A concentração de liquidez em poucas bolsas centralizadas continua a moldar o cenário de negociação de criptomoedas em 2026. A negociação de criptomoedas tem um problema de centralização, ou uma característica de centralização, dependendo de a quem você pergunta. Binance sozinha é responsável por cerca de 37% do volume de negociação à vista entre as dez maiores bolsas centralizadas, e juntamente com as cinco maiores plataformas seguintes, esse grupo controla mais de 60% do volume.
De acordo com dados da CoinGecko, no primeiro trimestre de 2026, a Binance detinha uma participação de 37,0% no volume de negociação à vista entre as dez maiores bolsas centralizadas, um ligeiro declínio em relação ao seu desempenho no ano completo de 2025 — quando a Binance detinha uma participação de 39,2% do total de US$ 18,7 trilhões em volume de negociação à vista nas dez maiores plataformas. As participações de mercado dos seguintes são ofuscadas: em 2025, a Bybit ficou em segundo lugar com 8,1%, a MEXC com 7,8%, a Gate.io com 7,5%, a Crypto.com com 7,2% e a Bitget com 6,4%. Em outras palavras, são necessárias as cinco maiores bolsas combinadas para aproximadamente igualar o volume da Binance sozinha.
Análises mais amplas do final de 2025 ao início de 2026 consistentemente colocam a participação de mercado da Binance entre 38% e 40%, indicando que isso não é uma anomalia para um único trimestre, mas uma realidade estrutural do mercado.
Por que a centralização persiste? Liquidez atrai liquidez. Os traders querem executar ordens com deslizamento mínimo, então tendem a escolher plataformas com os livros de ordens mais profundos. O volume massivo da Binance cria um ciclo autorreforçador: mais traders migram devido à melhor liquidez, e a liquidez melhora devido a mais traders. Mesmo com o volume em declínio no primeiro e segundo trimestres de 2026 devido às condições gerais do mercado, a Binance manteve sua dominância proporcional. O bolo encolheu, mas a Binance ainda come a mesma fatia grande.
Do ponto de vista de risco, a centralização cria um ponto único de falha que pode se espalhar por todo o mercado. Quando a FTX colapsou no final de 2022, ela detinha uma participação significativa do volume de negociação, e os choques afetaram toda a indústria. Se uma bolsa que controla quase 40% do volume de negociação à vista enfrentar ação regulatória, violação de segurança ou falha operacional, o impacto sistêmico seria muito maior. Nos últimos anos, a Binance enfrentou escrutínio em múltiplas jurisdições, incluindo um acordo importante com as autoridades dos EUA. Qualquer ação regulatória futura contra a plataforma poderia temporariamente deslocar uma grande quantidade de atividade de negociação, criando volatilidade — não impulsionada por fundamentos de mercado, mas por interrupção de infraestrutura.
Em 2025, o volume total de negociação à vista das dez maiores bolsas atingiu US$ 18,7 trilhões, sublinhando o tamanho absoluto do mercado. E a participação da Binance flutuou entre aproximadamente 37% e 40% ao longo dos trimestres, uma faixa extremamente estável para uma indústria que se orgulha de disrupção.
