Os mineradores de Bitcoin enfrentam uma crise paradoxal - a moeda em si é cara, mas ganhar dinheiro com a mineração tornou-se mais difícil do que nunca. Enquanto o BTC se mantém na faixa de US$ 60.000 a US$ 65.000, as receitas das empresas com o processamento de transações caíram inesperadamente para os níveis de 2019.
Esse beco sem saída financeiro desencadeou uma enorme mudança tectônica, e os mineradores estão agora desativando fazendas, vendendo reservas de criptomoedas e migrando urgentemente para a indústria de inteligência artificial.
Essa anomalia do verão de 2026 foi claramente descrita por Charles Edwards, fundador da Capriole Investments. De acordo com seus cálculos, o valor anual das taxas de transação na rede Bitcoin caiu para modestos US$ 96 milhões a US$ 114 milhões.
Todo o paradoxo é que em 2019, quando as receitas de taxas estavam no mesmo nível, o Bitcoin valia apenas US$ 5.000. Hoje, o preço da moeda é 13 vezes maior, a capitalização de mercado da rede excede US$ 1,2 trilhão, mas os mineradores recebem a mesma quantia de dinheiro pelo processamento de transações.
Após o recente halving, a participação das taxas em sua receita caiu abaixo de 10%. Com o custo atual de mineração em torno de US$ 62.650, a margem líquida do negócio encolheu para críticos 5%. Simplificando, a mineração em equipamentos mais antigos tornou-se não lucrativa.
O precedente Canaan
No entanto, em vez de irem à falência, as empresas de mineração de capital aberto encontraram uma mina de ouro em computação de alto desempenho (HPC) e IA, assinando contratos multibilionários um após o outro com gigantes de TI como Microsoft e Nvidia.
Para os mineradores, isso é uma proteção ideal: em vez de depender de receitas instáveis de Bitcoin que diminuem a cada quatro anos, eles recebem pagamentos fixos e garantidos em dólares dos líderes do setor de tecnologia.
A extensão da pressão sobre a indústria de mineração de criptomoedas é demonstrada pelo precedente da gigante Canaan Inc. (CAN), que está monetizando parte de suas reservas para lançar um programa de recompra de ações de US$ 30 milhões. A Canaan atualmente detém 1.915 BTC e 3.952 ETH em seu balanço, valendo cerca de US$ 130 milhões no total.
Esta é uma medida de emergência, e a Canaan tem apenas até janeiro de 2027 para restaurar a confiança regulatória e evitar a exclusão da bolsa. Sinais de realização de liquidez e transferências de BTC para endereços de custódia para cobrir despesas operacionais também estão vindo de outros gigantes, incluindo MARA e Riot.
O que acontecerá com a segurança do Bitcoin?
A reutilização em massa da capacidade computacional para IA levanta uma questão óbvia para a indústria: quem protegerá a rede Bitcoin no futuro? Se as taxas de transação não começarem a subir, então, à medida que as recompensas por bloco continuarem a diminuir, pode simplesmente tornar-se não lucrativo para os mineradores manter a rede.
Por enquanto, não há pânico. O hashrate total da rede permanece perto dos máximos históricos, em 837–900 EH/s, enquanto o mecanismo automático de ajuste de dificuldade embutido do Bitcoin protege com sucesso a rede contra desligamentos repentinos de equipamentos.
No entanto, a tendência é clara: os mineradores estão deixando de ser românticos das criptomoedas e se transformando em provedores pragmáticos de eletricidade para a revolução da IA.
