Poolin se ha acogido al Capítulo 11 de protección por bancarrota en los Estados Unidos mientras se dispone a vender sus activos de minería de bitcoin en Texas bajo un proceso supervisado por el tribunal, con aproximadamente $173 millones en obligaciones previas a la petición.
Resumen
- Poolin se ha acogido al Capítulo 11 de bancarrota mientras busca vender sus activos de minería de bitcoin en Texas a través de una subasta supervisada por el tribunal.
- Aproximadamente $163.7 millones de los $173.1 millones en obligaciones previas a la petición de Poolin se relacionan con pagarés emitidos después de que se suspendieran los retiros de billeteras en 2022.
- El interés de los operadores de infraestructura de IA ha ayudado a impulsar las ofertas por los activos energéticos de la empresa, ya que los mineros reutilizan cada vez más los centros de datos más allá de la minería de bitcoin.
Según documentos presentados ante el Tribunal de Bancarrota de los Estados Unidos para el Distrito de Nueva Jersey, Poolin, con sede en Singapur, y sus subsidiarias estadounidenses, Lonestar Dream Inc. y Lonestar Taproot LLC, presentaron peticiones voluntarias de Capítulo 11 el 22 de julio. Los deudores declararon que los procedimientos están destinados a facilitar una venta ordenada de sus activos restantes en lugar de revivir el negocio como una empresa minera en funcionamiento.
Los registros judiciales muestran que Poolin estimó tener entre 10,001 y 25,000 acreedores, activos por valor de entre $1 millón y $10 millones, y pasivos que van desde $100 millones a $500 millones.
Una declaración presentada por el Director de Reestructuración, Michael DuFrayne, establece que las empresas debían aproximadamente $173.1 millones antes de la bancarrota. Aproximadamente $163.7 millones de ese total se relacionan con pagarés no garantizados emitidos a clientes de Poolin Wallet después de que se suspendieran los retiros durante la caída del mercado de criptomonedas en 2022.
Las operaciones de minería y alojamiento en las instalaciones de Pyote y Tarbush en el oeste de Texas terminaron el 10 de julio, quedando solo una pequeña fuerza laboral para asegurar los sitios y ayudar con el proceso de venta, según la declaración.
Los activos de Texas van a subasta
Mientras tanto, los deudores ya han firmado acuerdos separados de compra de activos con Thor CALAP LLC, estableciendo una oferta combinada de "stalking-horse" de $52 millones por los activos de Texas.
Los acuerdos incluyen una oferta de $15 millones por la propiedad de Pyote junto con sus derechos de energía y equipo relacionados, mientras que una oferta separada de $37 millones cubre los derechos de energía y equipo del sitio de Tarbush. Los documentos judiciales señalan que la transacción de Tarbush no incluye el acuerdo de uso de superficie de la propiedad.
Bajo la Sección 363 del Código de Bancarrota de los Estados Unidos, los acuerdos de "stalking-horse" establecen el precio mínimo para la subasta, permitiendo ofertas competidoras más altas antes de que cualquier venta final reciba la aprobación del tribunal. Cada sitio minero también puede venderse de forma independiente si ofertas separadas proporcionan un mejor valor para los acreedores.
Antes de llegar a las transacciones propuestas, los deudores pasaron aproximadamente tres meses comercializando los activos a más de 335 posibles compradores e inversores. Según la declaración judicial, el alcance se dirigió a mineros de criptomonedas, operadores de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento, empresas de centros de datos hiperescala, firmas de capital privado y fideicomisos de inversión inmobiliaria.
El esfuerzo de comercialización resultó en 28 acuerdos de confidencialidad firmados y siete cartas de intención que cubren tanto instalaciones individuales como la cartera combinada.
Los documentos judiciales establecen que el interés de los operadores de infraestructura de IA aumentó el valor potencial de los sitios debido a sus sistemas eléctricos existentes y capacidad de energía, a pesar de que el propio negocio de minería y alojamiento de Poolin se había vuelto no rentable. Desde su formación, Lonestar Dream y Lonestar Taproot acumularon pérdidas de aproximadamente $45.9 millones.
El colapso de la billetera dejó a los clientes con pagarés
Fundada en China en 2017 por Zhibiao "Kevin" Pan, Fa Zhu y Tianzhao Li, Poolin creció hasta convertirse en uno de los grupos de minería de bitcoin más grandes del mundo y ocupó la primera posición a nivel mundial en septiembre de 2019.
Además de la minería, la empresa se expandió hacia servicios financieros a través de Poolin Wallet, que permitía a los clientes pedir prestado USDT con garantía de criptomonedas antes de introducir posteriormente productos de depósito que devengan intereses.
El modelo de negocio se vio cada vez más presionado después de que China prohibiera la minería de bitcoin en 2021 y los precios de los activos digitales cayeran bruscamente al año siguiente.
Según la declaración del Capítulo 11, Poolin transfirió garantías de clientes a Antalpha Technologies y pidió prestado aproximadamente $213 millones contra criptomonedas valoradas en aproximadamente $355.8 millones en ese momento.
La presentación indica que los fondos prestados respaldaron la construcción de las instalaciones mineras en Texas, compras de máquinas mineras, retiros de clientes, pagos de intereses y gastos operativos diarios.
A medida que los precios de las criptomonedas continuaban cayendo, Poolin Wallet suspendió los retiros en septiembre de 2022 y distribuyó tokens IOU que representaban los saldos congelados de los clientes.
Alrededor de 11,700 usuarios de billetera tenían saldos superiores a $100 cuando se emitieron IOUs por aproximadamente $163.7 millones, según la declaración.
La presentación judicial además establece que Antalpha liquidó la garantía de Poolin en noviembre de 2022, cuando la gerencia estimó que la empresa debía alrededor de $260 millones contra activos digitales valorados entonces en aproximadamente $265 millones.
Desde entonces, Poolin no ha reanudado sus operaciones comerciales normales. Sus activos restantes ahora incluyen aproximadamente $1.2 millones en una cuenta bancaria de Nueva Jersey, un arrendamiento de oficina y un reclamo entre compañías. Ciertos usuarios de Poolin Wallet también han presentado reclamos legales contra los deudores tanto en los Estados Unidos como en Singapur.
La infraestructura minera atrae el interés de la IA
Mientras que la bancarrota se centra en la recuperación de los acreedores, el proceso de venta también muestra cómo la infraestructura minera se ha vuelto valiosa para compradores fuera de la industria de las criptomonedas.
Según la declaración del Capítulo 11, muchas partes contactadas durante el proceso de comercialización se centraron en la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento en lugar de solo la minería de bitcoins, ya que las conexiones eléctricas existentes y la infraestructura eléctrica se han vuelto cada vez más atractivas para proyectos de centros de datos de IA.
La bancarrota de Poolin también ocurre meses después de que otro importante operador minero entrara en procedimientos de insolvencia. A principios de este año, el minero ruso BitRiver enfrentó una bancarrota supervisada por el tribunal por deudas impagas relacionadas con el suministro de energía, operaciones de centros de datos y contratos de servicios.
El interés sigue un patrón que ya está surgiendo en las empresas mineras que cotizan en bolsa. A principios de esta semana, Ionic Digital obtuvo la aprobación de la SEC para su previsto listado en Nasdaq después de reorientar gran parte de su negocio hacia la infraestructura de IA. La empresa, creada a partir de la reestructuración por bancarrota de Celsius Network, ha convertido parte de su campus en Texas de minería de bitcoins a computación de IA bajo un acuerdo a largo plazo con el proveedor de nube de IA Nscale.
Una estrategia similar ha sido adoptada por IREN, que adquirió el Grupo Nostrum de España en junio para agregar aproximadamente 490 megavatios de energía conectada a la red para la expansión de la nube de IA en Europa. La empresa ha reportado ingresos crecientes de la nube de IA incluso cuando los ingresos por minería de bitcoins disminuyeron. HIVE Digital y Bitdeer también han anunciado proyectos para convertir instalaciones mineras en infraestructura de computación de alto rendimiento.
El caso de Poolin difiere de esas empresas porque está liquidando activos a través del Capítulo 11 en lugar de expandirse hacia operaciones de IA. Aun así, las presentaciones judiciales indican que la demanda de compradores centrados en IA ha fortalecido el interés en las propiedades de Texas durante el proceso de subasta.
Los deudores dijeron que los acreedores no garantizados, incluidos los clientes de Poolin Wallet, podrían recibir distribuciones si la subasta produce ventas exitosas. Sin embargo, según las presentaciones del Capítulo 11, la recuperación final dependerá de ofertas competitivas, gastos administrativos, costos de venta y la aprobación judicial de un plan de liquidación.
