Le marché des cryptomonnaies a perdu plus de 2 % de sa valeur, poussant le Bitcoin sous les 76 000 $ alors que les traders se préparent à une probable hausse des taux de la Réserve fédérale et à un vote clé du Sénat sur la loi CLARITY.
Résumé
- La capitalisation boursière mondiale des cryptomonnaies a chuté de plus de 2 % pour atteindre environ 2 600 milliards de dollars.
- Le Bitcoin a chuté de plus de 3 % et s'est négocié sous le niveau des 76 000 $.
- Les contrats à terme sur les taux de la Fed évaluaient la probabilité d'une hausse de 25 points de base à plus de 92 %.
- Le vote de clôture du Sénat sur la loi CLARITY constitue une autre source d'incertitude pour les traders.
Le marché des cryptomonnaies perd le support des 76 000 $ du Bitcoin
Les données du marché des cryptomonnaies ont montré des pertes généralisées le 15 septembre, la valeur totale des actifs numériques tombant à environ 2 600 milliards de dollars alors que les investisseurs réduisaient leurs risques avant deux événements majeurs aux États-Unis.
Le Bitcoin (BTC) a chuté de plus de 3 % et est passé sous les 76 000 $ après avoir échoué à maintenir ses gains antérieurs. Les pertes se sont également propagées aux principales altcoins, tandis que les entreprises cotées aux États-Unis ayant une exposition directe aux cryptomonnaies ont subi des pressions.
La baisse s'est accélérée alors que les traders évaluaient la réunion du Comité fédéral de l'open market prévue les 15 et 16 septembre. Les contrats à terme liés au taux des fonds fédéraux évaluaient la probabilité d'une hausse de 25 points de base à plus de 92 %, faisant de cette hausse l'attente principale du marché plutôt qu'un risque à faible probabilité.
Une hausse de cette ampleur porterait la fourchette cible de la Fed de 3,50 %–3,75 % à 3,75 %–4,00 %. La décision est attendue le 16 septembre, suivie des commentaires du président de la Fed, Kevin Warsh, qui pourraient indiquer si les responsables considèrent cette hausse comme une réponse unique à l'inflation ou comme le début d'une période de resserrement plus longue.
Plus tôt le 15 septembre, crypto.news a rapporté que la probabilité estimée d'une hausse d'un quart de point était passée à 86,5 % contre 69,4 % le vendredi précédent. La probabilité a dépassé 92 % à l'approche de la réunion, montrant la rapidité avec laquelle les traders avaient ajusté leurs attentes de taux.
Les probabilités de hausse de la Fed augmentent alors que les inquiétudes inflationnistes reviennent
Les attentes d'un resserrement monétaire se sont accrues parallèlement à un regain d'inquiétude concernant l'inflation américaine. Goldman Sachs et JPMorgan prévoient une hausse de 25 points de base lors de la réunion de septembre, selon des rapports cités dans la couverture originale.
Morgan Stanley s'attend également à ce que la Fed relève ses taux d'un quart de point en septembre et de nouveau en décembre, a rapporté Reuters. La banque a lié ses prévisions à une inflation persistante, à la hausse des prix du pétrole et à une forte demande liée aux investissements dans l'intelligence artificielle.
La hausse des coûts d'emprunt tend à affaiblir la demande pour les actifs qui ne génèrent pas de revenu fixe. Les investisseurs peuvent obtenir un rendement plus élevé des titres du Trésor après une hausse des taux, ce qui relève le seuil pour détenir des actifs volatils tels que le Bitcoin et d'autres cryptomonnaies.
Des taux directeurs plus élevés peuvent également augmenter le coût des positions à effet de levier. Les traders de cryptomonnaies qui utilisent des fonds empruntés peuvent réduire leur exposition lorsque le financement devient plus cher, tandis qu'un dollar américain plus ferme peut exercer une pression supplémentaire sur les actifs libellés en dollars.
La réaction du marché dépendra en partie des orientations accompagnant la décision. Une hausse d'un quart de point est déjà devenue le résultat attendu, mais tout signal de nouvelles hausses pourrait forcer les investisseurs à réévaluer la trajectoire de la liquidité et des coûts d'emprunt.
Comme l'expliquait une précédente couverture du marché, le Bitcoin entre désormais dans une décision de resserrement avec une base d'investisseurs institutionnels plus large qu'elle ne l'était lors du précédent cycle de hausse des taux de la Fed. Les fonds négociés en bourse au comptant, les détenteurs institutionnels de Bitcoin et d'autres produits réglementés ont lié les cryptomonnaies plus étroitement aux décisions de portefeuille traditionnelles.
Trump dit qu'il respectera la décision de la Fed
Le directeur du Conseil économique national, Kevin Hassett, a déclaré que le président Donald Trump soutiendrait le droit de Warsh de prendre une décision politique indépendante, même si la Maison-Blanche ne favorise pas une nouvelle hausse des taux.
« Le président Trump respecte à 100 % l'indépendance de Kevin Warsh », a déclaré Hassett, selon des commentaires rapportés par Yahoo Finance.
Hassett a ajouté que l'administration soutiendrait Warsh quel que soit le résultat. Ses commentaires ont clarifié la position de Trump sur l'autorité de la Fed mais n'ont pas signalé l'approbation de la Maison-Blanche pour des taux d'intérêt plus élevés.
Trump et Hassett se sont tous deux opposés à une hausse des coûts d'emprunt. Lors d'une interview sur Fox News, Hassett a déclaré qu'il serait prudent quant à une augmentation des taux à l'approche des élections de mi-mandat aux États-Unis, car une banque centrale indépendante devrait éviter de faire partie du cycle politique.
Cette distinction est importante pour les investisseurs américains car la Fed définit la politique monétaire sans recevoir d'instructions de la Maison Blanche. Les commentaires politiques peuvent affecter les attentes, mais le FOMC vote sur les taux en fonction de son évaluation de l'inflation, de l'emploi et des conditions financières.
Les récentes lectures de l'inflation ont maintenu la pression sur les décideurs politiques. Les firmes de Wall Street ont averti que l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, la mesure d'inflation préférée de la Fed, pourrait être plus élevé que prévu. Une croissance persistante des prix donnerait aux responsables plus de raisons de maintenir des taux élevés après la réunion de septembre.
Le vote sur la loi CLARITY ajoute un autre risque pour les cryptomonnaies
Parallèlement à la décision de la Fed, le Sénat se prépare à voter pour savoir s'il faut faire avancer le Digital Asset Market Clarity Act. Le vote procédural nécessite le soutien de 60 sénateurs pour ouvrir le débat sur la mesure.
Un vote de clôture réussi ne ferait pas adopter le projet de loi. Il permettrait au Sénat de commencer à examiner la législation, après quoi les législateurs devraient encore faire face à un processus d'amendement, à un autre vote procédural et à d'éventuelles négociations avec la Chambre.
Les républicains détiennent 53 sièges au Sénat, ce qui rend le projet de loi dépendant du soutien de plusieurs démocrates. Les négociations sont devenues plus incertaines après que les démocrates ont présenté une contre-offre qui a rencontré une résistance de la part des républicains peu avant le vote prévu.
Une analyse récente de la loi CLARITY a noté que le texte révisé était passé d'environ 616 pages à 635 pages. La proposition incluait un langage couvrant la répartition de l'autorité entre la Securities and Exchange Commission et la Commodity Futures Trading Commission, ainsi que des dispositions affectant le traitement des actifs numériques individuels.
Pour les détenteurs américains de cryptomonnaies, le projet de loi pourrait déterminer quel régulateur fédéral supervise différentes parties du marché et comment les jetons sont classifiés en vertu de la loi américaine. L'échec de l'avancement de la mesure laisserait le cadre réglementaire actuel en place pendant que les législateurs décident s'ils doivent réviser ou réintroduire la proposition.
Les actions liées aux cryptomonnaies ont également chuté avant le vote, y compris les entreprises dont les revenus ou les bilans dépendent des actifs numériques. Les actions de Strategy, Coinbase, Circle et Robinhood ont fait face à des ventes alors que les investisseurs réduisaient leur exposition à la fois à l'incertitude législative et à la possibilité de taux d'intérêt américains plus élevés.
Le marché est entré dans la semaine dans une position moins défensive. Un récapitulatif hebdomadaire du marché publié le 12 septembre plaçait le Bitcoin près de 80 000 $ et rapportait 463 millions de dollars de sorties hebdomadaires des ETF Bitcoin au comptant américains. Des retraits continus des fonds montreraient que les produits d'investissement réglementés restent une source de pression à la vente pendant cette semaine chargée en politiques.
