Bitcoin cotizaba cerca de $79,200 el 9 de septiembre después de recuperarse bruscamente desde su mínimo de junio, apoyando el argumento más amplio de Wintermute de que la caída actual ha sido menos profunda que los mercados bajistas de 2018 y 2022.
Resumen
- Bitcoin cotizaba cerca de $79,200 el 9 de septiembre, aproximadamente un 37% por debajo de su máximo histórico de octubre de 2025.
- Wintermute dijo que Bitcoin alcanzó una caída cíclica de aproximadamente el 50% frente al 77% y 83% registrados históricamente.
- El precio actual ya no está un 50% por debajo del pico después de que se desarrollara el repunte de recuperación de agosto.
- Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. atrajeron alrededor de $987 millones durante su tercera semana positiva consecutiva recientemente.
- Las nóminas de agosto aumentaron en 162,000 mientras que el desempleo se mantuvo en 4.1% antes de la decisión de la reunión de la Fed de septiembre.
El creador de mercado dijo que Bitcoin estaba aproximadamente un 50% por debajo de su pico unos 340 días después del máximo del ciclo. Comparó esa caída con pérdidas superiores al 75% en la misma etapa de los dos mercados bajistas anteriores.
Sin embargo, la cifra del 50% requiere contexto. El precio actual de Bitcoin no está un 50% por debajo de su récord. Describe la caída máxima aproximada alcanzada durante el ciclo actual, o un punto seleccionado en la comparación de ciclos de Wintermute.
A $79,200, Bitcoin estaba aproximadamente un 37% por debajo del récord de más de $125,600 alcanzado en octubre de 2025. La diferencia importa al evaluar si el mercado todavía está cerca de la capitulación o ya ha pasado a una fase de recuperación.
La caída actual de Bitcoin es menor al 50%
La actualización de Wintermute del 7 de septiembre dijo que los mínimos de los ciclos principales de Bitcoin se habían vuelto progresivamente menos profundos. Citó caídas de aproximadamente el 83% en el mercado bajista de 2018, 77% en 2022 y aproximadamente el 50% durante el ciclo actual.
Los datos de precios independientes respaldan la dirección general de esa comparación. Bitcoin cayó aproximadamente un 52.6% desde su récord de octubre de 2025 en el mínimo de junio de 2026, según el análisis histórico de Hashrate Index.
Bitcoin cerró julio en $63,577, dejándolo aproximadamente un 48.9% por debajo del pico. Su repunte de agosto redujo aún más la caída cuando el precio cerró el mes por encima de $78,000.
El cálculo basado en el precio actual es sencillo. El récord verificado de Bitcoin de octubre de 2025 fue de aproximadamente $125,653. Un precio de $79,200 representa una caída de aproximadamente el 36.97%, redondeado al 37%.
La declaración de Wintermute de que BTC "se encuentra un 50% por debajo del pico" no describe el precio al contado del 9 de septiembre. La cifra se entiende mejor como la caída más profunda alcanzada anteriormente en el ciclo o como una observación de gráfico basada en una fecha de corte diferente.
La afirmación más amplia sigue siendo válida: el ciclo actual no ha producido el colapso del 75% al 80% visto después de picos anteriores. Si eso demuestra una madurez estructural del mercado sigue abierto.
Los mínimos menos profundos de Bitcoin pueden reflejar una liquidez más profunda
Wintermute atribuyó la pérdida menor en parte a los fondos cotizados en bolsa y a los inversores institucionales que entraron antes durante la debilidad del mercado. Esa explicación es plausible, pero no puede confirmarse solo con los datos de caída.
Los ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. registraron aproximadamente $987 millones en entradas netas durante la semana que terminó el 4 de septiembre. El resultado marcó su tercera semana positiva consecutiva y elevó las entradas durante ese período a aproximadamente $3.8 mil millones.
Los flujos diarios siguieron siendo desiguales. Los productos registraron una gran entrada de $731 millones el 3 de septiembre, seguida de aproximadamente $175 millones el 4 de septiembre, según Farside. Luego registraron salidas netas cuando comenzó la nueva semana.
Los datos muestran que los productos regulados proporcionaron una demanda significativa durante la recuperación. No prueban que los ETF establecieran el mínimo de junio o redujeran permanentemente el riesgo de caída de Bitcoin.
Sin embargo, la estructura del mercado ha cambiado desde 2018. Los ETF al contado permiten a los fondos de pensiones, asesores, fondos de cobertura y otros inversores obtener exposición a través de los sistemas tradicionales de corretaje y custodia. Los productos crean un canal de demanda adicional que no existía durante los mercados bajistas anteriores de Bitcoin.
La participación institucional también puede funcionar en ambas direcciones. Las acciones de los ETF pueden venderse rápidamente, y los grandes reembolsos pueden aumentar la presión durante los períodos de aversión al riesgo. Una base de inversores más amplia puede profundizar la liquidez sin eliminar las caídas severas.
Wintermute también señaló la mejora de la amplitud del mercado y la rotación entre grupos de inversores. Dijo que las ganancias que salían de operaciones maduras estaban financiando sectores más nuevos, lo que describió como similar a un ciclo de mercado joven.
Esa sigue siendo la interpretación de la firma. El repunte no se ha extendido de manera uniforme. El propio Wintermute señaló que los tokens de inteligencia artificial e infraestructura física descentralizada superaron al mercado, mientras que las finanzas descentralizadas y los tokens de capa 2 permanecieron relativamente débiles.
Bitcoin se mantuvo firme después de un informe de empleo estadounidense más fuerte
La resiliencia de Bitcoin fue puesta a prueba por el informe de empleo de EE. UU., que fue más fuerte de lo esperado. La Oficina de Estadísticas Laborales dijo que el empleo no agrícola aumentó en 162,000 en agosto, mientras que el desempleo se mantuvo en el 4.1%.
El informe oficial mostró ganancias de empleo en servicios de alimentos, educación del gobierno local y manufactura. Los ingresos promedio por hora aumentaron un 0.3% durante el mes y un 3.1% en comparación con el año anterior.
Los datos laborales más fuertes redujeron las expectativas de que la Reserva Federal flexibilizara pronto su política monetaria. Bitcoin cayó de aproximadamente $82,400 a menos de $80,000 después de la publicación, pero conservó parte de su ganancia semanal.
Wintermute consideró esa respuesta como evidencia de demanda subyacente. Argumentó que las criptomonedas se mantuvieron mejor de lo esperado durante una semana en la que los mercados revalorizaron la posibilidad de tasas de interés más altas.
Una reacción del mercado no establece una ruptura duradera con las condiciones macroeconómicas. Bitcoin sigue siendo sensible a las tasas de interés, los rendimientos de los bonos, el dólar estadounidense y las expectativas de liquidez.
El Tesoro de EE. UU. también comenzó a aumentar sus recompras de valores a largo plazo. El departamento elevó el tamaño máximo de las operaciones que involucran valores nominales a 10-30 años de $2 mil millones a al menos $4 mil millones.
El cambio entró en vigor el 9 de septiembre y permanecerá vigente hasta el 4 de noviembre, según el anuncio oficial del Tesoro. Las recompras pueden mejorar la liquidez del mercado, pero no son compras directas de Bitcoin ni un nuevo programa de estímulo monetario.
Los indicadores técnicos muestran un enfriamiento del impulso cerca de los $79,000
El precio de Bitcoin se recuperó de su mínimo de junio y superó su media móvil simple de 200 días durante el repunte de agosto. Como informó crypto.news, Bitcoin se acercó a los $83,000 después de recuperar la media a largo plazo.
El gráfico proporcionado mostró el índice de fuerza relativa en 62.18, por debajo de su media móvil de 68.17. Un RSI por encima de 50 indica un impulso positivo, mientras que la caída desde lecturas más altas muestra que la presión de compra se ha enfriado.
La línea MACD cruzó por debajo de su línea de señal, y el histograma cayó a menos 436.98. Ambas líneas principales del MACD permanecieron por encima de cero. Esta combinación normalmente refleja un debilitamiento del impulso a corto plazo dentro de una recuperación más amplia, en lugar de confirmar una reversión completamente bajista.
El volumen de negociación también disminuyó después del movimiento hacia los $79,000. Un menor volumen durante la consolidación sugiere que menos participantes persiguieron el precio después del fuerte rebote.
Estos valores de los indicadores dependen del marco temporal del gráfico y del momento de actualización. No deben tratarse como señales permanentes. Una recuperación del volumen y un cruce alcista del MACD fortalecerían el impulso, mientras que un movimiento sostenido por debajo del soporte cercano podría profundizar la corrección.
Wintermute identificó los $82,000 como el nivel inmediato que Bitcoin debe superar y los $72,000 como el nivel que debilitaría su visión constructiva. Esos son los puntos de referencia comercial de la firma, no un soporte o resistencia garantizados.
Los próximos eventos en EE. UU. pondrán a prueba la teoría del fondo menos profundo
El próximo gran dato de inflación y la reunión de la Reserva Federal pondrán a prueba si Bitcoin puede mantenerse resiliente bajo condiciones financieras más restrictivas.
El Comité Federal de Mercado Abierto se reunirá el 15 y 16 de septiembre, según el calendario oficial de la Fed. La declaración de política está programada para las 2 p.m. hora del Este el 16 de septiembre, seguida de una conferencia de prensa.
La reunión incluirá proyecciones económicas actualizadas. Los operadores se centrarán en la tasa de política, los pronósticos de inflación y la trayectoria esperada de los funcionarios para futuras decisiones.
Una lectura de inflación más fuerte o un mensaje más restrictivo de la Fed podrían aumentar los rendimientos de los bonos y presionar a los activos de riesgo. Datos más suaves podrían reducir las expectativas de tasas y apoyar a Bitcoin, aunque la reacción del mercado también dependerá del posicionamiento antes de los anuncios.
Los flujos de ETF ofrecen otra prueba. Entradas continuas apoyarían el argumento de Wintermute de que el capital institucional está entrando antes durante la debilidad. Salidas sostenidas debilitarían esa explicación, particularmente si Bitcoin también cae por debajo de los $72,000.
La evidencia disponible respalda una conclusión limitada. La pérdida más profunda de Bitcoin en este ciclo ha sido mucho menor que los colapsos de 2018 y 2022. Su reducción actual es aún menor después de la recuperación de agosto.
La evidencia no confirma que junio fuera el fondo final ni que los futuros mercados bajistas no puedan volverse más profundos. El ciclo actual ha producido una caída menos profunda hasta ahora, pero ese patrón sigue sujeto a las condiciones macroeconómicas, la demanda de ETF y la respuesta de Bitcoin en torno a los $72,000 y $82,000.
Preguntas frecuentes
¿Está Bitcoin actualmente un 50% por debajo de su récord?
No. A aproximadamente $79,200, Bitcoin está alrededor de un 37% por debajo de su récord de octubre de 2025, cerca de $125,653. La cifra del 50% describe mejor la caída máxima anterior del ciclo.
¿Bitcoin tocó fondo en junio de 2026?
Junio produjo el precio más bajo de la caída actual y una caída de aproximadamente 52.6%. Wintermute dijo que si marcó el fondo final "aún está abierto".
¿Por qué las caídas de Bitcoin podrían ser cada vez menores?
Los posibles factores incluyen la demanda de ETF al contado, un acceso institucional más amplio y una liquidez más profunda. Estas explicaciones siguen siendo teorías más que causas comprobadas.
¿Qué niveles de precios está observando Wintermute?
Wintermute identificó $82,000 como el nivel alcista a superar y $72,000 como el nivel que cambiaría su perspectiva.
¿Qué sigue para Bitcoin?
Los mercados enfrentan los datos de inflación de EE. UU. y la reunión de la Reserva Federal del 15 al 16 de septiembre. Los flujos de ETF y la respuesta de Bitcoin en torno a $72,000 y $82,000 también serán observados de cerca.
