El economista Peter Schiff ha advertido que el repunte del Brent por encima de los 100 dólares podría revertir la caída mensual del IPC de junio del 0,4% y producir un fuerte repunte de la inflación estadounidense en julio.
Resumen
- Peter Schiff advierte que el repunte del petróleo por encima de los 100 dólares podría llevar la inflación de julio a niveles mucho más altos.
- El Brent subió mientras los ataques hutíes y las restricciones al transporte marítimo intensificaron las preocupaciones sobre la oferta mundial.
- Los mercados valoran una probabilidad del 37,6% de una subida de tipos de la Fed en julio.
Peter Schiff vinculó el riesgo a la rápida recuperación del petróleo después de que los costos energéticos ayudaran a situar la inflación general por debajo de las previsiones en junio. En una publicación en X, Schiff señaló que el crudo ya había subido alrededor de un 30% en julio y había vuelto a superar los 90 dólares por barril cuando emitió la advertencia.
“Los inversores celebraron el IPC de junio, ya que una caída del 30% en el precio del petróleo condujo a un descenso mayor de lo esperado. Pero hasta ahora en julio, el precio del petróleo ya ha subido un 30%, volviendo a superar los 90 dólares por barril.”
En ese momento, Schiff estimó que un movimiento hacia los 100 dólares antes de finales de julio representaría un aumento del 43% desde el mínimo reciente del petróleo. El Brent cruzó ese nivel horas después, cuando los ataques a petroleros saudíes crearon otra amenaza para los envíos de energía desde Oriente Medio.
“Si el precio alcanza los 100 dólares a finales de mes, eso será un aumento del 43%. ¡El IPC de julio podría ser una pasada!” añadió Schiff.
Respondiendo a un usuario que preguntó si el aumento produciría solo un shock de oferta temporal, Schiff argumentó que la mejora de junio dependía en gran medida del petróleo más barato. En su opinión, un aumento aún mayor en julio podría revertir gran parte de esa contribución en lugar de crear una nueva fuente de inflación.
La reversión del petróleo amenaza con elevar la inflación de julio
Los datos de junio de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. mostraron que el IPC general cayó un 0,4% respecto a mayo, en comparación con la caída del 0,1% que esperaban los economistas encuestados por Reuters. La inflación anual se desaceleró al 3,5% desde el 4,2%, superando también la estimación consensuada del 3,8%.
Los precios de la energía proporcionaron gran parte de ese alivio. Según la BLS, el índice de energía cayó un 5,7% durante junio, su mayor caída mensual desde abril de 2020, mientras que los costos de la gasolina cayeron un 9,7%. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, se mantuvo sin cambios durante el mes y subió un 2,6% interanual.
A pesar de la caída mensual de junio, la BLS informó que los precios de la energía seguían siendo un 15,7% más altos que un año antes. La gasolina aumentó un 26,7% en el mismo período, dejando los costos de los hogares expuestos a otra subida si los precios del crudo se mantienen elevados durante el resto de julio.
Las nuevas preocupaciones sobre la oferta han cambiado desde entonces la dirección del mercado del petróleo. El Brent subió alrededor de un 7% hasta los 100,71 dólares el jueves, su nivel más alto en casi dos meses, mientras que el West Texas Intermediate de EE. UU. superó los 90 dólares por primera vez desde junio.
Los precios del petróleo subieron después de un ataque hutí contra dos petroleros saudíes en el Mar Rojo y un bloqueo declarado de los envíos vinculados a Arabia Saudita a través del estrecho de Bab el-Mandeb. La amenaza se ha vuelto más grave porque los exportadores saudíes han dependido más de esa ruta mientras el tráfico de petroleros a través del estrecho de Ormuz sigue gravemente restringido.
Según Reuters, las exportaciones de petróleo de Irán también han caído desde hasta 2 millones de barriles por día hasta casi cero durante el conflicto. Los analistas de Goldman Sachs dijeron a la agencia de noticias que el Brent podría superar los 120 dólares si las interrupciones persisten, aunque ese pronóstico depende de la duración y la escala de las pérdidas de oferta.
Los esfuerzos diplomáticos aún no han logrado restablecer condiciones de navegación estables. El Secretario de Estado de EE. UU., Marco Rubio, mantuvo la disposición de Washington a negociar, pero acusó a Irán de no mostrar que estuviera preparado para alcanzar un acuerdo. Los continuos ataques de EE. UU. y la actividad militar iraní han mantenido a los operadores centrados en posibles daños a la infraestructura petrolera y las rutas de transporte.
Los operadores de la Fed aún favorecen una pausa en julio
Los precios más altos de la energía también han complicado las expectativas para la reunión de la Reserva Federal del 28 al 29 de julio. Los funcionarios de la Fed han tratado el petróleo como una influencia importante en la inflación general, mientras que varios responsables de políticas han argumentado que un informe de IPC más frío es insuficiente para establecer una tendencia descendente duradera.
El gobernador de la Fed, Christopher Waller, dijo después de la publicación de la inflación de junio que necesitaría ver "varios meses" de datos más suaves antes de confiar en que la inflación se está moviendo de regreso hacia el objetivo del 2% del banco central.
Los operadores de futuros aún favorecían ningún cambio en la reunión de julio al 23 de julio. La fijación de precios del mercado mostró una probabilidad del 62.1% de que la Fed mantuviera su rango objetivo en 3.50%–3.75%, mientras que asignaba una probabilidad del 37.9% a un aumento de un cuarto de punto, según datos derivados de la herramienta CME FedWatch.
La probabilidad de un aumento en julio ha aumentado considerablemente desde el informe de inflación. El 14 de julio, los operadores inicialmente solo asignaron una probabilidad del 10% a un aumento después de que el IPC de junio estuviera por debajo de las previsiones.
Los datos de inflación de julio no llegarán antes de la reunión de la Fed, ya que la BLS ha programado el informe para el 12 de agosto. Por lo tanto, los responsables de políticas tomarán su decisión sin conocer el efecto completo del repunte del petróleo, mientras que la advertencia de Schiff señala los precios de la energía como un posible obstáculo para extender el progreso de la inflación de junio.
