Wall Street stawia na podwyżkę stóp Fed: co to oznacza dla Bitcoina, obligacji i Trumpa

Wall Street przygotowuje się na to, że Rezerwa Federalna zrobi coś, czego nie zrobiła od 2023 roku: podniesie stopy procentowe.

Federalny Komitet Otwartego Rynku zakończy w środę swoje dwudniowe posiedzenie, a narzędzie FedWatch CME szacuje prawdopodobieństwo podwyżki o ćwierć punktu procentowego na 94,5%, w porównaniu z poniżej 50% miesiąc temu.

Zmiana z mało prawdopodobnej na niemal powszechną nastąpiła szybko. Opublikowane w tym tygodniu badanie Wall Street Journal wykazało, że niemal każdy duży bank oczekuje teraz podwyżki w środę, przy czym większość, w tym Barclays, Citigroup, JPMorgan, Morgan Stanley i UBS, prognozuje łącznie 50 punktów bazowych zacieśnienia do końca roku.

Bank of America, Deutsche Bank i RBC są jeszcze bardziej jastrzębi, wzywając do 75 punktów bazowych zacieśnienia w tym roku. Goldman Sachs plasuje się na gołębim końcu zwolenników podwyżek, zakładając jedynie ćwierć punktu w tym tygodniu i nic więcej. Jefferies i Oxford Economics to prawdziwe wyjątki, prognozując obniżkę odpowiednio w grudniu i w 2027 roku.

Wyższe stopy sprawiają, że pożyczanie staje się droższe, co spowalnia wydatki i szkodzi aktywom, które rozwijają się dzięki tańszym inwestycjom, takim jak akcje i Bitcoin. Sprawiają też, że bezpieczne obligacje rządowe płacą lepiej, wyciągając gotówkę z bardziej ryzykownych zakładów. To powiedziawszy, chodzi mniej o samą podwyżkę, a bardziej o niepewność, ile jeszcze ich będzie. Rynki nienawidzą tej niepewności, więc teraz dokonują wyceny na nowo, zanim Fed w ogóle zabierze głos.

Dlaczego Fed podejmuje działania

Argument za podwyżką opiera się na inflacji, która nie chce współpracować. Główny CPI wyniósł 3,4% rocznie w sierpniu, a inflacja bazowa 2,5%, obie znacznie powyżej celu Fedu wynoszącego 2%. Ceny ropy, podniesione przez trwający konflikt z Iranem, dodały warstwę presji cenowej, której ani cła, ani obniżki stóp nie mogą łatwo zrównoważyć.

Fed utrzymał stopy na poziomie od 3,50% do 3,75% w lipcu, ale ta decyzja przeszła stosunkiem głosów zaledwie 9 do 3, przy czym trzech decydentów już wtedy naciskało na podwyżkę. Ten wewnętrzny podział, w połączeniu z silniejszym niż oczekiwano sierpniowym raportem o zatrudnieniu, skłonił komitet do zacieśnienia przed tym tygodniem.

Podwyżka stawia przewodniczącego Fedu Kevina Warsha w niezręcznej sytuacji. Prezydent Donald Trump osobiście wybrał Warsha na to stanowisko w styczniu, a podczas jego zaprzysiężenia w maju wezwał go, by był „całkowicie niezależny”, jednocześnie jasno dając do zrozumienia, że oczekuje niższych stóp.

To się nie stało—przynajmniej nie w sposób, jaki Trump uważał za „całkowicie niezależny”.

Trump, wiceprezydent JD Vance i sekretarz skarbu Scott Bessent publicznie naciskali na obniżki w ciągu ostatnich dwóch tygodni, a Trump posunął się nawet do groźby wstrzymania handlu z krajami mającymi nadwyżkę w stosunkach z USA, jeśli stopy nie spadną. Warsh powiedział, że prezydent nie miał żadnego wpływu na decyzje Fedu.

BitcoinBTC · USD

$75,436−3.89%

8 wrz10 wrz12 wrz14 wrz15 wrz

$79.7k$78.3k$76.9k$75.4k

Maks. 24hMaks.$78,826

Min. 24hMin.$75,038

Wol.Wol.$1.6B

Prognozy rynkoweKursy według Myriad

DzisiajPoniżej $76,000Poniżej $76k62% szansW tym tygodniuPoniżej $76,000Poniżej $76k54% szans

Dane cenowe od CoinGeckoCoinGeckoWięcej Bitcoin wiadomości i prognoz →

Podwyżka następuje dwa miesiące przed listopadowymi wyborami do Kongresu, gdzie sondaże już pokazują frustrację wyborców wysokimi cenami i kosztami pożyczek, a wynika częściowo z polityki taryfowej i konfliktu z Iranem, którą sam Trump promował.

Rynki obligacji nie czekały do środy. Rentowność 10-letnich obligacji skarbowych osiągnęła w tym tygodniu 5,04%, najwyższy poziom od lipca 2007 r., ponieważ traderzy wycenili zarówno podwyżkę, jak i dłuższy okres utrzymywania się podwyższonych stóp. Rentowność 2-letnich obligacji, bardziej wrażliwa na politykę Fed, osiągnęła najwyższy poziom od lipca 2024 r.

Wyższe rentowności czynią obligacje skarbowe bardziej atrakcyjnymi w stosunku do aktywów ryzykownych i zazwyczaj wzmacniają dolara, co stanowi przeciwność dla aktywów takich jak kryptowaluty, które korzystają z taniego pieniądza.

Co to oznacza dla Bitcoina i altcoinów

Kryptowaluty podchodzą do decyzji już poobijane. We wtorek Bitcoin zmieniał właścicieli po około 75 700 dolarów, spadając o około 3,2% w ciągu dnia po tym, jak Clarity Act, długo wyczekiwana ustawa o strukturze rynku kryptowalut, nie przeszła głosowania nad zamknięciem debaty w Senacie. Bitcoin jest teraz znacznie poniżej swojego wrześniowego szczytu w pobliżu 82 000 dolarów.

BTC na poziomie 73 200 dolarów wydaje się linią w piasku: dzienne zamknięcie poniżej otwiera drzwi do 71 000 dolarów, a nawet 66 900 dolarów na podstawie wskaźników technicznych, anulując eksplozję cenową, która również wywołała obecny złoty krzyż Bitcoina.

Nie każdy odczytuje podwyżkę jako wyłącznie niedźwiedzi sygnał. Niektórzy analitycy argumentują, że ruch o ćwierć punktu procentowego, mający głównie na celu zakotwiczenie długoterminowych rentowności obligacji skarbowych, a nie rzeczywiste zaostrzenie warunków finansowych, mógłby pozostawić średnioterminowy obraz kryptowalut w dużej mierze nienaruszony. W tym ujęciu najważniejsze jest to, czy decyzja i ton Warsha podczas konferencji prasowej zaskoczą rynki w stosunku do tego, co jest już wycenione.

Oczekuje się, że alternatywne kryptowaluty o wyższej becie odnotują ostrzejsze wahania procentowe niż Bitcoin w obu scenariuszach, ze względu na mniejszą płynność i większą dźwignię.

Oświadczenie Fed i zaktualizowany wykres kropek mają zostać opublikowane w środę o 14:00 czasu wschodniego, a następnie o 14:30 czasu wschodniego odbędzie się konferencja prasowa Warsha, podczas której traderzy będą obserwować, czy urzędnicy nadal przewidują tylko jedną dodatkową podwyżkę w tym roku, czy coś bliższego dwóm dodatkowym ruchom, których obecnie oczekują Bank of America, Deutsche Bank i RBC.