Por qué el repunte de Bitcoin parece más una trampa alcista

Los mercados de criptomonedas abrieron el día en rojo—y luego se pusieron más rojos.

El índice KOSPI de Corea del Sur cayó más del 8% en la apertura y provocó un interruptor de circuito, enviando una onda de choque de aversión al riesgo a través de los mercados globales antes de que los operadores de Nueva York terminaran su café. La respuesta de Bitcoin fue rápida: una caída a $62,684 en las primeras operaciones, un breve intento de recuperación, y luego—nada.

La instantánea matutina de Decrypt situó a BTC en $63,400, un 2,7% a la baja, con Ethereum en $1,875 (-4,2%) y Solana en $73 (-4,4%). Más de $670 millones en liquidaciones de criptomonedas arrasaron el mercado en 24 horas, $533 millones de posiciones largas—que es lo que sucede cuando demasiados traders apuestan por un repunte que no era real.

El petróleo cayó un 2%. El oro bajó un 1%. Incluso los futuros del Nasdaq se pusieron en rojo, lastrados por la debilidad de las acciones de memoria. Lo único que no se movió fue la Fed—y ese es exactamente el problema.

El Comité Federal de Mercado Abierto se reúne hoy y mañana, con la decisión del presidente de la Fed, Kevin Warsh, y la conferencia de prensa prevista para el 29 de julio. Los mercados esperan una pausa en las tasas en 3,50–3,75%, pero el recuerdo de la conferencia de prensa de Warsh en junio—cuando elevó las probabilidades de subida de tasas al 70% y los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años subieron 16 puntos básicos—tiene a los operadores reduciendo el apalancamiento en lugar de mantener posiciones. Las acciones están divididas: los futuros del Dow suben un 0,7%, el Nasdaq baja un 0,9% por la debilidad de las acciones de memoria. El petróleo cayó un 2%. El oro se deslizó un 1%. Las criptomonedas lo están tomando peor que la mayoría.

Precio de Bitcoin: El rebote fue una trampa

Revisemos la historia de antes en la sesión. El breve empuje de Bitcoin hacia $66,921 generó optimismo. La media móvil exponencial de 200 días, o EMA, se había mantenido, dijeron los alcistas. (Las EMA son básicamente el precio promedio durante un período específico de tiempo.) El mercado estaba encontrando su equilibrio. Excepto que los gráficos—leídos correctamente—cuentan una historia diferente.

Entre el lunes y el martes, BTC ha perdido todas las ganancias de la semana anterior, cancelando la tendencia alcista y volviendo al territorio bajista, casi tan fuerte como en los días previos al rebote. Observa cómo la resistencia actual es paralela a la anterior que marcó la caída de mayo a julio.

En el panorama general—el gráfico diario que se extiende hasta septiembre de 2025—la estructura es aún más difícil de ser optimista.

El precio ha estado cotizando muy por debajo tanto de la nube como del promedio de los últimos 200 días durante meses. La semana verde ocasional aparece, se vende, y la caída continúa. Esta semana parece seguir el mismo patrón.

Las tres resistencias bajistas (la línea azul de noviembre de 2025 a abril, la blanca de mayo a julio, y la que se está formando actualmente) son paralelas:

Qué dicen los indicadores

La estructura de medias móviles exponenciales es inequívocamente bajista. Las EMA dan a los operadores una visión de dónde se encuentra el precio en relación con los niveles promedio a lo largo del tiempo: cuanto más por debajo de ellas se sitúa el precio, más débil es la tendencia subyacente. La formación actual (EMA de 50 por debajo de la EMA de 200, con el precio por debajo de ambas) se denomina cruce de la muerte y ha estado activa durante meses.

El RSI (índice de fuerza relativa, que mide la presión de compra y venta) está en 46.5. Por debajo de 50 hay una inclinación bajista. No está lo suficientemente sobrevendido como para atraer a los buscadores de gangas forzados (eso ocurre por debajo de 30), y no está lo suficientemente alto como para sugerir un impulso de compra real. Neutral a ligeramente bajista es la lectura justa.

El indicador de impulso de contracción ha estado activo durante nueve barras, lo cual es significativo. Algo se está cargando. El problema es que las contracciones se resuelven en la dirección de la tendencia anterior con mucha más frecuencia de lo que la revierten, y la tendencia anterior (todos los indicadores en este gráfico coinciden) es bajista. La lectura de impulso dentro de la contracción muestra 0.25v: apenas un impulso alcista. Esa no es la firma de una contracción que esté a punto de dispararse hacia arriba.

En qué están apostando los traders de Myriad

En Myriad—el mercado de predicción creado por la empresa matriz de Decrypt, Dastan—el mercado es sencillo: ¿Bitcoin alcanza primero los $84,000 o los $55,000? Los traders están asignando un 65.7% de probabilidades a $55,000. Solo hay un 34.3% de posibilidades de un repunte.

En marzo, antes de que la primera conferencia de prensa de Warsh se volviera agresiva, esa división era casi la opuesta. La multitud ha estado revalorizando el lado negativo de Bitcoin durante meses, y el panorama técnico actual no les da motivos para cambiar de rumbo.

El caso alcista existe, pero es débil. Una sorpresa de la Fed extremadamente dovish mañana—Warsh señalando paciencia en lugar de subidas—podría ser el shock externo que resuelva la compresión al alza y fuerce un short squeeze a través de la zona de Fibonacci de $65,302. Cualquier reactivación de la Ley de Claridad del Senado añadiría viento de cola regulatorio. Pero ambos resultados requieren eventos fuera del gráfico para rescatar una configuración que, por sí sola, se inclina a la baja.

Ahora mismo, el rebote a $66,921 se ve exactamente como se supone que se ven las trampas alcistas: una carrera hacia la resistencia, un fallo en la ruptura, un retorno a los mínimos anteriores y una compresión que carga la siguiente etapa. La siguiente etapa, según todo lo que indican los indicadores, no parece ser al alza.