Relatório: Marketing do IPO da Anthropic é adiado para meados de outubro

A Anthropic teria adiado seu prospecto de IPO para o final de setembro e sua apresentação para investidores para meados de outubro, enquanto alguns investidores estimam a avaliação potencial da listagem em até US$ 2 trilhões.

Cronograma do IPO da Anthropic se aproxima das eleições dos EUA

A Reuters informou na sexta-feira que a Anthropic pode começar a comercializar sua oferta pública inicial em meados de outubro, no mínimo, citando pessoas familiarizadas com os preparativos. A empresa pode concluir a listagem dias antes das eleições de meio de mandato nos EUA em novembro, embora as fontes tenham alertado que o cronograma ainda está sujeito a alterações.

Em um cronograma anterior, esperava-se que a Anthropic publicasse seu prospecto já na semana que começa em 7 de setembro. Duas pessoas familiarizadas com o assunto disseram à Reuters que o documento agora provavelmente não se tornará público até o final de setembro.

A publicação do prospecto levaria a oferta aos seus estágios finais, dando aos investidores acesso ao desempenho financeiro da empresa, fatores de risco, informações de gestão e termos propostos do IPO. O registro também forneceria números mais firmes do que as estimativas que circulam nos mercados de ações privadas e de pré-IPO tokenizados.

De acordo com a Reuters, alguns investidores acreditam que a listagem pode avaliar a Anthropic em até US$ 2 trilhões. Uma transação nesse nível estaria entre os maiores IPOs já tentados, embora a Anthropic não tenha confirmado publicamente uma avaliação, número de ações, tamanho da oferta ou data final de listagem.

O cronograma revisado segue um relatório de agosto que previa a divulgação do prospecto logo após o Dia do Trabalho, com listagem esperada para o final de setembro ou início de outubro. As empresas frequentemente alteram os calendários de IPO enquanto respondem às condições de mercado, revisões regulatórias e outros preparativos, observou a Reuters.

Uma linha de crédito de US$ 15 bilhões precede o registro

Como parte de seus preparativos, a Anthropic está trabalhando para finalizar uma linha de crédito rotativo de US$ 15 bilhões. Analistas de bancos participantes do financiamento devem se reunir com representantes da empresa após a conclusão da linha de crédito, de acordo com uma fonte da Reuters.

As empresas geralmente deixam várias semanas entre as reuniões com analistas e a divulgação do prospecto do IPO. A Anthropic poderia usar um intervalo mais curto porque os analistas já têm amplo conhecimento de seu negócio, disse a fonte.

Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Citigroup estão entre os bancos que trabalham na oferta. Cada banco se recusou a comentar à Reuters sobre seu papel.

A linha de crédito daria à Anthropic acesso a fundos emprestados quando necessário, em vez de transferir o valor total de uma só vez. A Reuters não divulgou a taxa de juros da linha, os credores participantes, o vencimento ou outros termos, enquanto a Bloomberg havia relatado anteriormente que a empresa estava discutindo uma expansão da linha de crédito para US$ 15 bilhões.

As necessidades de capital da Anthropic aumentaram junto com seus gastos em infraestrutura de computação. Em julho, a empresa propôs alugar até US$ 10 bilhões em capacidade de computação da Meta Platforms ao longo de dois anos, de acordo com cobertura anterior das negociações. O acordo relatado estava ligado ao data center Prometheus da Meta em Ohio e fazia parte do trabalho da Anthropic para obter capacidade de processamento suficiente para seus modelos Claude.

Compromissos separados de infraestrutura aumentaram as despesas futuras da empresa. A Reuters informou em agosto que a Anthropic assinou um acordo de computação em nuvem de US$ 35 bilhões com a Lambda, apoiada pela Nvidia, para capacidade em um data center no Texas. Outro acordo de seis anos forneceria US$ 45 bilhões em capacidade de computação por meio do campus da Nscale na Virgínia Ocidental.

Mercados privados avaliaram a Anthropic acima de US$ 1 trilhão

As expectativas em torno do IPO aumentaram com um forte aumento na avaliação privada da Anthropic. A empresa concluiu uma rodada de financiamento Série G em fevereiro com uma avaliação pós-dinheiro de US$ 380 bilhões, liderada pela GIC e Coatue, de acordo com dados de avaliação on-chain revisados pelo crypto.news em maio.

No início de maio, a negociação tokenizada de pré-IPO na plataforma Prestocks da Jupiter implicava um valor de cerca de US$ 1,2 trilhão. As ações da Forge Global supostamente precificaram a empresa perto de US$ 1 trilhão, enquanto a OpenAI era negociada mais próxima de uma avaliação implícita de US$ 880 bilhões na mesma plataforma de ações privadas.

Os mercados privados e tokenizados não estabelecem o preço que a Anthropic receberia em um IPO. Liquidez limitada, estruturas de veículos de propósito especial, restrições de transferência e pequenos tamanhos de transação podem produzir avaliações que diferem do preço que os investidores públicos aceitam para uma oferta completa.

A Anthropic anunciou outro financiamento em maio com uma avaliação pós-dinheiro de US$ 965 bilhões e disse que sua receita anualizada havia excedido US$ 47 bilhões antes da rodada. Um relatório recente sobre ações apreendidas também observou que estimativas do mercado secundário posteriormente colocaram a empresa em até US$ 1,5 trilhão, mas transações limitadas de ações privadas podem não representar o valor disponível para todo o negócio.

A negociação de produtos vinculados a criptomoedas mostrou incerteza semelhante. Os futuros perpétuos de pré-IPO da Anthropic caíram até 9% após sua estreia em junho na Coinbase e Binance, de acordo com dados de futuros de pré-IPO. A Coinbase alertou que o preço final do IPO da empresa pode diferir em até 25% do nível dos futuros quando a listagem ocorrer.

Ao contrário das ações ordinárias, os contratos perpétuos não fornecem propriedade na Anthropic. Seus preços acompanham as expectativas do mercado para um valor de referência futuro, deixando os traders expostos a mudanças no cronograma do IPO, avaliação e regras de liquidação de contratos.

Investidores dos EUA aguardam as divulgações públicas da Anthropic

Para os investidores dos EUA, o prospecto fornecerá o primeiro conjunto público de divulgações detalhadas diretamente ligadas à oferta da Anthropic. A empresa protocolou confidencialmente um pedido de listagem nos EUA no início de 2026, permitindo que a Securities and Exchange Commission revise seus documentos de registro antes de sua esperada divulgação pública.

De acordo com um boletim de IPO do Investor.gov, uma empresa geralmente registra uma oferta na SEC por meio de um Formulário S-1. Seu prospecto descreve o negócio, a posição financeira, a administração, o uso proposto dos recursos, riscos e termos da oferta que os investidores podem revisar antes de decidir se participarão.

O documento preliminar pode não conter o preço final das ações ou todos os termos concluídos. O Investor.gov afirma que os emissores geralmente arquivam um prospecto final após o registro se tornar efetivo, com o documento final geralmente contendo informações de preço indisponíveis na versão preliminar.

O cronograma proposto pela Anthropic coloca o roadshow do investidor pouco antes das eleições de meio de mandato nos EUA em 3 de novembro. A Reuters não informou que o calendário eleitoral causou o atraso, e suas fontes disseram que o cronograma do IPO pode mudar novamente.

A OpenAI também pode entrar no mercado dos EUA durante o mesmo período. A desenvolvedora do ChatGPT protocolou confidencialmente um pedido de IPO em junho sem divulgar o tamanho ou os termos propostos. Relatórios na época colocaram sua possível avaliação em até US$ 1 trilhão, enquanto a OpenAI havia divulgado anteriormente mais de 900 milhões de usuários semanais do ChatGPT e US$ 2 bilhões em receita mensal.