Metaplanet ha reducido en un 41,1% las acciones potenciales vinculadas a sus derechos de adquisición de acciones de la Serie 10, reduciendo el fondo de 319,46 millones de acciones a 188,19 millones, mientras impone nuevas restricciones de ejercicio hasta 2031.
Resumen
- Metaplanet redujo las acciones potenciales bajo sus derechos de adquisición de acciones de la Serie 10 en un 41,1%, de 319,46 millones a 188,19 millones.
- Las acciones potenciales restantes tras ejercicios anteriores caerán un 55,5% hasta 105,37 millones, mientras que el Bitcoin por acción totalmente diluida aumenta aproximadamente un 8,8%.
- Los derechos no consolidados serán ejercitables en tres etapas desde 2029 hasta 2031, mientras que el bloqueo existente hasta agosto de 2031 permanece sin cambios.
- Metaplanet descartó los planes de transferir el 20% de los derechos no ejercidos a un fondo de incentivos para empleados y desarrollará un nuevo programa de compensación.
Metaplanet dijo en una divulgación del 11 de septiembre en la Bolsa de Tokio que su consejo aprobó otra enmienda a los derechos de la Serie 10, cambiando el número de acciones subyacentes a cada derecho de 696 a 410. Después de contabilizar los derechos que ya han sido ejercidos, las acciones potenciales restantes caerán un 55,5% de 236,64 millones a 105,37 millones.
La compañía utilizará su recuento de acciones del 1 de septiembre de 2025 como referencia para la relación de conversión revisada, reemplazando la referencia del 30 de junio de 2026 utilizada en una enmienda anunciada el mes pasado. Metaplanet dijo que el nuevo cálculo corresponde a una tasa de dilución posterior al ejercicio del 20% basada en las acciones ordinarias en circulación en la fecha anterior.
La decisión se produce después de que los accionistas cuestionaran el tamaño y la estructura del programa de incentivos de la Serie 10. crypto.news informó anteriormente que el fondo de opciones de Metaplanet se había fijado en 319,46 millones de acciones potenciales el 18 de agosto después de que la compañía eliminara un mecanismo que aumentaba automáticamente el número a medida que se expandía su recuento de acciones totalmente diluidas.
Metaplanet reduce la dilución de la Serie 10 tras los comentarios de los accionistas
Metaplanet dijo que reconsideró el período de referencia después de recibir opiniones de accionistas y participantes del mercado de capitales tras la enmienda de agosto.
Su consejo revisó las financiaciones de capital anteriores de la compañía utilizando mNAV, BTC Yield y el valor para los accionistas generado por las transacciones. Las financiaciones hasta mediados de 2025 se completaron a niveles de mNAV varias veces el valor neto de los activos y contribuyeron sustancialmente al Bitcoin por acción totalmente diluida, según la compañía.
Metaplanet dijo que la oferta internacional de septiembre de 2025 y las asignaciones posteriores a terceros se completaron con primas más modestas sobre el valor neto de los activos. Esas transacciones aún aumentaron el Bitcoin por acción totalmente diluida, pero su contribución al BTC Yield fue menor que las financiaciones anteriores.
El CEO Simon Gerovich describió septiembre de 2025 como el punto en que las recaudaciones de capital se volvieron menos accretivas, aunque siguieron siendo accretivas. En una carta a los accionistas publicada junto con la divulgación, dijo que restablecer la relación a 1:410 extingue más de 220 millones de dólares en valor de warrants.
Gerovich dijo que el ajuste reduce el recuento de acciones totalmente diluidas y aumenta el Bitcoin por acción totalmente diluida en aproximadamente un 8,8%.
La divulgación de Metaplanet mostró acciones diluidas efectivas en circulación de aproximadamente 1,50 mil millones al 11 de septiembre, en comparación con 1,63 mil millones a finales de junio. El Bitcoin por acción diluida efectiva se situó en 0,0286646, mientras que el BTC Yield de la compañía en lo que va del trimestre fue del 8,8%.
El cálculo utiliza la tenencia sin cambios de Metaplanet de 43.000 BTC. La compañía alcanzó ese nivel después de agregar 2.823 BTC en el segundo trimestre a un precio de compra promedio de 12,7 millones de yenes por Bitcoin. Su precio de adquisición promedio general se situó en aproximadamente 15,3 millones de yenes por BTC.
Los derechos no consolidados enfrentan nuevas restricciones de ejercicio
La enmienda cambia más que el número de acciones potenciales. Los derechos no consolidados de la Serie 10 ahora se dividirán en tres porciones iguales, y la primera será ejercitable el 18 de agosto de 2029, seguida de porciones adicionales el 18 de agosto de 2030 y el 18 de agosto de 2031.
Los derechos que se consolidaron el 8 de febrero de 2026 siguen siendo ejercitables. Las acciones obtenidas de los ejercicios, incluidas las acciones ya emitidas, permanecen sujetas a un bloqueo hasta el 17 de agosto de 2031. El precio de ejercicio se mantiene en 10 yenes por acción.
Dos titulares ya ejercieron 119,000 derechos a la tasa anterior de 696 acciones por unidad y recibieron 82.824 millones de acciones. Metaplanet dijo que esas acciones no serán devueltas ni canceladas porque los ejercicios fueron válidos según los términos vigentes en ese momento.
En cambio, el ajuste reducirá las acciones que esos titulares pueden recibir mediante ejercicios futuros. Según el cálculo revisado, un director posee derechos correspondientes a 113.16 millones de acciones, dos directores ejecutivos representan 57.81 millones de acciones y dos empleados representan 17.22 millones de acciones. Después de deducir las acciones ya recibidas, quedan 105.37 millones de acciones ejercitables.
Gerovich había ejercido previamente 92,000 derechos de la Serie 10, recibiendo 64.03 millones de acciones y elevando su participación directa a 79.59 millones de acciones. La transacción se había convertido en parte del escrutinio de los accionistas en torno a la estructura de compensación.
En su última carta, Gerovich dijo que se recusó de la deliberación y votación del consejo porque posee derechos de la Serie 10. La presentación formal de Metaplanet dijo que todos los titulares de derechos aceptaron la enmienda antes de la resolución del consejo.
Se ha retirado el fondo planificado de warrants para empleados
Metaplanet ha descartado otra parte de su plan de agosto que habría transferido hasta 90,000 derechos de la Serie 10, equivalentes a aproximadamente el 20% del saldo no ejercido, a un vehículo de incentivos a largo plazo para directivos y empleados.
Gerovich dijo que los warrants previamente asignados a ese fondo no serán transferidos. Metaplanet planea diseñar un programa de compensación separado para nuevas contrataciones con aportes de un consultor global de compensación.
El CEO dijo que la compañía tiene la intención de fortalecer la supervisión del consejo, las prácticas de compensación y la comunicación con los accionistas a medida que sus operaciones se expanden. Metaplanet actualmente tiene un consejo de 10 miembros, nueve de los cuales son independientes, después de que se nombraran cinco nuevos directores en sus reuniones anuales de accionistas de 2025 y 2026.
Su expansión internacional incluye una transacción pendiente que involucra a Super League Enterprise, que cotiza en el Nasdaq. Metaplanet acordó en agosto invertir 2,100 BTC y $2.5 millones en la compañía, un acuerdo estructurado para darle una participación del 95.7% y establecer una plataforma de tesorería de Bitcoin en EE. UU. llamada Superplanet.
La enmienda de la Serie 10 entró en vigor el 11 de septiembre, con registro previsto dentro de dos semanas. Metaplanet dijo que se espera que el cambio tenga un impacto inmaterial en sus resultados financieros consolidados para el año fiscal actual, mientras que la fecha de bloqueo existente del 17 de agosto de 2031 permanece sin cambios.
