Die Zcash-Mining-Aktivität ist im Jahr 2026 um mehr als das 2,5-Fache gestiegen, da stärkere ZEC-Preise den geschätzten Umsatz pro Megawattstunde auf etwa das Vierfache des Niveaus getrieben haben, das Bitcoin-Miner erzielen.
Zusammenfassung
- Die Zcash-Mining-Aktivität hat seit Anfang 2026 um mehr als das 2,5-Fache zugenommen.
- ZEC-Miner verdienen pro Maschine etwa doppelt so viel wie vergleichbare Bitcoin-Miner.
- Der Umsatz pro Megawattstunde ist bei Zcash laut Grayscale etwa viermal höher.
- US-Investoren können über den ZCSH-Fonds von Grayscale an der NYSE Arca auf ZEC zugreifen.
Die Renditen aus dem Zcash-Mining haben Bitcoin pro Maschine übertroffen
Zach Pandl, Research Director bei Grayscale, sagte, dass Zcash-Miner derzeit täglich insgesamt etwa 2 Millionen US-Dollar an Umsatz erwirtschaften, verglichen mit etwa 35 Millionen US-Dollar, die im gesamten Bitcoin-Netzwerk verdient werden.
Bitcoins Gesamtsumme bleibt weitaus höher, weil sein Mining-Netzwerk viel mehr Rechenleistung enthält. Auf Basis einzelner Maschinen schätzte Grayscale jedoch, dass ein Zcash-Miner etwa doppelt so viel Tagesumsatz erzielt wie ein Bitcoin-Miner.
Vergleiche auf Basis des Stromverbrauchs erzeugen eine noch größere Lücke. Pandl schätzte, dass das Zcash-Mining pro Megawattstunde etwa viermal so viel Umsatz erwirtschaftet wie das Bitcoin-Mining. Unter den Annahmen, die in der Analyse von Grayscale verwendet wurden, übersteigt der ZEC-Mining-Umsatz pro Einheit Strom auch die Einnahmen, die einige Cloud-Dienste für künstliche Intelligenz und Hochleistungsrechnen bieten.
Zcash verwendet ein Proof-of-Work-Konsenssystem, sodass Miner darum konkurrieren, Transaktionen zu verarbeiten und Blöcke zur Chain hinzuzufügen. Erfolgreiche Miner erhalten neu ausgegebene ZEC und Transaktionsgebühren, wodurch Token-Preise, Netzwerkschwierigkeit, Geräteeffizienz und Stromkosten für ihre Einnahmen von zentraler Bedeutung sind.
Anders als Bitcoin-Miner verwenden Zcash-Betreiber Geräte, die für den Equihash-Mining-Algorithmus entwickelt wurden. Bitcoin setzt auf SHA-256-Maschinen, was bedeutet, dass Betreiber dieselbe Hardware nicht einfach zwischen den beiden Netzwerken verschieben können, nur weil eines profitabler wird.
Die Schätzungen von Grayscale vergleichen Umsatz statt Nettogewinn. Die tatsächlichen Einnahmen eines Betreibers können nach Berücksichtigung von Stromtarifen, Gerätepreisen, Kühlung, Wartung, Anlagenkosten und Mining-Pool-Gebühren variieren.
Die Zcash-Hashrate ist um mehr als das 2,5-Fache gewachsen
Steigende ZEC-Preise haben Miner dazu ermutigt, Rechenleistung hinzuzufügen, wodurch die gesamte Zcash-Mining-Aktivität laut Pandl auf mehr als das 2,5-Fache ihres Niveaus zu Beginn des Jahres gestiegen ist.
Die Hashrate misst die Rechenleistung, die für das Mining und die Sicherung einer Proof-of-Work-Chain aufgewendet wird. Je mehr Maschinen konkurrieren, desto mehr Ressourcen erhält das Netzwerk zur Validierung von Blöcken, während einzelne Miner mehr Konkurrenz um dieselben Blockbelohnungen erleben.
Pandl beschrieb den Anstieg als einen sich verstärkenden Kreislauf, in dem ein höherer ZEC-Preis das Mining attraktiver macht, neue Maschinen die Hashrate des Netzwerks erhöhen und zusätzliche Rechenleistung die Kosten eines Angriffs auf die Chain erhöht. Grayscale glaubt, dass eine verbesserte Sicherheit dann das Vertrauen der Anleger in das Asset stützen kann, obwohl der Kreislauf teilweise davon abhängt, dass ZEC genügend Wert behält, um die Betriebskosten der Miner zu decken.
Die Wirtschaftlichkeit kann sich ändern, wenn die Mining-Beteiligung steigt. Zcash passt seine Mining-Schwierigkeit an die Rechenleistung im Netzwerk an, sodass das Hinzufügen von Maschinen schließlich jede Einheit Hashrate weniger produktiv macht, es sei denn, die ZEC-Preise oder die Transaktionsgebühreneinnahmen steigen gleichzeitig.
Auch die Angebotsausgabe beeinflusst die Berechnung. Zcash folgt einem Bitcoin-ähnlichen Knappheitsmodell mit einer maximalen Versorgung von 21 Millionen Coins und geplanten Reduzierungen der Blockbelohnungen. Eine geringere Ausgabe verringert die Anzahl neuer Token, die für Miner verfügbar sind, und erfordert Preissteigerungen, Gebührenwachstum oder effizientere Maschinen, um den Rückgang auszugleichen.
Die Preiserholung von ZEC hat die Mining-Gleichung verändert
Verbesserte Mining-Erlöse folgten einem starken Anstieg des Marktwerts von ZEC im Jahr 2026. Am 4. September stieg der Token zum ersten Mal über 1.000 US-Dollar, nachdem er in einer Sitzung um 20 % zugelegt hatte, während innerhalb von 24 Stunden etwa 34,5 Millionen US-Dollar an Short-Positionen liquidiert wurden.
Wie crypto.news zuvor berichtete, war ZEC im Jahresvergleich um etwa 2.300 % von etwa 42 US-Dollar im September 2025 gestiegen. Das Handelsvolumen erreichte während der Bewegung über 1.000 US-Dollar 1,2 Milliarden US-Dollar, während seine Marktkapitalisierung auf etwa 16,8 Milliarden US-Dollar stieg.
Preissteigerungen wirken sich direkt auf Miner aus, da Blockbelohnungen in ZEC ausgezahlt werden. Ein Miner, der die gleiche Anzahl an Coins produziert, verdient in Dollar gerechnet mehr, wenn der Token steigt, selbst wenn seine Ausrüstung und sein Stromverbrauch unverändert bleiben.
Die Rally hat Zcash-Mining auch empfindlicher gegenüber Preisumkehrungen gemacht. CoinGecko-Daten zeigten, dass ZEC am 11. September bei etwa 1.093 $ gehandelt wurde, nachdem es innerhalb von 24 Stunden um fast 11 % gefallen war. Obwohl das Niveau weit über dem Preis ein Jahr zuvor blieb, zeigte der Tagesverlust, wie schnell sich der Dollarwert der Mining-Belohnungen ändern kann.
Das Netzwerkwachstum könnte auch den Umsatz pro Maschine verringern, wenn zusätzliche Hashrate die Mining-Schwierigkeit schneller erhöht, als sich die Preise erholen. Grayscale hält Zcash-Mining bei seiner aktuellen Bewertung dennoch für attraktiv, so Pandl, der sagte, die neue Rechenleistung stärke weiterhin die Netzwerksicherheit.
US-Investoren erhielten Zugang zu ZEC über ZCSH
Amerikanische Investoren erhielten am 25. August einen neuen Weg zu Zcash-Engagement, als Grayscale seinen bestehenden Zcash Trust in ein börsengehandeltes Produkt umwandelte, das an der NYSE Arca unter dem Ticker ZCSH notiert ist.
Die Einführung des Zcash-ETF ermöglichte es Investoren mit Brokerage-Konten, den Wert von ZEC zu verfolgen, ohne die Kryptowährung direkt zu kaufen oder Mining-Ausrüstung zu betreiben. Grayscale setzte die jährliche Sponsor-Gebühr des Produkts auf 2,5 % fest und erklärte, dass die Gebühreneinnahmen die Netzwerkentwicklung, das Marketing und andere Zcash-bezogene Arbeiten unterstützen würden.
ZCSH hält ZEC, während seine Anteile über den traditionellen Wertpapiermarkt gehandelt werden. Die regulatorischen Einreichungen von Grayscale sehen vor, dass autorisierte Teilnehmer Körbe von Anteilen erstellen und zurücknehmen können, ein Verfahren, das den Marktpreis des Fonds nahe am Nettoinventarwert seines Bestands halten soll.
Vor der Umwandlung wurde das Produkt als Grayscale Zcash Trust an der OTCQX gehandelt. Der Fonds hielt kurz vor seiner Börsennotierung mehr als 313,5 Millionen US-Dollar an Vermögenswerten, während frühere Einreichungen von Grayscale Coinbase Custody als Verwahrer und BNY Mellon als Administrator identifizierten.
Eine Änderung der Einreichung im August offenbarte außerdem, dass DCG International Investments, eine Tochtergesellschaft der Grayscale-Muttergesellschaft Digital Currency Group, eine Investition im Zusammenhang mit etwa 200.000 ZEC in Betracht zog. Die Gespräche waren unverbindlich, und Grayscale erklärte, dass die Tochtergesellschaft mehr Anteile, weniger Anteile oder keine kaufen könnte.
Die US-Börsenaufsichtsbehörde SEC schloss im Januar eine Untersuchung der Zcash Foundation ab, ohne eine Durchsetzungsmaßnahme zu empfehlen. Die Untersuchung begann laut der Stiftung mit einer Vorladung vom August 2023 bezüglich Krypto-Asset-Angeboten.
