Autor: New Huo Technology
La semana pasada, el mercado de criptomonedas presentó una contradicción poco común: los fondos fluyeron a gran escala, pero el sentimiento rondaba el pánico.
El ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registró la semana pasada entradas netas de 853 millones de dólares, el mayor aumento semanal desde mediados de abril, de las cuales el IBIT de BlackRock contribuyó con más del 80%. El ETF de Ethereum al contado también registró entradas de 245 millones de dólares en el mismo período, y los ETF de criptomonedas en conjunto superaron los 1.100 millones de dólares en entradas semanales.
Sin embargo, el mercado no mostró señales de celebración. El índice de miedo y codicia se mantuvo en el rango de pánico de 31 a 32; el descuento negativo de Bitcoin en Coinbase ha durado 82 días, estableciendo un récord histórico para este indicador, lo que generalmente se interpreta como una señal de que la demanda institucional es insuficiente para absorber la presión de venta minorista. Esta divergencia entre las entradas de fondos y el sentimiento del mercado es el fenómeno más digno de atención en el mercado actual.
A nivel macro, el viernes pasado los datos de empleo no agrícola de julio en EE. UU. sorprendieron con una caída de 23.000 puestos de trabajo, muy por debajo de las expectativas del mercado de un aumento de 80.000. La tasa de desempleo cayó ligeramente al 4,2%, pero principalmente debido a la salida de trabajadores del mercado laboral. Estos datos redujeron significativamente la probabilidad de un aumento de tasas en septiembre; actualmente, Polymarket predice solo un 36% de probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos en septiembre. El próximo hito macro clave es el IPC de julio que se publicará el 12 de agosto (miércoles), que será el último indicador macro central antes de la reunión del FOMC del 16 de septiembre. Si la inflación continúa bajando, se fortalecerán las expectativas de flexibilización monetaria, lo que favorecerá a los activos de riesgo; si la inflación repunta, podría elevar los rendimientos de los bonos del Tesoro y el índice del dólar, suprimiendo la liquidez del mercado.
En cuanto a políticas, la Ley CLARITY no logró someterse a votación antes del receso de agosto del Senado. El senador John Thune ha presentado una moción para cerrar el debate, y se espera que la votación procesal comience alrededor del 15 de septiembre. El avance de este proyecto de ley determinará el progreso del marco de cumplimiento de activos digitales en EE. UU. Si se aprueba, mejorará significativamente las expectativas regulatorias y acelerará la entrada de fondos institucionales; si se estanca, la incertidumbre política continuará suprimiendo la valoración de los activos de riesgo.
En cuanto a la dinámica de la industria, la semana pasada una vulnerabilidad en el firmware de la billetera de hardware Coldcard provocó el robo de entre 1.500 y 2.000 bitcoins, aproximadamente entre 100 y 130 millones de dólares, lo que destaca los riesgos de la autocustodia y podría impulsar a corto plazo la migración de fondos hacia la custodia regulada y los canales de ETF. Mientras tanto, Strategy vendió 1.638 bitcoins la semana pasada, y su fundador Michael Saylor aclaró que su promesa de "nunca vender" se aplica solo a sus tenencias personales, lo que generó discusión en el mercado.
En el aspecto técnico, Bitcoin se cotiza actualmente en el rango de 64.800 a 65.200 dólares, con volumen y volatilidad bajos. El EMA 240 semanal, es decir, 63.500 dólares, proporciona un soporte claro; la semana pasada cayó brevemente por debajo, pero se recuperó al día siguiente. Sin embargo, el EMA 60 diario, es decir, 65.100 dólares, continúa presionando el precio, una presión que ha estado presente desde mayo. La resistencia clave por encima está en 68.300 y 72.700 dólares, mientras que el soporte por debajo está en 63.500 y 62.500 dólares.
El Instituto de Investigación de New Huo cree que el mercado actual sigue en la fase de reparación de la confianza y consolidación en el fondo del mercado bajista, y la sostenibilidad de los fondos de ETF es el motor central a corto plazo.
