DeFi Development Corp. cerró su oferta de acciones preferentes CHAD por $11 millones el 8 de septiembre, creando un nuevo canal de financiamiento para su estrategia de tesorería en Solana.
Resumen
- DeFi Development cerró una oferta de CHAD por $11 millones y recibió aproximadamente $10.3 millones en ingresos netos.
- CHAD se vendió a $8 por acción con un valor nominal de $10 y un dividendo inicial del 13%.
- La compañía tiene la intención de utilizar sustancialmente todos los ingresos netos para comprar SOL adicional para su tesorería.
- CHAD es una acción preferente perpetua no convertible que tiene prioridad sobre el capital común pero está subordinada a las obligaciones de deuda.
- El primer pago de dividendos está programado para el 1 de octubre para los accionistas registrados el 30 de septiembre, según los documentos presentados.
La empresa que cotiza en Nasdaq vendió 1.375 millones de acciones de Acciones Preferentes Perpetuas de la Serie C a Tasa Variable a $8 cada una. El valor se negocia en el Mercado de Capitales de Nasdaq bajo el símbolo CHAD y tiene un valor nominal de $10.
DeFi Development recibió aproximadamente $10.3 millones en ingresos netos después de descuentos de suscripción, comisiones y gastos estimados, según su última presentación ante la SEC. La compañía dijo que utilizó los ingresos para fines corporativos generales, incluido capital de trabajo, compras de SOL e iniciativas estratégicas.
La oferta final de CHAD fue menor que los términos anteriores
La oferta completada difirió de los términos preliminares publicados a principios de septiembre. DeFi Development propuso anteriormente vender 2.2 millones de acciones a $9 cada una, lo que habría generado $19.8 millones en ingresos brutos.
Como informó crypto.news, esos términos anteriores de CHAD incluían una oferta de $19.8 millones y una posible asignación adicional de 330,000 acciones. La transacción completada, en cambio, involucró 1.375 millones de acciones a un precio de $8.
El asegurador recibió una opción de 30 días para comprar otras 206,250 acciones al precio final de oferta pública. R.F. Lafferty & Co. actuó como único administrador de libros.
El comunicado final de DeFi Development dijo que el cofundador de Fundstrat, Tom Lee, participó junto con otros inversores. Lee también se desempeña como presidente de BitMine Immersion Technologies, una empresa de tesorería de Ethereum.
La compañía llama a CHAD el primer instrumento de "Crédito Digital" respaldado por SOL. Esta es la descripción del producto por parte de DeFi Development, no una clasificación regulatoria separada. Legalmente, CHAD es una acción preferente emitida públicamente por una empresa estadounidense.
La tasa de dividendo del 13% puede cambiar
CHAD comienza con una tasa de dividendo anual del 13%, calculada sobre su valor nominal de $10. Dado que los inversores pagaron $8 por acción, el rendimiento efectivo inicial es de aproximadamente 16.25%.
Ese rendimiento no está garantizado. Los dividendos solo se pagan "cuando, como y si se declaran" por parte de la junta directiva de DeFi Development y cuando existan fondos legalmente disponibles. La junta puede revisar la tasa de dividendo mensualmente o con mayor frecuencia.
La compañía no puede reducir la tasa en más de 50 puntos básicos durante un solo ajuste. La gerencia dijo que tiene la intención de utilizar la tasa variable para respaldar el precio de mercado de CHAD dentro de un rango a largo plazo de $9.95 a $11.
Ese objetivo sigue siendo prospectivo. Los ajustes de dividendos no garantizan que CHAD alcance o se mantenga cerca de su valor nominal de $10.
DeFi Development estableció una reserva que cubre 12 meses de dividendos a la tasa inicial del 13%. Depositó $1.30 por acción emitida en una cuenta separada utilizando efectivo existente, instrumentos financieros o activos digitales.
El primer pago está programado para el 1 de octubre y cubrirá el período desde la emisión hasta el 30 de septiembre. Los accionistas registrados al cierre de operaciones del 30 de septiembre calificarán. Los dividendos posteriores están destinados a distribuirse cada día hábil después de la aprobación de la junta directiva.
CHAD otorga a los tenedores preferentes prioridad sobre las acciones ordinarias
CHAD es perpetuo y no tiene fecha de vencimiento programada. Tampoco es convertible, lo que significa que los tenedores no pueden intercambiar sus acciones preferentes por acciones ordinarias de DFDV.
Los accionistas preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes en los pagos de dividendos y distribuciones de activos durante una liquidación. Sin embargo, CHAD se ubica por debajo de la deuda existente y futura de DeFi Development. También es estructuralmente subordinado a los pasivos mantenidos por las subsidiarias de la compañía.
DeFi Development puede canjear CHAD por $11 por acción, más dividendos acumulados y no pagados, después de su cotización en Nasdaq. También puede canjear todas las acciones restantes después de ciertos eventos fiscales especificados o si las acciones CHAD en circulación caen por debajo del 25% de todas las acciones emitidas en ofertas actuales y futuras.
Debido a que CHAD no se convierte en acciones ordinarias, la emisión completada no aumentó el número de acciones ordinarias de DFDV. En consecuencia, la gerencia espera que la transacción aumente el SOL por acción ordinaria después de que se inviertan los ingresos.
Ese resultado aún no se ha establecido. Dependerá de la cantidad de SOL adquirida, los costos de transacción, el precio de mercado de SOL y los cambios en el número de acciones totalmente convertidas de la compañía.
DeFi Development planea compras adicionales de Solana
DeFi Development dijo que espera desplegar sustancialmente todos los ingresos netos en SOL adicional. Sin embargo, su presentación ante la SEC también permite gastos en capital de trabajo e iniciativas estratégicas, lo que significa que los $10.3 millones completos no están legalmente restringidos a compras de Solana.
La compañía poseía aproximadamente 2.33 millones de SOL y activos equivalentes a SOL antes del cierre de la oferta. En agosto, adquirió alrededor de 19,000 SOL a un precio promedio de $98.14, como se informó anteriormente cuando su tesorería alcanzó 2.33 millones de SOL.
El total de tesorería informado incluye equivalentes de SOL. DeFi Development no ha proporcionado un desglose actual que separe SOL nativo, tokens de staking líquido y otros activos denominados en SOL.
A diferencia de Bitcoin, SOL puede generar recompensas de staking. DeFi Development opera infraestructura de validadores y también hace staking de tokens a través de validadores externos. La gerencia argumenta que este rendimiento podría ayudar a respaldar sus dividendos preferentes y ganancias más amplias.
Los rendimientos del staking siguen siendo variables y no pueden tratarse como ingresos garantizados. Dependen de la inflación de la red, el rendimiento del validador, el stake delegado, las tarifas y el valor en dólares de SOL.
Las acciones ordinarias de DFDV cerraron a $5.99 el 8 de septiembre, un aumento de aproximadamente el 2%. SOL se negoció cerca de $104 el 9 de septiembre. No hay evidencia verificada que conecte directamente cualquiera de los movimientos con el cierre de CHAD.
El próximo evento programado es la fecha de registro de CHAD el 30 de septiembre, seguido de su primer pago de dividendos el 1 de octubre. DeFi Development también planea revelar las tenencias actualizadas de SOL y su cifra de SOL por acción después de desplegar los ingresos.
