El vicepresidente de Galaxy Research, Lucas Tcheyan, dijo el 7 de agosto que Ethereum y Solana se enfrentan a una cuestión política similar: ¿cuánta emisión de tokens se necesita para pagar la seguridad de la red, y cuándo ese presupuesto de seguridad se vuelve más costoso que útil? El debate avanza a través de los procesos de propuesta en ambas redes, pero ninguna cadena de bloques ha aprobado un cambio de inflación.
Resumen
- La propuesta de emisión reducida de Ethereum ahora es EIP-8363, después de que los editores reasignaran el número de propuesta inicialmente informado.
- EIP-8363 quemaría las recompensas crecientes de los validadores y eliminaría los incentivos de emisión cerca de una proporción de participación del 50%.
- SIMD-0550 de Solana duplicaría la desinflación anual al 30%, reduciendo las emisiones proyectadas en 18,9 millones de SOL.
- La gobernanza de Solana requiere el apoyo de dos tercios del stake decisivo después de que las propuestas completen un proceso de votación de once épocas.
- Galaxy dice que ambas redes están reevaluando los presupuestos de seguridad, sin que se hayan aprobado cambios finales de inflación.
Una actualización importante se refiere al número de propuesta de Ethereum. Galaxy inicialmente se refirió a la propuesta de Quema de Emisión Reducida como EIP-8361. Los editores de EIP de Ethereum luego la asignaron como EIP-8363 porque EIP-8361 ya había sido asignado en otro lugar. La solicitud de extracción de EIP-8363 permaneció abierta hasta el 9 de agosto, y un editor solicitó cambios el 6 de agosto.
La propuesta de Ethereum reduciría las recompensas a medida que se apueste más ETH
EIP-8363 quemaría una parte creciente de las recompensas de los validadores de la capa de consenso a medida que aumenta la proporción de participación de Ethereum. La fracción quemada alcanzaría el 100% alrededor de una proporción de participación del 50%, eliminando la nueva emisión como incentivo para apuestas adicionales más allá de ese nivel. Los autores proponen una transición de 18 meses porque aplicar el mecanismo completo de inmediato reduciría drásticamente los rendimientos de los validadores.
Galaxy estimó que, con aproximadamente un tercio de ETH apostado, el rendimiento de la capa de consenso caería de aproximadamente 2,6% a 1,2% bajo el diseño completo. Las tarifas de MEV y de prioridad permanecerían fuera de la quema propuesta. Esas cifras describen un resultado modelado, no un cambio aprobado en la política monetaria de Ethereum.
La agenda de la reunión de Todos los Desarrolladores de Consenso del 6 de agosto listó la Quema de Emisión Reducida entre las propuestas consideradas para Hegotá. La agenda indicó explícitamente que la reunión no era una decisión para incluir o programar esas propuestas. No se ha establecido ninguna votación de red ni fecha de activación.
Mientras tanto, el CEO de SharpLink, Joseph Chalom, se opuso al cambio de emisión, argumentando que los rendimientos de participación más bajos podrían hacer que ETH sea menos atractivo para las instituciones y aumentar los costos de financiamiento en DeFi. Esos resultados siguen siendo pronósticos. Como informó anteriormente crypto.news, los partidarios argumentan en cambio que Ethereum puede estar pagando más emisión de lo necesario a medida que aumenta el ETH apostado.
Las propuestas de Solana apuntan a emisiones y quemas de transacciones
Solana está considerando dos cambios separados. SIMD-0550 duplicaría la desinflación anual del 15% al 30% manteniendo el piso de inflación terminal en 1,5%. La propuesta técnica se fusionó en el repositorio de documentos de mejora de Solana el 23 de julio con estado de Revisión, pero eso no activa el cambio.
SGP-0002 pregunta a los validadores y delegadores si Solana debería seguir el cronograma más rápido. Sus autores estiman que el cambio adelantaría la tasa terminal de aproximadamente 5,7 años a 2,8 años y produciría aproximadamente 18,9 millones menos de SOL en emisiones durante seis años. La reducción de "18,9 millones de SOL" es una proyección, no un cambio garantizado en el suministro.
SGP-0003 aborda las tarifas. Apoya SIMD-0553, que agregaría una tarifa de inclusión y una tarifa basada en recursos vinculada al uso de recursos de la transacción, con el componente de recursos quemado en su totalidad. Galaxy citó estimaciones de que las quemas diarias podrían aumentar de aproximadamente 650 SOL a entre 7.500 y 9.000 SOL bajo condiciones recientes de la red.
Sin embargo, la estimación de quema ya se está refinando. El 9 de agosto, el autor de SIMD-0553, cavemanloverboy, dijo que le habían dicho que las estimaciones anteriores eran "engañosas" y publicó límites optimistas y pesimistas utilizando el tráfico del mes anterior. También señaló que la optimización de contratos y otros cambios de comportamiento podrían reducir las quemas futuras, lo que significa que el nivel eventual no puede tratarse como fijo.
La gobernanza de Solana sigue entre propuestas y activación
Galaxy dijo que SGP-0002 y SGP-0003 cada uno obtuvo el apoyo de al menos el 15% del stake activo, suficiente para avanzar bajo el nuevo proceso de gobernanza en cadena de Solana. Según las reglas de gobernanza oficiales, alcanzar ese umbral inicia una secuencia de 11 épocas: siete épocas para discusión, una para una instantánea de stake y tres para votación.
Una propuesta se aprueba solo si los votos a favor representan al menos el 66.67% del stake decisivo, es decir, votos a favor más en contra. Las abstenciones se excluyen y no hay un requisito de quórum separado. Incluso un SGP exitoso es un mandato direccional más que una activación automática de código; el SIMD asociado aún necesita desarrollo y despliegue de feature gate.
El proceso sigue la dificultad anterior de Solana para cambiar la inflación. SIMD-0228 falló en marzo de 2025 a pesar del 61.39% de apoyo porque no alcanzó el nivel de aprobación de dos tercios requerido. Más recientemente, Solana introdujo su marco SGP para separar las señales de política ponderadas por stake de la revisión técnica de SIMD.
Qué sigue para la inflación de Ethereum y Solana
Los desarrolladores de Ethereum continuarán revisando EIP-8363 y decidiendo si debe avanzar hacia Hegotá. La propuesta sigue siendo una solicitud de extracción abierta, y la reunión de desarrolladores del 6 de agosto la trató solo como candidata para consideración adicional. Cualquier adopción requeriría más revisión, acuerdo sobre la inclusión en la actualización e implementación del cliente.
El camino de Solana está ligado a su reloj de gobernanza. SGP-0002 y SGP-0003 deben completar las etapas de discusión, instantánea de stake y votación antes de que se acepte cualquier dirección. La activación técnica seguiría por separado. Por ahora, las propuestas alteran las expectativas sobre el suministro futuro de ETH y SOL en lugar de las reglas de emisión actuales de cualquiera de las redes.
La visión más amplia de Galaxy es que ambas comunidades están reevaluando el precio que pagan por la seguridad a medida que sus redes maduran. La firma argumenta que una emisión más baja puede mejorar la escasez marginalmente, pero la demanda de blockspace y aplicaciones sigue siendo el impulsor más fuerte a largo plazo del valor del token. Sin una decisión final, cualquier revalorización del suministro futuro sigue dependiendo de propuestas aún en debate.
