Aave ogłosił centrum kredytowe na Avalanche, które pozwoli instytucjom pożyczać USA₮ pod zastaw tokenizowanych aktywów, gdy rynek RWA przekracza 51 miliardów dolarów, a Avalanche hostuje ponad 3,4 miliarda dolarów tych aktywów.
Podsumowanie
- Planowane RWA Hub Aave będzie akceptować kwalifikowane tokenizowane aktywa finansowe jako zabezpieczenie.
- Instytucje będą mogły pożyczać USA₮ bez sprzedaży swoich bazowych pozycji.
- Każdy rynek kredytowy będzie stosować odrębne zasady dotyczące zabezpieczenia, czerpiąc ze wspólnej płynności.
- Pierwsze aktywa zabezpieczające i data uruchomienia zostaną ujawnione później.
Aave RWA Hub zamieni tokenizowane aktywa w zabezpieczenie
Aave Labs powiedział w ogłoszeniu z 16 września, że RWA Hub będzie działać poprzez wdrożenie Aave V4 już dostępne na Avalanche. Dedykowany rynek początkowo obsłuży USA₮, skoncentrowaną na USA monetę stabilną dolara emitowaną przez federalnie licencjonowany Anchorage Digital Bank przy wsparciu Tether.
W ramach planowanej konfiguracji kwalifikowane instytucje będą mogły zastawić tokenizowane aktywa finansowe i pożyczyć USA₮ bez sprzedaży pozycji używanych jako zabezpieczenie. Aave nie podał jeszcze nazw pierwszych aktywów zabezpieczających ani daty uruchomienia, twierdząc, że wstępna lista zostanie ujawniona bliżej premiery.
Możliwe typy zabezpieczeń obejmują tokenizowane amerykańskie obligacje skarbowe, fundusze rynku pieniężnego, kredyty prywatne, nieruchomości i obligacje korporacyjne. Każde aktywo musiałoby przejść odpowiedni przegląd zarządzania i ryzyka przed wejściem na rynek, zgodnie z FAQ medialnym projektu.
Założyciel Aave, Stani Kulechov, powiedział, że produkt przeniesie tokenizowane aktywa poza emisję, pozwalając posiadaczom na wykorzystanie ich na rynkach kredytowych.
„Nadchodzący Aave V4 RWA Hub na Avalanche przenosi tokenizowane aktywa poza emisję i na rynki kredytowe, wprowadzając je do pracy jako zabezpieczenie.”
Ustalenie to rozwija istniejącą pracę Aave w zakresie pożyczek instytucjonalnych. W sierpniu 2025 roku protokół uruchomił swój rynek Horizon, który pozwalał instytucjom pożyczać monety stabilne pod zastaw tokenizowanych aktywów ze świata rzeczywistego od emitentów, w tym Superstate, Circle i Centrifuge.
W przeciwieństwie do ogólnej puli pożyczkowej, hub na Avalanche będzie zbudowany specjalnie dla tokenizowanych aktywów finansowych. Aave powiedział, że jego konstrukcja pozwoli administratorom stosować warunki zabezpieczenia i limity pożyczek, które uwzględniają odrębne struktury długu rządowego, kredytu prywatnego, nieruchomości i innych produktów finansowych.
Aave V4 oddziela ryzyko, dzieląc płynność
W centrum produktu znajduje się model Hub & Spoke Aave V4, który dzieli działalność pożyczkową na wyspecjalizowane rynki, łącząc je ze wspólną infrastrukturą płynności.
Hub płynności przechowuje dostarczone aktywa, podczas gdy poszczególne spoke ustalają własne typy zabezpieczeń, zasady likwidacji i inne parametry ryzyka. Rynek może zatem narzucić zasady dostosowane do konkretnego tokenizowanego aktywa bez wymagania, aby każdy połączony rynek akceptował to samo ryzyko.
Wspólna płynność oznacza również, że każdy wyspecjalizowany rynek nie musi budować całkowicie oddzielnej puli kapitału. Aave twierdzi, że konfiguracja może dać pożyczkobiorcom dostęp do głębszej płynności, jednocześnie ograniczając bezpośrednią ekspozycję tworzoną przez poszczególne grupy zabezpieczeń.
Struktura otrzymała silne poparcie od Aave DAO przed uruchomieniem V4. Jak informował crypto.news w marcu, ponad 645 000 głosów poparło przeniesienie V4 do głównej sieci Ethereum, podczas gdy mniej niż jeden głos sprzeciwił się propozycji. Aktualizacja wprowadziła modułowe huby i spoke, które są teraz używane w planie Avalanche.
Aave uruchomił V4 na Avalanche w lipcu, co było jego pierwszym wdrożeniem V4 poza Ethereum. Sieć miała już ugruntowany rynek pożyczkowy Aave, który projekt wymienił obok dostępnej płynności i aktywności w zakresie instytucjonalnej tokenizacji, wyjaśniając swój wybór łańcucha.
Kulechov powiedział, że Avalanche łączy dojrzały rynek Aave z rosnącą bazą tokenizowanych aktywów. Nowe centrum wykorzysta ten fundament do wspierania pożyczek pod zastaw aktywów, których wartość pochodzi z instrumentów finansowych spoza rodzimych rynków kryptowalutowych.
USA₮ dodaje regulowany w USA aktyw pożyczkowy
USA₮ będzie służyć jako inauguracyjny aktyw pożyczkowy, a nie zabezpieczenie, dając zatwierdzonym uczestnikom źródło płynności denominowane w dolarach. Anchorage Digital Bank, N.A. emituje token jako bank z federalną licencją, podczas gdy Tether wspiera jego działanie i technologię.
Tether opracował USA₮ dla rynku amerykańskiego i wprowadził go jako oddzielny produkt od swojego stablecoina USD₮ skoncentrowanego na rynkach zagranicznych. Zgodnie z ogłoszeniem, token został stworzony, aby wspierać amerykańskie standardy regulacyjne oraz instytucjonalne rozliczenia, pożyczki i płatności.
Bo Hines, CEO Tether USA₮, powiedział, że dodanie stablecoina do Aave V4 dałoby instytucjom kolejny sposób na uzyskanie płynności dolarowej pod zastaw aktywów finansowych przechowywanych onchain.
„Wprowadzenie USA₮ do Aave V4 na Avalanche rozszerza możliwości instytucji w zakresie dostępu do płynności dolarowej onchain.”
Dla instytucji amerykańskich rola Anchorage tworzy bezpośrednie połączenie między planowanym rynkiem DeFi a podmiotem bankowym z federalną licencją. Bank pozostanie emitentem USA₮, podczas gdy inteligentne kontrakty Aave będą zarządzać pozycjami pożyczkowymi, a Avalanche zapewni infrastrukturę blockchain.
Plan nie oznacza, że każdy tokenizowany papier wartościowy lub instrument finansowy będzie kwalifikować się automatycznie. Aave powiedział, że dodatkowe zabezpieczenia i aktywa pożyczkowe mogą być wprowadzane zgodnie z decyzjami governance, popytem i ocenami ryzyka.
Traktowanie regulacyjne będzie również zależeć od struktury prawnej każdego aktywa bazowego. We wrześniu amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd zaproponowała zezwolenie na wykorzystanie zapisów blockchain jako oficjalnych rejestrów własności papierów wartościowych obsługiwanych przez zarejestrowanych agentów transferowych. Propozycja dotyczy prowadzenia dokumentacji i nie zamienia automatycznie każdego tokena powiązanego z akcją lub obligacją w prawnie uznany papier wartościowy.
Tokenizowane aktywa Avalanche przekraczają 3,4 miliarda dolarów
Avalanche już hostuje ponad 3,4 miliarda dolarów w tokenizowanych aktywach, zgodnie z danymi przytoczonymi przez Ava Labs. Wśród jego użytkowników znajdują się zarządzający aktywami i firmy finansowe, które umieściły fundusze lub inne produkty finansowe na publicznej i instytucjonalnej infrastrukturze blockchain.
Fundusz BUIDL BlackRock stanowił znaczącą część tej aktywności, po tym jak jego wartość na Avalanche przekroczyła 900 milionów dolarów w lipcu. Fundusz dodał 436 milionów dolarów do sieci w ciągu jednego tygodnia, zwiększając łączne aktywa pod zarządzaniem BUIDL w obsługiwanych łańcuchach do około 2,87 miliarda dolarów w tym czasie.
Całkowity rynek tokenizowanych RWA wzrósł o 40% od początku 2026 roku i przekroczył 51 miliardów dolarów, zgodnie z danymi przytoczonymi w ogłoszeniu. Aave i Avalanche oczekują wzrostu popytu na narzędzia kredytowe, gdy banki, zarządzający aktywami i inne instytucje będą umieszczać więcej instrumentów finansowych onchain.
John Nahas, dyrektor ds. biznesowych w Ava Labs, powiedział, że instytucje przyjmujące tokenizowane aktywa będą potrzebować sposobów na pożyczanie pod zastaw swoich udziałów i uzyskanie płynności, podobnie jak firmy finansowe wykorzystują zabezpieczenia na rynkach tradycyjnych.
Aave powiedział, że adopcja, wolumen pożyczek, płynność, integracje i uczestnictwo instytucjonalne będą wykorzystywane do pomiaru wyników centrum po uruchomieniu. Protokół odnotował 3,6 biliona dolarów skumulowanych depozytów i ponad 1 bilion dolarów pożyczek w całej historii, chociaż ogłoszenie nie rozdzieliło tych liczb według sieci ani wersji protokołu.
Pierwszy zestaw zabezpieczeń RWA Hub pozostaje przedmiotem ujawnienia, przeglądu governance i oceny ryzyka specyficznego dla aktywów, podczas gdy Aave powiedział, że wsparcie dla innych aktywów pożyczkowych może być rozważone po początkowym wdrożeniu USA₮.
