PayPal, M0 et MoonPay ont officiellement lancé la plateforme de stablecoin personnalisée PYUSDx le 9 septembre avec trois projets actifs qui, selon les entreprises, ont collectivement traité plus de 100 millions de dollars.
Résumé
- PYUSDx permet aux entreprises d'émettre des stablecoins personnalisés adossés à PayPal USD via des services modulaires d'infrastructure de jetons.
- Saturn, Concrete et Cap ont lancé des jetons qui ont déjà collectivement traité plus de 100 millions de dollars au total.
- MoonPay Digital Assets émet les jetons PYUSDx tandis que Paxos émet séparément le stablecoin PYUSD sous-jacent directement.
- Les jetons PYUSDx ne peuvent actuellement pas être envoyés, reçus ou utilisés dans les applications de paiement PayPal et Venmo.
- USD.AI et Fairblock devraient rejoindre après le lancement public des trois premiers projets de la plateforme.
PYUSDx permet aux entreprises d'émettre des stablecoins spécifiques à une application adossés à PayPal USD. Les entreprises peuvent donner à leurs jetons des noms distincts et configurer les restrictions d'accès, la distribution des récompenses, les politiques de garantie et la disponibilité inter-chaînes.
Les partenaires ont initialement annoncé le cadre en février. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, PayPal et MoonPay ont introduit l'infrastructure de stablecoin personnalisée comme un moyen pour les développeurs de créer des dollars numériques de marque sans construire indépendamment des systèmes d'émission et de liquidité.
M0 a développé l'infrastructure de jetons programmable utilisée par PYUSDx. Son système permet aux émetteurs de configurer des composants individuels au lieu d'accepter un modèle de stablecoin fixe. MoonPay contribue aux services d'émission, d'intégration et de distribution. PayPal fournit la connexion à l'écosystème via PYUSD. Cet arrangement étend le rôle du stablecoin de PayPal au-delà des paiements directs en permettant à d'autres applications financières de l'utiliser comme actif de réserve sous-jacent.
Les entreprises ont déclaré que la structure peut réduire le temps nécessaire pour créer un stablecoin personnalisé de plusieurs mois à quelques jours. Cela reste une affirmation de l'entreprise et dépendra du projet, de ses exigences techniques et des approbations réglementaires applicables.
PYUSDx n'est pas un stablecoin en soi. C'est un cadre d'émission prenant en charge des jetons numériques distincts. Chaque entreprise participante peut configurer un jeton pour son propre cas d'usage de règlement, de crédit, de trésorerie ou de finance décentralisée.
Trois projets PYUSDx apportent plus de 100 millions de dollars
Saturn, Concrete et Cap sont les premiers projets opérant via la plateforme. M0 a déclaré que les trois entreprises ont apporté plus de 100 millions de dollars de volume traité combiné au lancement. Le chiffre divulgué fait référence à l'activité liée à ces projets plutôt qu'à la capitalisation boursière de PYUSDx.
Saturn utilise le système pour USDat, un jeton libellé en dollars conçu pour le règlement. Concrete a lancé concUSD pour son infrastructure de coffre-fort on-chain, tandis que Cap a introduit cUSD comme actif en dollars natif pour sa plateforme de crédit.
Les projets conservent le contrôle de l'image de marque et de certaines règles opérationnelles. Ils peuvent également déterminer comment les rendements ou les incitations sont distribués, sous réserve de leurs structures choisies et des lois applicables.
Les entreprises n'ont pas fourni de ventilation montrant combien des 100 millions de dollars déclarés provenaient de chaque projet. Elles n'ont pas non plus divulgué si le chiffre représente des transferts, un volume de règlement, une activité de minting ou une autre mesure pour chaque jeton participant.
L'absence de ventilation détaillée signifie que le chiffre ne doit pas être traité comme le revenu de la plateforme ou les actifs sous gestion. Il s'agit d'une mesure rapportée de l'activité traitée fournie par les entreprises derrière le lancement.
USD.AI et Fairblock devraient s'intégrer plus tard. Aucun des deux projets n'a divulgué de date d'activation confirmée dans les documents de lancement. Leur participation doit donc être considérée comme prévue jusqu'à ce que leurs jetons deviennent opérationnels via la plateforme.
Les jetons PYUSDx ne sont pas émis directement par PayPal
MoonPay Digital Assets Limited émet les jetons personnalisés créés via PYUSDx. PayPal et Paxos n'émettent pas directement ces jetons dérivés, malgré leur lien avec l'actif de réserve PYUSD. Paxos Trust Company émet la stablecoin PYUSD sous-jacente. La divulgation officielle de PayPal indique que PYUSD est remboursable un pour un en dollars américains et est soutenu par des dépôts en dollars, des bons du Trésor américain et des équivalents de trésorerie similaires.
De plus, Paxos publie des informations sur ces réserves via sa page de transparence. L'émetteur fournit des rapports mensuels sur les réserves et des attestations de tiers couvrant les actifs soutenant PYUSD.
La distinction entre PYUSD et un jeton PYUSDx est importante pour les utilisateurs évaluant le risque d'émetteur et de remboursement. Détenir un jeton personnalisé ne crée pas nécessairement la même relation directe qu'un détenteur de PYUSD émis par Paxos peut avoir avec son émetteur.
Les conditions d'un jeton PYUSDx peuvent également dépendre de l'entreprise participante, de la structure d'émission de MoonPay et des contrats intelligents régissant les conversions. Les utilisateurs doivent examiner la documentation de chaque jeton plutôt que de supposer que chaque projet offre des droits de remboursement identiques.
Le traitement réglementaire peut varier selon les juridictions et les applications. Un jeton utilisé pour le prêt, les récompenses ou le règlement restreint pourrait être soumis à des règles différentes de celles d'une stablecoin utilisée principalement pour les paiements.
PayPal et Venmo ne prennent pas en charge les jetons PYUSDx
Les jetons PYUSDx ne peuvent actuellement pas être envoyés, reçus ou utilisés pour des paiements au sein de PayPal ou Venmo. Ces restrictions séparent la nouvelle plateforme des services PYUSD destinés aux consommateurs disponibles via les applications de PayPal.
Les clients PayPal éligibles peuvent acheter, détenir, transférer et vendre des PYUSD. Les entreprises peuvent également utiliser la stablecoin originale pour les paiements pris en charge. Ces fonctions ne s'étendent pas automatiquement à USDat, concUSD, cUSD ou aux futurs actifs PYUSDx.
Cette limitation signifie que la marque PayPal et la stablecoin sous-jacente ne doivent pas être interprétées comme une garantie que chaque jeton personnalisé fonctionnera sur le réseau de paiement de PayPal. Les cas d'utilisation immédiats de la plateforme restent centrés sur les applications blockchain externes et les produits financiers spécialisés.
PayPal a continué d'étendre la portée blockchain de la stablecoin originale. Dans une couverture connexe, PYUSD est devenu disponible via Polygon's Open Money Stack, offrant aux entreprises une infrastructure supplémentaire de paiement, de conformité et de conversion fiat.
L'entreprise a également positionné les stablecoins comme faisant partie de sa stratégie de paiement plus large. Comme l'a rapporté crypto.news, PayPal a fait des stablecoins une priorité de croissance d'entreprise après avoir traité 486,4 milliards de dollars de volume de paiement trimestriel.
PYUSDx donne à PayPal un autre moyen d'augmenter la demande pour sa stablecoin sans exploiter directement chaque application construite autour d'elle. Si les projets participants se développent, ils pourraient nécessiter plus de PYUSD comme garantie. Les partenaires n'ont pas publié d'objectifs pour les émissions futures ou la demande de réserves.
Ce qui se passe ensuite pour PYUSDx
La prochaine étape confirmée est l'ajout prévu d'USD.AI et Fairblock. Les entreprises n'ont pas annoncé de dates de lancement précises, de réseaux pris en charge ou de montants d'émission initiaux pour l'une ou l'autre intégration.
PayPal, M0 et MoonPay pourraient également ajouter d'autres entreprises cherchant des actifs de règlement personnalisés. Tout nouveau jeton nécessitera ses propres divulgations couvrant l'émission, les réserves, les conversions, les contrôles d'accès et l'éligibilité des utilisateurs.
Des rapports plus détaillés sur les trois premiers projets aideraient à établir ce que représente le chiffre de 100 millions de dollars. La vérification des réserves sera également importante car les utilisateurs doivent distinguer le montant de PYUSD sous-jacent du volume de transactions généré par les jetons personnalisés.
PYUSDx entre donc en opération en tant que couche d'infrastructure plutôt qu'en remplacement direct de PYUSD. Ses premiers progrès dépendront de l'adoption par les entreprises de ses fonctionnalités programmables et de la capacité des détenteurs à convertir de manière fiable les jetons personnalisés en actif de réserve sous-jacent.
