Les entreprises de cryptomonnaies britanniques disposent d'une fenêtre de candidature de cinq mois, du 30 septembre au 28 février, pour demander l'approbation de la Financial Conduct Authority avant qu'un nouveau régime réglementaire ne soit censé entrer en vigueur en octobre 2027.
Résumé
- La FCA acceptera les candidatures du 30 septembre 2026 au 28 février 2027.
- Les entreprises déjà enregistrées au titre de la lutte contre le blanchiment d'argent devront obtenir une approbation distincte pour les activités cryptographiques réglementées.
- Les entreprises éligibles qui déposent leur candidature dans ce délai pourront continuer à fournir certains services pendant que la FCA examine leurs demandes.
- Nick Jones, PDG de Zumo, estime que des règles plus claires pourraient encourager les institutions financières à élargir leur offre de cryptomonnaies au Royaume-Uni.
Le Financial Times a publié une lettre de Nick Jones, fondateur et PDG de Zumo, qui a déclaré que la fenêtre de candidature offrait aux entreprises une voie d'accès à un marché britannique que certaines institutions financières considéraient auparavant comme « trop difficile ». Selon lui, l'incertitude réglementaire et les risques posés par les partenaires commerciaux avaient retenu les institutions, même lorsqu'elles comprenaient les actifs numériques et souhaitaient proposer des produits associés.
Le calendrier publié par la FCA fixe une date précise pour la prochaine étape : les candidatures ouvrent le 30 septembre 2026, ferment le 28 février 2027, et le nouveau régime devrait débuter le 25 octobre 2027. Le régulateur a ouvert un service d'assistance préalable à la candidature en juillet pour aider les entreprises à se préparer avant de déposer leur dossier.
Les entreprises de cryptomonnaies britanniques doivent demander de nouvelles autorisations
En vertu des nouvelles règles à venir, une entreprise exerçant des activités cryptographiques réglementées aura besoin d'une autorisation de la FCA ou d'une modification de ses autorisations existantes. La FCA indique que sa surveillance actuelle des cryptomonnaies s'est principalement concentrée sur l'enregistrement en matière de lutte contre le blanchiment d'argent et les promotions financières ; le cadre de 2027 intégrera davantage d'activités dans son recueil de règles relatives aux services financiers.
Selon les déclarations de politique finale de la FCA, un enregistrement existant ne se transformera pas en autorisation sous le nouveau régime. Les entreprises déjà enregistrées en vertu des règles de lutte contre le blanchiment d'argent, ainsi que les sociétés autorisées pour d'autres services financiers, doivent déposer une demande si leurs activités cryptographiques relèvent des nouvelles règles. Comme crypto.news l'a précédemment rapporté, l'exigence couvre des entreprises telles que les plateformes de trading, les dépositaires, les émetteurs de stablecoins et les entreprises offrant certains services de staking.
Le dépôt d'une demande pendant la fenêtre de cinq mois détermine également si une entreprise existante peut continuer à opérer pendant l'évaluation de sa candidature. La FCA indique que les entreprises qui déposent leur demande à temps peuvent poursuivre des activités spécifiées en vertu de dispositions transitoires si elles remplissent les conditions. Les entreprises qui déposent leur demande après le 28 février 2027 ne peuvent pas se prévaloir de ces dispositions et pourraient devoir cesser les activités concernées jusqu'à l'obtention de l'approbation. Une demande en soi n'accorde pas d'autorisation, et le régulateur n'a pas garanti une décision sur chaque dossier déposé à temps avant le début du régime.
Les règles établissent des exigences concernant les finances, la gouvernance et la conduite des entreprises, ainsi que des normes spécifiques à chaque activité. Les déclarations de politique de juin de la FCA traitent de questions telles que l'émission de stablecoins, la garde de cryptomonnaies, les informations à fournir lorsque des actifs sont proposés ou admis à la négociation, et les contrôles contre les abus de marché. Les candidats peuvent donc évaluer les règles pour les services qu'ils prévoient d'offrir, plutôt que de considérer l'autorisation comme une permission unique pour chaque produit cryptographique.
Les institutions financières élargissent l'accès via les ETN cryptographiques
Jones a cité Hargreaves Lansdown comme exemple de plateforme d'investissement traditionnelle entrant sur le marché. L'entreprise a commencé à proposer neuf notes négociées en bourse Bitcoin et Ether à des clients éligibles le 3 septembre, comme rapporté sur crypto.news. Les notes donnent aux investisseurs une exposition aux prix des actifs ; les clients n'achètent pas directement les pièces ni ne contrôlent les clés privées correspondantes.
L'accès est limité aux clients utilisant le service Advanced Investing de la plateforme. Selon les détails du produit de Hargreaves Lansdown rapportés par crypto.news, les clients doivent s'auto-certifier en tant qu'investisseurs avancés, réussir un test sur les risques des produits et respecter une période de réflexion de 24 heures. Le lancement de la plateforme a suivi la décision de la FCA d'autoriser les investisseurs particuliers britanniques à acheter des ETN cryptographiques éligibles à partir d'octobre 2025.
L’offre d’ETN de Hargreaves Lansdown et le processus d’autorisation à venir concernent différentes parties du marché. Les ETN sont des produits d’investissement cotés déjà disponibles en vertu des règles de la FCA, tandis que la nouvelle fenêtre de candidature est destinée aux entreprises cherchant l’autorisation d’exercer des activités couvertes par le régime crypto de 2027. Jones a lié les deux dans sa lettre au FT comme preuve, selon son évaluation, que les sociétés financières établies deviennent plus disposées à développer des services crypto au Royaume-Uni.
La FCA a également envisagé une autre voie pour que les fonds d’investissement puissent obtenir une exposition. En juin, elle a proposé une limite de 10 % sur les avoirs en ETN crypto pour certains fonds autorisés, tout en indiquant qu’elle n’envisageait pas alors de propriété directe de crypto par ces fonds. La proposition était distincte des règles qui permettent déjà aux clients de détail éligibles d’acheter des ETN via des plateformes d’investissement.
Les plateformes offshore font face à une décision de candidature auprès de la FCA
Pour les entreprises étrangères servant des clients britanniques, la fenêtre d’autorisation présente une décision distincte quant à savoir s’il faut demander l’autorisation pour les services couverts. En août, crypto.news a rapporté le projet de Binance de demander une licence auprès de la FCA, citant un rapport du Telegraph. Binance n’avait pas confirmé publiquement de dépôt, et les restrictions existantes de la FCA sur Binance Markets Limited restaient en place.
Jones a soutenu dans sa lettre au FT que davantage d’entreprises auront besoin de partenaires locaux conformes et de systèmes d’exploitation à mesure qu’elles se préparent aux règles britanniques. Il a décrit la fourniture offshore et les processus commerciaux vaguement organisés comme des modèles dont il s’attend à ce que l’industrie s’éloigne. Ce sont les attentes de Jones, plutôt qu’une conclusion de la FCA selon laquelle les entreprises offshore ont déjà changé leur mode de fonctionnement.
Les États-Unis traitent une question réglementaire différente. Le 18 août, la Securities and Exchange Commission a proposé des règles pour certains contrats d’investissement impliquant des crypto-actifs, y compris des exemptions proposées à l’enregistrement des valeurs mobilières. La proposition reste ouverte aux commentaires du public et ne modifie pas les exigences de la FCA pour les entreprises exerçant des activités réglementées au Royaume-Uni.
