Strategy a doublé son programme de rachat de titres de crédit numériques à 2 milliards de dollars le 8 septembre après avoir dépensé 176,3 millions de dollars pour racheter des actions privilégiées STRC au lieu d'acquérir davantage de Bitcoin.
Résumé
- Strategy n'a acheté aucun Bitcoin et n'a vendu aucune action ATM au cours de la dernière période de rapport hebdomadaire.
- La société a dépensé 176,3 millions de dollars pour racheter 1 810 885 actions de son action privilégiée STRC au cours de la semaine.
- Strategy a doublé son autorisation de rachat de titres de crédit numériques de 1 milliard de dollars à 2 milliards de dollars au total.
- Les avoirs en Bitcoin sont restés à 845 050 pièces, acquises pour 63,73 milliards de dollars, frais et dépenses compris.
- Les réserves en dollars totalisaient 5,10 milliards de dollars, tandis que les liquidités en dollars déployables s'élevaient à 1,44 milliard de dollars, rapportées séparément.
La société a divulgué dans un dépôt auprès de la SEC qu'elle a racheté 1 810 885 actions STRC entre le 31 août et le 7 septembre. Elle a utilisé les liquidités en dollars existantes pour financer la transaction.
Strategy n'a ni acheté ni vendu de Bitcoin au cours de la période. Elle n'a également vendu aucune action ordinaire ou privilégiée dans le cadre de ses programmes d'offre sur le marché.
L'activité hebdomadaire a laissé Strategy avec environ 845 050 BTC. La société a acquis ces avoirs pour 63,73 milliards de dollars, frais et dépenses compris, à un coût moyen d'environ 75 412 dollars par pièce.
Strategy consacre 176 millions de dollars aux rachats de STRC
STRC, officiellement appelée action privilégiée perpétuelle extensible de série A à taux variable, est l'un des plusieurs titres privilégiés que Strategy utilise dans sa structure de capital axée sur le Bitcoin.
Le titre a un montant déclaré de 100 dollars et verse un dividende en espèces variable. La page d'informations officielle de Strategy montre un taux de dividende annualisé de 12 % pour les dates d'enregistrement commençant en septembre.
Strategy a cherché à maintenir la négociation de STRC proche de son montant déclaré. L'achat d'actions en dessous de 100 dollars permet à la société de réduire le nombre d'actions privilégiées en circulation tout en payant moins que leur valeur nominale.
Le prix moyen des derniers rachats était d'environ 97,36 dollars par action STRC, calculé à partir des dépenses déclarées et du nombre d'actions. Le dépôt n'a pas fourni de prix d'exécution individuels.
Strategy n'a racheté aucune action privilégiée STRF, STRK ou STRD au cours de la semaine. Elle n'a également effectué aucun rachat dans le cadre de son autorisation distincte d'actions ordinaires MSTR.
La société a conservé 1,19 milliard de dollars de capacité disponible dans le cadre du programme de rachat de titres de crédit numériques élargi au 7 septembre. Son programme MSTR distinct avait toujours la totalité de son autorisation de 1 milliard de dollars disponible.
L'autorisation de 2 milliards de dollars couvre les titres privilégiés
Le conseil d'administration de Strategy a augmenté l'autorisation de rachat de titres privilégiés de 1 milliard de dollars à 2 milliards de dollars. Le total comprend les commissions, les frais, les dépenses et tous les achats déjà effectués dans le cadre du programme.
L'autorisation n'oblige pas Strategy à dépenser les 1,19 milliard de dollars restants. Les achats futurs dépendront des prix du marché, de la liquidité disponible et des décisions de la direction ou du conseil d'administration.
Strategy a créé le programme original dans le cadre d'un cadre plus large de capital de crédit numérique annoncé le 29 juin. Ce cadre a donné à la société plus de flexibilité pour gérer les décotes sur ses titres privilégiés.
La société a également augmenté le taux de dividende annualisé de STRC à 12 % dans le cadre de ce mécanisme. Strategy a déclaré qu'elle maintiendrait ce taux jusqu'à ce que le titre démontre une « négociation saine et soutenue » près de 100 $.
Ce langage décrit un objectif de l'entreprise plutôt qu'une garantie. Le dividende de STRC reste ajustable, et Strategy déclare que les dividendes en espèces futurs ne sont pas garantis.
STRC a clôturé à 98,04 $ le 8 septembre, gagnant 0,30 % au cours de la séance, selon MarketWatch. Le prix est resté 1,96 % en dessous de son montant déclaré de 100 $, mais se situait au-dessus du prix moyen payé lors du dernier rachat.
Comme rapporté précédemment, STRC est resté sous 100 $ malgré des rachats antérieurs, ce qui a conduit Strategy à utiliser à la fois la politique de dividendes et les rachats pour soutenir le titre.
Strategy conserve sa position de 845 050 BTC inchangée
L'absence d'achat de Bitcoin représente une pause d'une semaine plutôt qu'un changement formel de la politique de trésorerie de Strategy. La société a acheté environ 370 millions de dollars de Bitcoin au cours de la période de rapport précédente.
Les avoirs de Strategy ont fluctué au cours de 2026 alors que la société a commencé à utiliser des ventes sélectives de Bitcoin en plus de l'émission d'actions et de réserves de liquidités. Son cadre de capital permet certaines ventes pour financer les dividendes privilégiés, les rachats et les exigences de réserve.
En juin, Strategy détenait 846 842 BTC après avoir acheté 1 587 pièces pour environ 100 millions de dollars. Dans une couverture connexe, la réserve de Bitcoin de Strategy a atteint 846 842 BTC après cet achat.
La société a ensuite vendu du Bitcoin au cours de plusieurs périodes de rapport. Un dépôt d'août a montré que Strategy vendait 1 638 BTC pour 104,7 millions de dollars tout en dirigeant les fonds vers les dividendes STRC, les rachats et sa réserve en dollars.
Comme l'a rapporté crypto.news, Strategy a utilisé une vente de Bitcoin pour soutenir les obligations liées aux actions privilégiées. Le dernier dépôt ne montre aucune autre cession entre le 31 août et le 7 septembre.
Le prix d'acquisition moyen de Strategy de 75 412 $ signifie que la valeur de sa trésorerie reste sensible aux échanges de Bitcoin autour de ce niveau. Le dépôt a fourni des informations sur les coûts mais n'a pas enregistré de juste valeur mise à jour pour les avoirs.
Aucune vente ATM au cours de la semaine n'a également signifié que Strategy n'a pas émis d'actions MSTR ou privilégiées supplémentaires pour financer des achats de Bitcoin. La pause a réduit la dilution immédiate mais n'a fourni aucun nouveau capital via ces programmes.
Les réserves de liquidités soutiennent les dividendes et les achats futurs
Strategy a déclaré un solde de réserve en USD d'environ 5,10 milliards de dollars le 7 septembre. La société maintient ce pool à usage restreint pour soutenir les dividendes privilégiés et les paiements d'intérêts sur la dette en cours.
Un solde de trésorerie en USD distinct s'élevait à 1,44 milliard de dollars après les rachats de STRC. La direction peut utiliser cette trésorerie pour des achats de Bitcoin, un financement supplémentaire de la réserve, la gestion du capital ou à des fins d'entreprise comparables.
La distinction est importante car la réserve en USD soutient principalement des obligations financières fixes. La trésorerie en USD offre à la direction une plus grande flexibilité mais peut diminuer lorsque Strategy achète du Bitcoin ou rachète des titres.
La réserve en USD de Strategy s'est rapidement développée. Elle s'élevait à 3,75 milliards de dollars à la fin juillet, lorsque la société a déclaré que le solde couvrait environ 2,1 années de dividendes privilégiés et d'intérêts sur la dette attendus.
La société n'a pas publié de période de couverture mise à jour pour la réserve de 5,10 milliards de dollars dans son dernier dépôt. La couverture peut changer avec les taux de dividendes, les actions privilégiées en circulation, les niveaux d'endettement et les transactions de capital futures.
MSTR a clôturé à 136,52 $ le 8 septembre, en baisse de 6,28 $, soit 4,40 %, selon Yahoo Finance. Le Bitcoin et d'autres actions liées aux crypto-monnaies ont également baissé au cours de la séance, ce qui empêche d'attribuer ce mouvement uniquement au dépôt de Strategy.
La prochaine mise à jour montrera si Strategy reprend ses achats de Bitcoin, effectue d'autres rachats de STRC ou revient à ses programmes ATM. La société ne s'est engagée ni sur une transaction spécifique ni sur un calendrier de dépenses.
