Metaplanet a réduit de 41,1 % les actions potentielles liées à ses droits d'acquisition d'actions de la série 10, ramenant le pool de 319,46 millions d'actions à 188,19 millions tout en imposant de nouvelles restrictions d'exercice jusqu'en 2031.
Résumé
- Metaplanet a réduit de 41,1 % les actions potentielles dans le cadre de ses droits d'acquisition d'actions de la série 10, passant de 319,46 millions à 188,19 millions.
- Les actions potentielles restantes après les exercices précédents diminueront de 55,5 % pour atteindre 105,37 millions, tandis que le Bitcoin par action entièrement diluée augmentera d'environ 8,8 %.
- Les droits non acquis deviendront exerçables en trois étapes de 2029 à 2031, tandis que le lock-up existant jusqu'en août 2031 reste inchangé.
- Metaplanet a abandonné les projets de transférer 20 % des droits non exercés à un pool d'incitation pour les employés et développera un nouveau programme de rémunération.
Metaplanet a déclaré dans une divulgation du 11 septembre à la Bourse de Tokyo que son conseil d'administration a approuvé un autre amendement aux droits de la série 10, modifiant le nombre d'actions sous-jacentes à chaque droit de 696 à 410. Après prise en compte des droits déjà exercés, les actions potentielles restantes diminueront de 55,5 %, passant de 236,64 millions à 105,37 millions.
La société utilisera son nombre d'actions au 1er septembre 2025 comme référence pour le ratio de conversion révisé, remplaçant la référence du 30 juin 2026 utilisée dans un amendement annoncé le mois dernier. Metaplanet a déclaré que le nouveau calcul correspond à un taux de dilution post-exercice de 20 % basé sur les actions ordinaires en circulation à la date antérieure.
La décision intervient après que des actionnaires ont remis en question la taille et la structure du programme d'incitation de la série 10. crypto.news a précédemment rapporté que le pool d'options de Metaplanet avait été fixé à 319,46 millions d'actions potentielles le 18 août après que la société a supprimé un mécanisme qui augmentait automatiquement le nombre à mesure que son nombre d'actions entièrement diluées augmentait.
Metaplanet réduit la dilution de la série 10 après les retours des actionnaires
Metaplanet a déclaré avoir reconsidéré la période de référence après avoir reçu les avis des actionnaires et des participants du marché des capitaux à la suite de l'amendement d'août.
Son conseil d'administration a examiné les financements en fonds propres précédents de la société en utilisant le mNAV, le rendement en BTC et la valeur actionnariale générée par les transactions. Les financements jusqu'à la mi-2025 ont été réalisés à des niveaux de mNAV plusieurs fois la valeur nette d'inventaire et ont apporté une contribution substantielle au Bitcoin par action entièrement diluée, selon la société.
Metaplanet a déclaré que l'offre internationale de septembre 2025 et les attributions ultérieures à des tiers ont été réalisées à des primes plus modestes par rapport à la valeur nette d'inventaire. Ces transactions ont encore augmenté le Bitcoin par action entièrement diluée, mais leur contribution au rendement en BTC était plus faible que les financements antérieurs.
Le PDG Simon Gerovich a décrit septembre 2025 comme le moment où les levées de capitaux sont devenues moins relutives, bien qu'elles soient restées relutives. Dans une lettre aux actionnaires publiée parallèlement à la divulgation, il a déclaré que la réinitialisation du ratio à 1:410 éteint plus de 220 millions de dollars de valeur de bons de souscription.
Gerovich a déclaré que l'ajustement réduit le nombre d'actions entièrement diluées et augmente le Bitcoin par action entièrement diluée d'environ 8,8 %.
La divulgation de Metaplanet a montré des actions diluées effectives en circulation d'environ 1,50 milliard au 11 septembre, contre 1,63 milliard à la fin juin. Le Bitcoin par action diluée effective s'élevait à 0,0286646, tandis que le rendement en BTC de la société depuis le début du trimestre était de 8,8 %.
Le calcul utilise la détention inchangée de 43 000 BTC de Metaplanet. La société a atteint ce niveau après avoir ajouté 2 823 BTC au deuxième trimestre à un prix d'achat moyen de 12,7 millions de yens par Bitcoin. Son prix d'acquisition moyen global s'élevait à environ 15,3 millions de yens par BTC.
Les droits non acquis font face à de nouvelles restrictions d'exercice
L'amendement modifie plus que le nombre d'actions potentielles. Les droits de la Série 10 non acquis seront désormais divisés en trois portions égales, la première devenant exerçable le 18 août 2029, suivie d'autres portions le 18 août 2030 et le 18 août 2031.
Les droits acquis le 8 février 2026 restent exerçables. Les actions obtenues lors des exercices, y compris les actions déjà émises, restent soumises à une période de blocage jusqu'au 17 août 2031. Le prix d'exercice reste à 10 yens par action.
Deux détenteurs ont déjà exercé 119 000 droits au taux précédent de 696 actions par unité et ont reçu 82,824 millions d'actions. Metaplanet a déclaré que ces actions ne seront ni restituées ni annulées car les exercices étaient valides selon les termes en vigueur à l'époque.
Au lieu de cela, l'ajustement réduira les actions que ces détenteurs pourront recevoir lors de futurs exercices. Selon le calcul révisé, un administrateur détient des droits correspondant à 113,16 millions d'actions, deux dirigeants représentent 57,81 millions d'actions et deux employés représentent 17,22 millions d'actions. Après déduction des actions déjà reçues, 105,37 millions d'actions restent exerçables.
Gerovich avait précédemment exercé 92 000 droits de la Série 10, recevant 64,03 millions d'actions et portant sa participation directe à 79,59 millions d'actions. La transaction était devenue partie intégrante de l'examen des actionnaires entourant la structure de rémunération.
Dans sa dernière lettre, Gerovich a déclaré qu'il s'était récusé de la délibération et du vote du conseil parce qu'il détient des droits de la Série 10. Le dépôt formel de Metaplanet a indiqué que tous les détenteurs de droits ont accepté l'amendement avant la résolution du conseil.
Le pool de bons de souscription pour employés prévu a été retiré
Metaplanet a abandonné une autre partie de son plan d'août qui aurait transféré jusqu'à 90 000 droits de la Série 10, équivalant à environ 20 % du solde non exercé, dans un véhicule d'incitation à long terme pour les dirigeants et les employés.
Gerovich a déclaré que les bons de souscription précédemment réservés à ce pool ne seront pas transférés. Metaplanet prévoit de concevoir un programme de rémunération distinct pour les nouvelles recrues avec l'aide d'un consultant mondial en rémunération.
Le PDG a déclaré que la société a l'intention de renforcer la surveillance du conseil, les pratiques de rémunération et la communication avec les actionnaires à mesure que ses opérations se développent. Metaplanet compte actuellement un conseil de 10 membres, dont neuf sont indépendants, après la nomination de cinq nouveaux administrateurs lors de ses assemblées annuelles des actionnaires de 2025 et 2026.
Son expansion internationale comprend une transaction en cours impliquant Super League Enterprise, cotée au Nasdaq. Metaplanet a accepté en août d'investir 2 100 BTC et 2,5 millions de dollars dans la société, une opération structurée pour lui donner une participation de 95,7 % et établir une plateforme de trésorerie Bitcoin américaine appelée Superplanet.
L'amendement de la Série 10 a pris effet le 11 septembre, avec un enregistrement prévu dans les deux semaines. Metaplanet a déclaré que le changement devrait avoir un impact non significatif sur ses résultats financiers consolidés pour l'exercice en cours, tandis que la date de blocage existante du 17 août 2031 reste inchangée.
