La loi CLARITY s'est rapprochée de la défaite avant son vote au Sénat le 15 septembre, alors que les législateurs restent divisés sur les règles d'éthique présidentielle et les récompenses en stablecoins.
Résumé
- Le Sénat tiendra un vote de procédure sur la loi CLARITY à 14h15 (heure de l'Est) le 15 septembre.
- Les républicains ont besoin d'au moins sept voix démocrates ou indépendantes pour atteindre le seuil de 60 voix.
- Les négociateurs restent divisés sur les intérêts cryptographiques liés au président Donald Trump et à sa famille.
- Les préoccupations des banques et le calendrier raccourci de la Chambre ont ajouté d'autres obstacles à l'adoption en 2026.
Les discussions sur l'éthique de la loi CLARITY restent au point mort
Semafor a rapporté le 8 septembre que les sénateurs républicains s'attendent à ce que le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies échoue lorsque la chambre reprendra ses travaux, citant peu de progrès sur une disposition d'éthique demandée par les démocrates.
La restriction proposée viserait à déterminer si un président en exercice et les membres immédiats de sa famille pourraient tirer profit d'entreprises de cryptomonnaies pendant que la politique fédérale affectant l'industrie est en cours d'élaboration. Selon deux collaborateurs démocrates cités par Semafor, les négociateurs ont fait peu de progrès sur cette demande.
Le sénateur Mike Rounds, R-S.D., a donné une brève évaluation des discussions, déclarant que la situation « ne semble pas bonne pour le moment ».
Le sénateur Thom Tillis, R-N.C., qui a participé aux négociations bipartisanes sur la législation, a lié directement sa survie à la volonté de la Maison Blanche de faire des compromis.
« S'il n'y a pas d'intérêt à la Maison Blanche pour essayer de combler le fossé sur le langage de l'éthique, cela va échouer », a déclaré Tillis.
À la Maison Blanche, un porte-parole de l'administration a déclaré à Semafor que Trump restait « sans équivoque » en appelant le Congrès à adopter le projet de loi afin que les États-Unis puissent concurrencer d'autres pays dans le développement des actifs numériques.
Le porte-parole a également déclaré que l'administration avait travaillé avec le Congrès et accepté ce qu'elle considérait comme « la disposition d'éthique la plus complète et la plus étendue de l'histoire ». Les démocrates ont contesté cette description, arguant que le langage ne couvre pas suffisamment les entreprises contrôlées par les proches d'un président.
Les questions sur les liens cryptographiques de Trump ont suivi la législation à travers le Congrès. En août, crypto.news a couvert de nouvelles demandes d'éthique après que Public Citizen a appelé à ce que le projet de loi exige qu'un président en exercice et les membres immédiats de sa famille se désinvestissent des entreprises de cryptomonnaies.
Trump et des membres de sa famille ont été liés à plusieurs projets d'actifs numériques, notamment World Liberty Financial et la pièce mème officielle Trump. Public Citizen a fait valoir que la politique fédérale en matière de cryptomonnaies ne pouvait pas être séparée des intérêts financiers privés du président, ajoutant une autre source de pression sur les sénateurs cherchant des votes démocrates.
Le vote du 15 septembre nécessite un soutien bipartisan
Le chef de la majorité au Sénat, John Thune, a déposé une motion de clôture sur la motion de procédure avant que les législateurs ne quittent Washington pour leurs vacances d'août. Selon le test prévu au Sénat, la motion arrivera à maturité à 14h15 (heure de l'Est) le 15 septembre, un jour après la reprise des travaux réguliers de la chambre.
Le vote ne décidera pas de l'adoption finale. Au lieu de cela, les sénateurs détermineront s'ils doivent ouvrir le débat sur la loi CLARITY, les partisans ayant besoin de 60 voix pour faire avancer la mesure.
Les républicains détiennent 53 sièges au Sénat, ce qui signifie qu'ils auraient besoin du soutien d'au moins sept démocrates ou indépendants même si tous les républicains soutenaient la motion. L'opposition au sein de la conférence républicaine pourrait augmenter le nombre de votes transpartisans requis.
Les sénateurs Josh Hawley du Missouri et Rand Paul du Kentucky ont été identifiés comme d'éventuels opposants républicains. Hawley a soulevé des préoccupations concernant les dispositions régissant les récompenses en stablecoins, tandis que les banques communautaires ont averti que les paiements de type intérêt sur les stablecoins pourraient détourner les dépôts des prêteurs assurés.
Certains sénateurs républicains ont cherché à obtenir des protections supplémentaires pour les banques avant d'accepter de soutenir le projet de loi. Les démocrates, quant à eux, ont insisté pour que les procureurs généraux des États conservent leurs pouvoirs d'exécution car ils doutent que les agences fédérales seules appliquent efficacement le cadre.
Une couverture antérieure de crypto.news a identifié trois dispositions non résolues, les restrictions éthiques présidentielles, les protections pour les développeurs de finance décentralisée, et le traitement des récompenses de stablecoin, comme des obstacles possibles pour atteindre 60 voix.
Un vote de clôture réussi permettrait aux sénateurs de débattre de la législation et de proposer des amendements. L'adoption finale nécessiterait généralement une majorité simple, mais toute version du Sénat qui diffère du texte approuvé par la Chambre nécessiterait une action supplémentaire avant de pouvoir parvenir au président.
La Chambre a adopté sa version de la loi sur la clarté du marché des actifs numériques en juillet 2025 par un vote de 294 contre 134, avec le soutien de 78 démocrates. Les négociations au Sénat ont depuis produit des propositions distinctes concernant les rôles de la Securities and Exchange Commission et de la Commodity Futures Trading Commission.
Pour les investisseurs américains et les entreprises de crypto, la législation déterminerait comment les agences fédérales répartissent la surveillance des actifs numériques et des plateformes de trading. Le cadre établirait également des processus pour décider quand un actif cryptographique relève des règles sur les valeurs mobilières et quand il est qualifié de matière première numérique soumise à l'autorité de la CFTC.
Les groupes crypto intensifient la pression avant le vote
Alors que le soutien reste incertain, la Cedar Innovation Foundation liée à Fairshake a annoncé trois publicités nationales soutenant la loi CLARITY avant le vote au Sénat.
La campagne vise à construire un soutien public et politique au cours de la dernière semaine avant le retour des sénateurs. Fairshake et d'autres groupes politiques alignés sur la crypto ont dépensé massivement dans les courses au Congrès, donnant à l'industrie un autre moyen de faire pression sur les législateurs si le projet de loi échoue.
Semafor a rapporté qu'une défaite pourrait inciter les groupes crypto à diriger des fonds supplémentaires vers des courses compétitives à la Chambre et au Sénat. Le sénateur Roger Marshall, R-Kan., a remis en question l'importance de cette mesure pour les électeurs de son État.
« Je ne peux rien faire avec le projet de loi sur la crypto », a déclaré Marshall. « Je n'ai pas entendu un mot à ce sujet. Personne chez moi ne pose de questions à ce sujet. »
Les traders sur les marchés de prédiction ont également réduit leurs attentes quant à l'adoption. Les cotes de Polymarket sur la loi CLARITY devenant loi en 2026 ont chuté par rapport aux sommets précédents à mesure que le vote du 15 septembre approche et que le calendrier du Congrès disponible se rétrécit.
Un prix sur un marché de prédiction représente les positions des traders plutôt qu'une prévision officielle, et il peut changer à mesure que les négociations se poursuivent ou que les sénateurs annoncent leurs votes. Des lectures récentes ont néanmoins placé l'adoption bien en dessous d'une chance égale.
Le calendrier de la Chambre laisse peu de temps pour l'adoption finale
Même si le Sénat lève la clôture, les législateurs auront peu de temps pour débattre des amendements, adopter le projet de loi et résoudre les différences avec la version de la Chambre.
Le Sénat disposera d'environ 15 jours de session avant que la campagne électorale ne devienne prioritaire avant les élections de mi-mandat de novembre. La direction devra gérer le débat alors que le Congrès fait également face à d'autres échéances concurrentes pour le temps de parole.
Les dirigeants de la Chambre ont annulé les sessions au cours des deux dernières semaines de septembre et prévoient de commencer la pause de mi-mandat de la chambre d'ici le 17 septembre. Le calendrier laisse peu de place pour que les représentants examinent les changements du Sénat au cours du même mois.
Si les sénateurs modifient la législation, la Chambre devra approuver le texte révisé ou les deux chambres devront concilier leurs versions distinctes. La Constitution exige que les deux chambres adoptent un texte identique avant qu'un projet de loi puisse être envoyé au président.
Pendant ce temps, la SEC a continué à travailler sur les règles de la crypto sans attendre le Congrès. Dans une déclaration du 18 août, le président de la SEC, Paul Atkins, a déclaré que la législation restait nécessaire pour établir des règles durables et empêcher un futur régulateur de renverser facilement l'approche actuelle de l'agence.
La CFTC a également examiné comment elle peut utiliser son autorité existante pendant que les législateurs débattent d'un cadre fédéral élargi. Ses pouvoirs actuels ne fournissent pas la surveillance complète du marché au comptant envisagée par la loi CLARITY, qui donnerait à l'agence un rôle plus important dans la supervision des matières premières numériques et des intermédiaires associés.
