PayPal, M0 y MoonPay lanzaron oficialmente la plataforma de stablecoins personalizadas PYUSDx el 9 de septiembre con tres proyectos activos que, según las empresas, han procesado colectivamente más de 100 millones de dólares.
Resumen
- PYUSDx permite a las empresas emitir stablecoins personalizadas respaldadas por PayPal USD a través de servicios modulares de infraestructura de tokens.
- Saturn, Concrete y Cap lanzaron tokens que colectivamente ya procesaron más de 100 millones de dólares en conjunto.
- MoonPay Digital Assets emite los tokens PYUSDx, mientras que Paxos emite por separado la stablecoin subyacente PYUSD directamente.
- Los tokens PYUSDx actualmente no se pueden enviar, recibir ni usar dentro de las aplicaciones de pago PayPal y Venmo.
- Se espera que USD.AI y Fairblock se unan después de que los primeros tres proyectos de la plataforma se lanzaran públicamente.
PYUSDx permite a las empresas emitir stablecoins específicas para aplicaciones respaldadas por PayPal USD. Las empresas pueden dar a sus tokens nombres separados y configurar restricciones de acceso, distribución de recompensas, políticas de colateral y disponibilidad entre cadenas.
Los socios anunciaron inicialmente el marco en febrero. Como informó previamente crypto.news, PayPal y MoonPay introdujeron la infraestructura de stablecoins personalizadas como una forma para que los desarrolladores creen dólares digitales de marca sin construir independientemente sistemas de emisión y liquidez.
M0 desarrolló la infraestructura de tokens programables utilizada por PYUSDx. Su sistema permite a los emisores configurar componentes individuales en lugar de aceptar un modelo de stablecoin fijo. MoonPay aporta servicios de emisión, incorporación y distribución. PayPal proporciona la conexión del ecosistema a través de PYUSD. El acuerdo extiende el papel de la stablecoin de PayPal más allá de los pagos directos al permitir que otras aplicaciones financieras la utilicen como activo de reserva subyacente.
Las empresas afirmaron que la estructura puede reducir el tiempo necesario para crear una stablecoin personalizada de varios meses a días. Eso sigue siendo una afirmación de la empresa y dependerá del proyecto, sus requisitos técnicos y las aprobaciones regulatorias aplicables.
PYUSDx no es una stablecoin en sí misma. Es un marco de emisión que admite tokens digitales separados. Cada empresa participante puede configurar un token para su propio caso de uso de liquidación, crédito, tesorería o finanzas descentralizadas.
Tres proyectos de PYUSDx aportan más de 100 millones de dólares
Saturn, Concrete y Cap son los primeros proyectos que operan a través de la plataforma. M0 dijo que las tres empresas aportaron más de 100 millones de dólares en volumen procesado combinado en el lanzamiento. La cifra divulgada se refiere a la actividad relacionada con esos proyectos en lugar de la capitalización de mercado de PYUSDx.
Saturn utiliza el sistema para USDat, un token denominado en dólares diseñado para liquidación. Concrete lanzó concUSD para su infraestructura de bóvedas en cadena, mientras que Cap introdujo cUSD como el activo nativo en dólares para su plataforma de crédito.
Los proyectos conservan el control sobre la marca y ciertas reglas operativas. También pueden determinar cómo se distribuyen los rendimientos o incentivos, sujeto a las estructuras elegidas y las leyes aplicables.
Las empresas no han proporcionado un desglose que muestre cuánto de los 100 millones de dólares reportados provino de cada proyecto. Tampoco han revelado si la cifra representa transferencias, volumen de liquidación, actividad de acuñación u otra medida en todos los tokens participantes.
La ausencia de un desglose detallado significa que la cifra no debe tratarse como los ingresos de la plataforma ni los activos bajo gestión. Es una medida reportada de actividad procesada proporcionada por las empresas detrás del lanzamiento.
Se espera que USD.AI y Fairblock se integren más adelante. Ninguno de los proyectos reveló una fecha de activación confirmada en los materiales de lanzamiento. Por lo tanto, su participación debe tratarse como planificada hasta que sus tokens estén operativos a través de la plataforma.
Los tokens PYUSDx no son emitidos directamente por PayPal
MoonPay Digital Assets Limited emite los tokens personalizados creados a través de PYUSDx. PayPal y Paxos no emiten directamente esos tokens derivados, a pesar de su conexión con el activo de reserva PYUSD. Paxos Trust Company emite la stablecoin subyacente PYUSD. La divulgación oficial de PayPal dice que PYUSD es canjeable uno a uno por dólares estadounidenses y está respaldada por depósitos en dólares, bonos del Tesoro de EE. UU. y equivalentes de efectivo similares.
Además, Paxos publica información sobre esas reservas a través de su página de transparencia. El emisor proporciona informes mensuales de reservas y atestaciones de terceros que cubren los activos que respaldan PYUSD.
La distinción entre PYUSD y un token PYUSDx es importante para los usuarios que evalúan el riesgo del emisor y de reembolso. Poseer un token personalizado no crea necesariamente la misma relación directa que un tenedor de PYUSD emitido por Paxos puede tener con su emisor.
Los términos de un token PYUSDx también pueden depender de la empresa participante, la estructura de emisión de MoonPay y los contratos inteligentes que rigen las conversiones. Los usuarios deben examinar la documentación de cada token en lugar de asumir que todos los proyectos ofrecen derechos de reembolso idénticos.
El tratamiento regulatorio puede variar entre jurisdicciones y aplicaciones. Un token utilizado para préstamos, recompensas o liquidación restringida podría enfrentar reglas diferentes a las de una stablecoin utilizada principalmente para pagos.
PayPal y Venmo no admiten tokens PYUSDx
Los tokens PYUSDx actualmente no se pueden enviar, recibir ni utilizar para pagos dentro de PayPal o Venmo. Esas restricciones separan la nueva plataforma de los servicios PYUSD orientados al consumidor disponibles a través de las aplicaciones de PayPal.
Los clientes elegibles de PayPal pueden comprar, mantener, transferir y vender PYUSD. Las empresas también pueden utilizar la stablecoin original para pagos compatibles. Esas funciones no se extienden automáticamente a USDat, concUSD, cUSD o futuros activos PYUSDx.
La limitación significa que la marca de PayPal y la stablecoin subyacente no deben interpretarse como una garantía de que cada token personalizado funcionará en toda la red de pagos de PayPal. Los casos de uso inmediatos de la plataforma siguen centrados en aplicaciones externas de blockchain y productos financieros especializados.
PayPal ha seguido ampliando el alcance blockchain de la stablecoin original. En cobertura relacionada, PYUSD estuvo disponible a través de Open Money Stack de Polygon, proporcionando a las empresas infraestructura adicional de pagos, cumplimiento y conversión fiduciaria.
La compañía también ha posicionado las stablecoins como parte de su estrategia de pagos más amplia. Como informó crypto.news, PayPal hizo de las stablecoins una prioridad de crecimiento corporativo después de procesar 486.400 millones de dólares en volumen de pagos trimestral.
PYUSDx le da a PayPal otra forma de aumentar la demanda de su stablecoin sin operar directamente cada aplicación construida a su alrededor. Si los proyectos participantes crecen, pueden requerir más PYUSD como respaldo. Los socios no han publicado objetivos para la emisión futura o la demanda de reservas.
Qué sucede a continuación con PYUSDx
La próxima etapa confirmada es la adición planificada de USD.AI y Fairblock. Las empresas no han anunciado fechas de lanzamiento precisas, redes compatibles ni montos de emisión iniciales para ninguna de las dos integraciones.
PayPal, M0 y MoonPay también pueden agregar más empresas que busquen activos de liquidación personalizados. Cualquier nuevo token requerirá sus propias divulgaciones que cubran emisión, reservas, conversiones, controles de acceso y elegibilidad del usuario.
Una cobertura más detallada de los primeros tres proyectos ayudaría a establecer qué representa la cifra de 100 millones de dólares. La verificación de reservas también será importante porque los usuarios necesitan distinguir la cantidad de PYUSD subyacente del volumen de transacciones generado por los tokens personalizados.
Por lo tanto, PYUSDx entra en funcionamiento como una capa de infraestructura en lugar de un reemplazo directo de PYUSD. Su progreso inicial dependerá de si las empresas adoptan sus características programables y si los tenedores pueden convertir de manera confiable los tokens personalizados en el activo de reserva subyacente.
