Los American Depositary Shares de AB InBev cotizan en la Bolsa de Nueva York con el ticker BUD, así que cualquier bróker con acceso a la NYSE puede comprarte acciones de Anheuser-Busch InBev; cada ADS equivale a una acción ordinaria de la compañía belga, cuya cotización principal está en Euronext Brussels. La cervecera de Budweiser y Stella Artois obtiene el 75 % de sus ingresos a través de sociedades operativas que llevan sus cuentas en monedas distintas del dólar, y la Corona que se vende en los supermercados de Estados Unidos no la comercializa ella.
¿A qué se dedica Anheuser-Busch InBev?
En sus documentos, la compañía abrevia su nombre como AB InBev. Según su informe anual en el formulario 20-F, vende bastante más de 400 marcas de cerveza y bebidas de malta, además de refrescos, bebidas a base de destilados y bebidas energéticas. La matriz, Anheuser-Busch InBev SA/NV, está constituida en Bélgica y se dirige desde Lovaina; Anheuser-Busch Companies, de St. Louis, es una filial íntegramente participada.
Hay cuatro marcas globales: Budweiser, Corona, Stella Artois y Michelob ULTRA. Beck's, Hoegaarden, Leffe y Modelo se venden en varios países, mientras que marcas locales como Bud Light, Brahma, Skol o Harbin dominan cada una su mercado. Budweiser es menos estadounidense de lo que sugiere su imagen: en 2025, más del 80 % de su volumen se vendió fuera de Estados Unidos. Las bebidas que no son cerveza aportaron ese año el 11 % de los ingresos.
El grupo se formó a golpe de operaciones. Interbrew nació en 1987 de la fusión de las dos mayores cerveceras de Bélgica, salió a bolsa en Bruselas en diciembre de 2000 y en 2004 se unió a la brasileña Ambev para crear InBev. En 2008, InBev se unió a Anheuser-Busch y adoptó su nombre actual. Después llegaron Grupo Modelo, en 2013, y SABMiller, a la que los documentos llaman SAB, en 2016.
Cómo gana dinero AB InBev en cinco regiones
Por ingresos se entiende aquí la facturación menos impuestos especiales y descuentos; la compañía los presenta en cinco regiones:
| Región | Principales mercados citados en el 20-F | Peso en los ingresos de 2025 | Variación de ingresos frente a 2024, en dólares |
|---|---|---|---|
| Middle Americas | México, Colombia, Perú, Ecuador | 29,3 % | +1,8 % |
| Norteamérica | Estados Unidos, Canadá | 24,0 % | −3,1 % |
| Sudamérica | Brasil, Argentina | 20,2 % | −3,8 % |
| EMEA | Bélgica, Sudáfrica, Nigeria | 16,0 % | +5,5 % |
| Asia-Pacífico | China, Corea del Sur | 9,6 % | −8,1 % |
El 1,0 % restante procede de la exportación y de las sociedades holding. Citando datos de Bernstein Research, el 20-F afirma que AB InBev tiene la mayor cuota del mercado cervecero en volumen en Estados Unidos, México y Brasil. A cierre de 2025, la compañía poseía además el 87,22 % de Budweiser APAC, que cotiza en Hong Kong desde 2019.
En 2025, el volumen cayó un 2,5 % y los ingresos publicados bajaron un 0,8 %. Sin el efecto de la conversión de divisas, la hiperinflación argentina y las compras y ventas de negocios, los ingresos subieron un 2,0 %, y un 4,4 % por hectolitro, algo que la compañía atribuye a una gestión disciplinada de los ingresos y a la premiumización continuada.
Las acciones de BUD de un vistazo
| Dato | BUD |
|---|---|
| Cotización en EE. UU. | NYSE, ticker BUD, desde el 16 de septiembre de 2009 |
| Qué es BUD | ADS; cada uno representa una acción ordinaria |
| Otras cotizaciones | Euronext Brussels (ABI, principal); Johannesburgo (ANH); México (ANB) |
| Banco depositario | The Bank of New York Mellon |
| Sector | Cerveza, además de refrescos y otras bebidas |
| Constitución | Bélgica; sede central en Lovaina |
| Ejercicio y contabilidad | Año natural; NIIF, en dólares estadounidenses |
| Política de dividendos | Al menos el 25 % del beneficio atribuible a los accionistas, sin partidas excepcionales; se fija en euros |
| Mayor accionista | Stichting Anheuser-Busch InBev, con el 33,99 % de los derechos de voto a 31 de diciembre de 2025 |
| Documentos ante la SEC | Formulario 20-F (anual) y formulario 6-K (resultados y noticias) |
La cotización en tiempo real y el gráfico están en la página de la acción de Anheuser-Busch InBev en Bitbase.
Cómo comprar acciones de Anheuser-Busch InBev
La misma compañía tiene cuatro cotizaciones: BUD en dólares, ABI en euros, ANH en rands y ANB en pesos. La vía de Nueva York:
1. Elige un bróker con acceso a la NYSE. Comprueba quién lo supervisa. Para las acciones ordinarias en euros necesitas acceso a Euronext Brussels.
2. Abre y verifica la cuenta. Indica bien tu residencia fiscal, porque de ella depende la reducción de la retención belga.
3. Ingresa fondos. Cambiar de divisa tiene su propio coste, así que revisa el tipo de cambio que te aplican.
4. Localiza el valor correcto. Bud es también una palabra inglesa y una marca de cerveza que AB InBev vende en Europa, y la portada del 20-F registra en la NYSE 21 series de bonos cuyos símbolos también empiezan por BUD. En la bolsa, un símbolo bursátil está reservado a un solo valor, pero los buscadores mezclan resultados: confirma que el nombre es Anheuser-Busch InBev SA/NV y que el tipo de valor es American Depositary Share.
5. Elige el tipo de orden. Según la SEC, una orden de mercado se ejecuta al mejor precio disponible, pero el precio de ejecución no está garantizado; una orden limitada solo se ejecuta al precio indicado o a uno mejor y puede no llegar a ejecutarse. La diferencia se aprecia en cómo se ejecuta una orden de mercado.
6. Decide el tamaño de la posición. FINRA advierte de que algunos brókeres no ofrecen fracciones de acciones, de que con una fracción podrías no tener derecho de voto y de que, por ahora, las fracciones no se pueden traspasar a otro bróker.
Lo que cambia con el ADS. La SEC define un ADR como un valor que representa acciones de una empresa no estadounidense custodiadas por un banco depositario de EE. UU. fuera de Estados Unidos. En el caso de BUD ese banco es BNY Mellon, y el 20-F lo dice sin rodeos: la compañía no trata al titular de ADS como accionista suyo y este no tiene derechos de accionista. Se vota a través del depositario, sus comisiones por ADS pueden descontarse de los pagos en efectivo y el dinero llega más tarde: el dividendo complementario de 2025 se pagó en Euronext el 11 de mayo de 2026, pero a los titulares de ADR no les llegó hasta el 5 de junio de 2026.
Retención belga. Bélgica retiene el 30 % del dividendo bruto tanto de las acciones como de los ADS, salvo que un convenio fiscal prevea una reducción. Para un residente en EE. UU. que cumpla los requisitos, el tipo del convenio es del 15 %, pero lo habitual es que primero se retenga el tipo completo y después se reclame el exceso; los inversores de otros países dependen del convenio de su país, y en casa el dividendo puede volver a tributar. Como se fija en euros, su valor en dólares varía con el tipo de cambio.
A través de un fondo. El fichero de posiciones de SPY, el fondo del S&P 500 de State Street, a 16 de octubre de 2026 no incluía acciones de AB InBev; los fondos internacionales de State Street SPDW y CWI sí tenían la línea de Bruselas, ABI.
Qué mueve las acciones de BUD
Las divisas. AB InBev informa en dólares, pero el 75 % de sus ingresos de 2025 procedió de sociedades operativas con otra moneda funcional, y la compañía reconoce que no puede cubrir el riesgo de conversión. En el primer semestre de 2026, los ingresos crecieron un 5,7 % en términos orgánicos y un 11,5 % en cifras publicadas, impulsados por la conversión de divisas; en 2025 el efecto fue el contrario.
Precio y mezcla. El plan pasa por ganar más por hectolitro con marcas premium, cerveza sin alcohol y bebidas de la categoría Beyond Beer, como los cócteles en lata. En el segundo trimestre de 2026, el volumen subió un 0,9 % y los ingresos por hectolitro, un 4,2 %.
Unos pocos grandes mercados. Según datos de Circana citados en el 20-F, Michelob ULTRA fue en 2025 la marca de cerveza más vendida por volumen en Estados Unidos, aunque las ventas de la compañía a minoristas en ese país cayeron un 3,2 %. En Brasil, con un tiempo atípico, el volumen bajó un 4,1 %; en México se mantuvo estable, y en China retrocedió un 8,6 % y otro 9,7 % en el segundo trimestre de 2026.
La deuda. El 20-F considera estructura de capital óptima una ratio de deuda neta sobre EBITDA normalizado de alrededor de dos veces. La compañía comunicó 2,87 veces a cierre de 2025 y 2,86 veces a 30 de junio de 2026, de modo que reducir deuda sigue compitiendo con el dividendo y con la recompra de acciones anunciada el 30 de octubre de 2025.
Los riesgos de tener BUD
De los factores de riesgo del 20-F, estos son los que más afectan a BUD:
Mercados emergentes. La compañía escribe que está expuesta a los riesgos de los mercados en desarrollo, entre ellos la devaluación, la nacionalización y la inflación. En Rusia, un decreto de diciembre de 2024 puso el negocio ruso de AB InBev Efes bajo administración temporal.
Reputación y debate sobre la salud. Un daño a la reputación de la compañía o de sus marcas puede perjudicar al negocio; también pueden hacerlo la publicidad negativa y las campañas públicas sobre riesgos para la salud percibidos o potenciales, junto con los cambios en la regulación correspondiente.
Un accionista de control. A cierre de 2025, la Stichting tenía el 33,99 % de los derechos de voto, y el 39,50 % junto con quienes actúan concertadamente con ella; el 20-F advierte de que este primer accionista puede usar su participación para tomar decisiones que el resto de los accionistas no apoye. Altria (con el 8,15 % de las acciones con voto en total) y BEVCO (4,97 %) tienen acciones restringidas no cotizadas, convertibles en ordinarias una por una desde octubre de 2021, y el 20-F incluye la venta de grandes paquetes entre los factores que pueden mover la cotización.
El ADS y el dividendo. Las oscilaciones entre el euro, el rand, el peso y el dólar pueden aumentar el riesgo de tener ADS, y reducir deuda sigue siendo una prioridad que puede limitar el importe de los dividendos.
Cómo consultar BUD en el 20-F y los 6-K
El CIK de la compañía, su número de registro ante la SEC, es el 1668717. Como emisor no estadounidense, AB InBev presenta su informe anual en el formulario 20-F y comunica resultados y noticias en el formulario 6-K; publica esos mismos documentos en el centro de resultados de ab-inbev.com. Un boletín de la SEC para inversores recuerda que, salvo el informe anual en el formulario 20-F, las empresas no estadounidenses solo suelen estar obligadas a divulgar lo que exige su país de origen.
Los comunicados de resultados dan el crecimiento orgánico salvo que indiquen otra cosa, así que léelos junto a las cifras publicadas. La portada estructurada del 20-F recoge las acciones ordinarias junto a BUD, pero sin símbolo propio: en Nueva York solo cotiza el ADS. Las cotizaciones de otras empresas están en las páginas de acciones de Bitbase.
Acciones de Anheuser-Busch InBev: preguntas frecuentes
¿BUD es lo mismo que las acciones de AB InBev en Bruselas?
En lo económico, casi; en lo jurídico, no. Cada ADS representa una acción ordinaria custodiada por el depositario, pero según el derecho belga no eres accionista. BUD cotiza en dólares y ABI en euros, y el 20-F advierte de que los movimientos de las divisas pueden abrir diferencias temporales entre sus valores.
¿Anheuser-Busch InBev paga dividendo?
Sí. Su política consiste en repartir al menos el 25 % del beneficio atribuible a los accionistas, sin partidas excepcionales. Por el ejercicio 2025 pagó un dividendo a cuenta en noviembre de 2025, y los accionistas aprobaron el complementario el 29 de abril de 2026.
¿Puedo comprar acciones de Anheuser-Busch InBev con criptomonedas?
No directamente. BUD se compra a través de un bróker y cotiza en dólares, así que primero tienes que convertir las criptomonedas en dinero corriente dentro de la cuenta de valores. En muchos países, vender criptomonedas puede ser por sí mismo un hecho imponible, por lo que esa venta es una decisión aparte.
¿AB InBev vende Corona y Modelo en Estados Unidos?
No. Cuando Grupo Modelo vendió su negocio estadounidense en 2013, Constellation Brands obtuvo el derecho exclusivo y perpetuo de comercializar y vender Corona y otras marcas de cerveza de Grupo Modelo en los 50 estados, el Distrito de Columbia y Guam; su licencia cubre también Modelo Especial y Pacifico. Fuera de esos territorios, Corona es una de las marcas globales de AB InBev.
¿Qué relación tiene Ambev con AB InBev?
AB InBev la controla: a cierre de 2025 tenía el 61,73 %. Ambev cotiza por su cuenta en São Paulo y en la NYSE, así que sus acciones son una inversión distinta de BUD, aunque sus resultados se integran en los de AB InBev.
En resumen
Una orden de BUD en la NYSE te da un recibo de depósito respaldado por una acción ordinaria de una empresa belga, cuyo dividendo se fija en euros y pasa por la retención belga antes de llegarte en dólares. Con ello inviertes en una cervecera que se apoya en México, Estados Unidos y Brasil y que depende de divisas cuyo riesgo no puede cubrir. Lee antes los últimos 20-F y 6-K y decide después cuánto peso merece una sola cervecera en tu cartera.
Lecturas relacionadas
Otros artículos de Bitbase sobre este tema:
- Comprar acciones de ATT (T): dividendo, fibra y salida de México
- Cómo comprar acciones de Charles Schwab (SCHW): tipos y cripto
- Comprar acciones de Danaher (DHR): bioprocesos, Masimo, escisiones
- Comprar acciones de John Deere (DE): tractores, crédito y cosechas
- Comprar acciones de Philip Morris (PM): dividendo, IQOS y ZYN
Aviso legal: Este artículo es contenido educativo de Bitbase Academy y se ofrece solo con fines informativos. Explica qué hace una empresa o un fondo y en qué se diferencian los instrumentos mencionados aquí; no constituye asesoramiento de inversión, negociación, fiscal ni financiero, ni supone una recomendación o un respaldo de ningún valor, token o estrategia de negociación. Una acción tokenizada la emite un tercero y está diseñada para ofrecer exposición económica a un activo subyacente: no es una acción registrada a tu nombre, no otorga derechos de accionista y depende de la estructura del emisor, de sus reglas de acceso y de sus condiciones de reembolso, que el emisor puede cambiar. Los futuros perpetuos son derivados apalancados que no mantienen ningún activo subyacente y pueden liquidarse; el horario de negociación, la disponibilidad de los productos y las condiciones de acceso varían según el instrumento y la jurisdicción y pueden cambiar en cualquier momento. Redactado en octubre de 2026; verifícalo todo por tu cuenta a través de la información publicada por la empresa, la documentación oficial del emisor y las páginas de producto de la plataforma donde operes.
Fuentes
[1] Anheuser-Busch InBev SA/NV, formulario 20-F del ejercicio 2025: negocio, ingresos por segmento, factores de riesgo, accionistas, fiscalidad y comisiones del ADS (SEC EDGAR) www.sec.gov
[2] Formulario 20-F del ejercicio 2025, portada estructurada (R1.htm): ticker del ADS BUD en la NYSE, acciones ordinarias sin símbolo y series de bonos (SEC EDGAR) www.sec.gov
[3] AB InBev, resultados del segundo trimestre de 2026, 30 de julio de 2026: ingresos orgánicos y publicados, volumen y deuda neta sobre EBITDA (formulario 6-K, anexo 99.1) www.sec.gov
[4] AB InBev, comunicado del 29 de abril de 2026: la junta de accionistas aprueba el dividendo de 2025; fechas de pago por mercado (formulario 6-K, anexo 99.1) www.sec.gov
[5] Boletín de la SEC para inversores: American Depositary Receipts (ADR) www.sec.gov
[6] Boletín de la SEC para inversores: nociones básicas de negociación y formas de comprar y vender acciones www.sec.gov
[7] FINRA, Investor Insights: invertir en fracciones de acciones, 26 de junio de 2025 www.finra.org
[8] State Street: SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY), posiciones diarias a 16 de octubre de 2026 www.ssga.com
[9] State Street: SPDR Portfolio Developed World ex-US ETF (SPDW), posiciones diarias a 16 de octubre de 2026 www.ssga.com
[10] State Street: SPDR MSCI ACWI ex-US ETF (CWI), posiciones diarias a 16 de octubre de 2026 www.ssga.com
