbewertung von Ripple.
Der C1 Fund behielt nach dem Verkauf eine erhebliche Ripple-Exposition. Dass seine verbleibende Position zur größten Beteiligung wurde, zeigt, dass der Teilverkauf seine Investition in das Unternehmen reduziert, aber nicht eliminiert hat.
Aktien privater Unternehmen werden nicht kontinuierlich an öffentlichen Börsen gehandelt. Der C1 Fund bewertet diese Positionen daher mit Verfahren zum beizulegenden Zeitwert. Die Preise können Sekundärmarkttransaktionen, Rückkäufe durch den Emittenten und andere Bewertungsinputs umfassen, die auf einem liquiden öffentlichen Markt nicht verfügbar sind.
Auch andere öffentlich zugängliche Fonds haben kleine Ripple-Aktienpositionen gemeldet. Ein Kinetics-Investmentfonds legte 1.875 Ripple-Aktien der Klasse A im Wert von 246.319 US-Dollar offen, wie crypto.news aus seiner vierteljährlichen SEC-Portfolioeinreichung berichtete. Diese Position entsprach etwa 0,1 % des Nettovermögens des Fonds.
C1 Fund-Aktien bleiben unter dem gemeldeten NAV
Der C1 Fund beendete das Quartal mit 6.568.348 ausstehenden Aktien und einem NAV von 6,49 US-Dollar pro Aktie. CFND wurde Ende August bei etwa 2,85 US-Dollar gehandelt, was den Marktpreis um mehr als 50 % unter den gemeldeten NAV zum Quartalsende brachte.
Der Aktienkurs eines geschlossenen Fonds kann über oder unter dem Wert seines zugrunde liegenden Portfolios gehandelt werden. Der Abschlag bedeutet nicht unbedingt, dass Anleger dieselbe Reduzierung auf Ripple oder eine einzelne Beteiligung anwenden. Er kann auch Gebühren, begrenzte Liquidität, Bewertungsunsicherheit und die Schwierigkeit, private Investitionen zu verlassen, widerspiegeln.
Der C1 Fund hat eigene Aktien zurückgekauft, um diese Lücke zu nutzen. Bis zum 31. Juli hat er 249.300 Aktien für insgesamt 824.440 US-Dollar zurückgekauft und eingezogen.
Sein Vorstand genehmigte im Januar Rückkäufe von bis zu 3 Millionen US-Dollar. Das Programm bleibt von den Marktbedingungen und SEC-Anforderungen abhängig, und die Genehmigung verpflichtet den Fonds nicht, den vollen Betrag auszugeben.
IPO-Aktivitäten könnten neue Liquiditätswege schaffen
Kraken und Blockchain.com haben vertrauliche Registrierungserklärungen für mögliche öffentliche Angebote in den USA eingereicht. Eine vertrauliche Einreichung beginnt den SEC-Überprüfungsprozess, garantiert jedoch nicht, dass eines der Unternehmen einen Börsengang durchführt.
Krakens Co-CEO Arjun Sethi bestätigte, dass Kraken im April den vertraulichen IPO-Prozess eingeleitet hat. Blockchain.com gab später einen ähnlichen Schritt bekannt, obwohl keines der Unternehmen endgültige Preise oder ein Listungsdatum angekündigt hat.
Eine eventuelle Notierung könnte dem C1 Fund einen klareren Marktpreis für diese Positionen geben und möglicherweise einen Weg schaffen, Aktien nach einer Sperrfrist zu verkaufen. BitGo, ein weiteres Portfoliounternehmen, schloss seinen Börsengang im Januar 2026 ab.
Ripple hat keinen Börsengang öffentlich eingereicht oder einen Listungszeitplan angekündigt. Seine Position wird daher weiterhin auf Bewertungsinputs aus dem privaten Markt angewiesen sein, es sei denn, es kommt zu einer anderen emittentengeführten Transaktion oder einem Liquiditätsereignis.
Der C1 Fund gab an, sein vollständiges Formular N-PORT für den Zeitraum bis zum 30. Juni bei der SEC einzureichen. Diese Einreichung wird detailliertere Portfolioinformationen enthalten, einschließlich Sicherheitentypen, Werten und Bewertungsklassifizierungen. Zukünftige Quartalsberichte werden zeigen, ob Ripple vor Kraken bleibt oder ob spätere Transaktionen die Portfoliorangfolge ändern.
