ByteDance podpisał konsorcjalny kredyt o wartości 29,6 miliarda dolarów z 28 bankami, ponieważ deweloper TikToka zwiększa inwestycje w infrastrukturę sztucznej inteligencji.
Podsumowanie
- ByteDance podpisał konsorcjalny kredyt o wartości 29,6 miliarda dolarów z udziałem 28 banków na kilku międzynarodowych rynkach finansowych.
- Trzyletni niezabezpieczony kredyt może zostać dwukrotnie przedłużony, co daje ByteDance potencjalny pięcioletni okres pożyczki.
- ByteDance zwiększył finansowanie z 20 miliardów dolarów po tym, jak pożyczkodawcy złożyli zamówienia przekraczające pierwotny cel.
- Doniesienia mówią, że ByteDance rozważał wydanie nawet 70 miliardów dolarów na infrastrukturę AI tylko w 2026 roku.
- ByteDance pozostaje spółką prywatną, co uniemożliwia inwestorom zmierzenie jakiejkolwiek bezpośredniej reakcji giełdowej.
Bloomberg poinformował 14 września, że umowa obejmuje Industrial and Commercial Bank of China i HSBC. Trzyletni kredyt można dwukrotnie przedłużyć o rok, co tworzy potencjalny pięcioletni okres.
Kredyt ByteDance wzrósł z początkowych 20 miliardów dolarów
ByteDance początkowo zabiegał o 20 miliardów dolarów, zanim silny popyt ze strony pożyczkodawców pozwolił firmie zwiększyć finansowanie. Reuters poinformował wcześniej we wrześniu, że prawie 30 banków z Chin, USA, Europy i Singapuru dołączyło do finansowania.
Chińskie banki zapewniły ponad 60% pożyczki, według osób cytowanych przez Reutersa. Citigroup i JPMorgan koordynowały transakcję, podczas gdy ByteDance publicznie nie skomentował warunków. Citi odmówiło komentarza, a JPMorgan nie odpowiedział na prośbę agencji informacyjnej.
Finansowanie jest niezabezpieczone, co oznacza, że ByteDance nie zastawił konkretnych aktywów jako zabezpieczenia. Jego początkowa marża odsetkowa wynosiła podobno 68 punktów bazowych powyżej Secured Overnight Financing Rate. Bloomberg określił tę cenę jako jedną z najniższych marż uzyskanych przez chińskiego korporacyjnego pożyczkobiorcę na offshoreowym rynku pożyczkowym.
Dla porównania, pożyczka SoftBanku o wartości 40 miliardów dolarów zakończona w marcu miała marżę 250 punktów bazowych powyżej swojego benchmarku, według Bloomberga. SoftBank zorganizował to finansowanie, aby wesprzeć inwestycje związane z OpenAI.
Transakcja ByteDance plasuje się za finansowaniem SoftBanku jako druga największa pożyczka w Azji w 2026 roku. Nie można było zidentyfikować żadnego zgłoszenia regulacyjnego zawierającego pełną umowę, ponieważ ByteDance pozostaje spółką prywatną.
Najnowszy raport aktualizuje status transakcji. Reuters podał 4 września, że ByteDance zabezpieczył zobowiązania i oczekiwano, że wkrótce podpisze pożyczkę. Bloomberg następnie poinformował, że umowa została sfinalizowana z 28 uczestniczącymi instytucjami.
ByteDance planuje przeznaczyć finansowanie na ogólne operacje
Formalnym celem pożyczki są ogólne wydatki korporacyjne, według źródeł cytowanych w raportach. ByteDance nie ujawnił szczegółowej alokacji pokazującej, ile wesprze procesory, centra danych, rozwój modeli lub inne operacje.
Osoby zaznajomione z finansowaniem powiedziały Reutersowi, że inwestycje w sztuczną inteligencję napędzały potrzeby pożyczkowe firmy i zainteresowanie pożyczkodawców. ByteDance prowadzi Seed, dział badawczy AI założony w 2023 roku do pracy nad modelami podstawowymi i innymi formami ogólnej sztucznej inteligencji.
Firma opracowała chatbota Doubao i rodzinę modeli AI obejmujących język, obrazy, wideo i dźwięk. Doubao konkuruje w Chinach z usługami opracowanymi przez Alibaba, Tencent, Baidu i kilka prywatnych firm AI.
Trenowanie i obsługa takich modeli wymaga dużych dostaw sprzętu komputerowego. Reuters poinformował, że ByteDance planuje wykorzystać część finansowania na chipy AI i centra danych, w tym zagraniczne obiekty w Azji Południowo-Wschodniej.
ByteDance występuje jako klient kilku projektów centrów danych poza Chinami, według osób zaznajomionych z planami. Konkretne lokalizacje, harmonogramy budowy i zobowiązania wydatkowe nie zostały publicznie potwierdzone przez firmę.
Dostęp do zaawansowanego sprzętu komputerowego pozostaje ograniczony przez amerykańskie kontrole eksportowe obejmujące niektóre procesory i powiązane komponenty. Globalny niedobór pamięci o wysokiej przepustowości podniósł koszty dla chińskich dostawców chipów AI, a Huawei i Cambricon podniosły ceny kilku procesorów, jak poinformował Reuters.
Raportowany budżet na AI może osiągnąć 70 miliardów dolarów
ByteDance rozważał wydatki kapitałowe w wysokości „nawet 70 miliardów dolarów” w 2026 roku, jak poinformował Bloomberg w maju. Potencjalny budżet obejmował centra danych i inną infrastrukturę AI, ale ByteDance nie potwierdził publicznie tej kwoty.
Część proponowanych wydatków miałaby miejsce poza Chinami, według źródeł Bloomberga. Firma rzekomo analizowała projekty centrów danych w Azji Południowo-Wschodniej, jednocześnie nadal pozyskując moc obliczeniową od krajowych chińskich dostawców.
Kwota 70 miliardów dolarów reprezentuje raportowany pułap wydatków, a nie zatwierdzoną lub zrealizowaną inwestycję. ByteDance nie opublikował zbadanych danych dotyczących wydatków kapitałowych na 2026 rok ani nie potwierdził, jak nowa pożyczka zmienia jego budżet.
ByteDance wcześniej uzyskał pożyczkę korporacyjną w wysokości 10,8 miliarda dolarów od około 20 banków w 2024 roku. Pięcioletni kredyt został wówczas opisany jako największa pożyczka korporacyjna denominowana w dolarach zorganizowana w Azji poza Japonią.
W porównaniu z wcześniejszą transakcją nowa pożyczka jest prawie trzykrotnie większa. Decyzja firmy o zwiększeniu kwoty z 20 miliardów dolarów nastąpiła po zobowiązaniach banków przekraczających pierwotne zapotrzebowanie, według Reutersa.
Pożyczki na infrastrukturę AI przyciągnęły uwagę poza sektorem technologicznym. Bank Rozrachunków Międzynarodowych ostrzegł, że szybkie wydatki na infrastrukturę AI mogą obciążyć rynki finansowe, jeśli oczekiwania inwestorów się odwrócą, a pożyczkobiorcy staną w obliczu presji w łańcuchach dostaw centrów danych.
Przedsiębiorca kryptowalutowy Arthur Hayes osobno argumentował, że inwestycje w centra danych AI coraz bardziej przypominają transakcję nieruchomościową opartą na kredycie. Jego ocena reprezentuje indywidualny pogląd rynkowy i nie opisuje struktury pożyczki ByteDance.
Wycena ByteDance osiągnęła raportowane 550 miliardów dolarów
Proponowana sprzedaż akcji wtórnych z udziałem General Atlantic wyceniła ByteDance na około 550 miliardów dolarów w lutym, jak poinformował Reuters. Transakcja obejmowała istniejącego inwestora sprzedającego akcje i nie stanowiła nowej rundy finansowania prowadzonej przez ByteDance.
Raportowana wycena wzrosła z około 400 miliardów dolarów w połowie 2025 roku. Ponieważ firma jest prywatna, kwota pochodziła z wynegocjowanych cen na rynku wtórnym i nie reprezentuje stale notowanej wartości rynkowej na rynku publicznym.
Bezpośrednia reakcja akcji nie nastąpiła po ogłoszeniu pożyczki, ponieważ akcje ByteDance nie są notowane na publicznej giełdzie. Publicznie notowani pożyczkodawcy uczestniczący w kredycie nie ujawnili istotnej zmiany zysków związanej konkretnie z tą umową.
Finansowanie zostało zgłoszone, gdy dyrektorzy technologiczni debatowali nad tempem rozwoju zaawansowanej AI. Dyrektor generalny Anthropic, Dario Amodei, zaproponował tempo rozwoju modeli frontier, podczas gdy dyrektor generalny OpenAI, Sam Altman, i założyciel xAI, Elon Musk, poparli części jego argumentu dotyczącego bezpieczeństwa.
Jak poinformował crypto.news, OpenAI wykluczył IPO w 2026 roku, priorytetowo traktując prace nad bezpieczeństwem AI. Stanowisko Altmana dotyczyło harmonogramu notowań OpenAI i nie obejmowało żądania, aby ByteDance zmniejszył inwestycje.
Współzałożyciel Solany, Anatoly Yakovenko, później zakwestionował motywy finansowe stojące za propozycjami spowolnienia rozwoju frontier AI. Jego komentarz w mediach społecznościowych nie dostarczył dowodów na koordynację między OpenAI, Anthropic i xAI.
ByteDance nie ogłosił pierwszej oferty publicznej ani nie opublikował harmonogramu publikacji pełnych sprawozdań finansowych. Pożyczka zapadnie po trzech latach, chyba że strony skorzystają z dwóch dostępnych jednorocznych przedłużeń.
