Una salida reportada de 3,58 millones de dólares del ETF Bitwise XRP llamó la atención el 6 de agosto después de que cuentas de redes sociales describieran el movimiento como una venta inusual por parte del administrador de activos.
Resumen
- El ETF XRP de Bitwise registró supuestamente 3,58 millones de dólares en reembolsos netos durante la sesión de negociación del miércoles en EE. UU.
- Los datos oficiales de Bitwise mostraron 293,9 millones de XRP mantenidos por el fideicomiso hasta el 4 de agosto de 2026.
- Las salidas de ETF reflejan reembolsos de accionistas y no establecen una decisión bajista discrecional por parte de Bitwise.
- El fideicomiso puede distribuir XRP en especie o vender tokens para satisfacer las órdenes de reembolso en efectivo.
- XRP se negoció cerca de 1,07 dólares, permaneciendo aproximadamente un 70% por debajo de su máximo histórico de 3,65 dólares de julio de 2025.
La evidencia disponible respalda una conclusión más limitada: el fondo supuestamente experimentó un reembolso neto durante la sesión estadounidense del 5 de agosto.
Ningún detalle de transacción público muestra que Bitwise tomara una decisión de mercado discrecional contra XRP. La distinción importa porque el fondo es un fideicomiso que mantiene XRP para los accionistas. Bitwise Investment Advisers patrocina el producto, mientras que firmas financieras autorizadas manejan las órdenes de creación y reembolso de acciones según los documentos operativos del fideicomiso.
La salida del ETF Bitwise XRP es un reembolso de accionistas
El ETF Bitwise XRP crea y reembolsa acciones en bloques de 10,000 a través de participantes autorizados. Por lo tanto, una salida neta indica que se reembolsaron más acciones del fondo de las que se crearon. Por sí mismo, no revela por qué los inversores redujeron su exposición ni muestra que Bitwise haya cambiado su opinión sobre XRP.
El fideicomiso puede liquidar un reembolso de dos maneras. Para un reembolso en especie, transfiere el XRP correspondiente a un participante autorizado o a su designado. Para un reembolso en efectivo, el patrocinador organiza la venta del XRP requerido y envía los ingresos en efectivo. Por lo tanto, un reembolso puede implicar una venta de XRP, pero sigue siendo parte del mecanismo del fondo en lugar de una operación de cuenta propia de Bitwise.
Además, la página oficial de Bitwise mostró 293,93 millones de XRP en el fideicomiso al 4 de agosto, valorados en 314,39 millones de dólares. También enumeró 26,31 millones de acciones en circulación, activos netos de aproximadamente 314,37 millones de dólares y un valor liquidativo por acción de 11,95 dólares. La página no se había actualizado a las tenencias del 5 de agosto cuando se consultó.
Ese momento impide que la página pública de tenencias confirme la reducción reportada de 3,58 millones de dólares. La publicación detrás de la afirmación tampoco proporcionó un hash de transacción, dirección de billetera o contraparte identificada. Llamar al informe "datos onchain" no establece si XRP se vendió por efectivo, se transfirió en especie o se reflejó a través de un cambio en las acciones del fondo.
Los reembolsos ya son parte de las operaciones del fondo
La presentación trimestral del fondo del 31 de marzo muestra que los reembolsos han ocurrido antes sin demostrar un cambio en la tesis de Bitwise sobre XRP. Durante el primer trimestre, el fideicomiso vendió aproximadamente 9,73 millones de XRP para reembolsos de acciones y entregó otros 2,69 millones de XRP mediante reembolsos en especie. Aun así, terminó marzo con 194,90 millones de XRP, frente a los 131,22 millones a fin de año.
Para el 4 de agosto, el total de tenencias oficiales había aumentado a 293,93 millones de XRP. Ese aumento sitúa la salida diaria reportada de 3,58 millones de dólares en un contexto más amplio. Como se informó anteriormente en cobertura previa de flujos de fondos, Bitwise dijo que sus productos XRP en EE. UU. y Europa habían atraído más de 200 millones de dólares durante 2026 a finales de junio.
La afirmación de que Bitwise realizó una venta "bajista" de XRP sigue sin probarse.
Un solo reembolso puede reflejar reequilibrio de cartera, necesidades de liquidez, arbitraje o una decisión de riesgo del cliente. No identifica al inversor beneficiario detrás de la orden. Tampoco muestra si los ejecutivos de Bitwise esperan que XRP caiga.
La debilidad de XRP mantiene el foco en los flujos de ETF
XRP se negoció cerca de $1.07 el 6 de agosto, con CoinGecko situando su rango de 24 horas entre $1.05 y $1.08. El token se mantuvo alrededor de un 70% por debajo de su récord de julio de 2025 de $3.65, mientras que su capitalización de mercado se situó cerca de $67 mil millones.
El producto de Bitwise también ha absorbido la caída. Su página oficial mostró un rendimiento del NAV desde el inicio del año de menos 41.70% hasta el 30 de julio. El NAV del fondo cayó un 0.76% el 4 de agosto, mientras que su precio de mercado disminuyó un 0.91%. Estas cifras ayudan a explicar por qué los reembolsos atraen atención, pero no prueban que el flujo de un día impulsara el precio de XRP.
En la cobertura relacionada sobre demanda institucional, los fondos spot de XRP en EE. UU. registraron $25.8 millones en entradas combinadas el 11 de mayo, incluyendo $7.6 millones para Bitwise. Un análisis de mercado más reciente también documentó flujos de ETF más débiles y una actividad de ballenas en declive a medida que XRP se acercaba al área de soporte de $1.
Qué sucede a continuación para el fondo XRP de Bitwise
La próxima confirmación debería provenir de los datos diarios de tenencias de Bitwise. Los cambios en XRP mantenidos, acciones en circulación y activos netos pueden mostrar si el informe del 5 de agosto representó un reembolso completado. Una presentación trimestral posterior ante la SEC proporcionará más detalle sobre XRP vendido por efectivo, XRP transferido en especie y acciones reembolsadas durante el período de reporte.
Hasta que esos registros estén disponibles, la descripción defendible es una salida de ETF reportada de $3.58 millones. Describirlo como que Bitwise se vuelve bajista va más allá de la evidencia. El mercado también debe separar el papel del patrocinador del fondo de las decisiones de reembolso iniciadas a través de participantes autorizados y sus clientes.
