ETF de Bitcoin Perdem US$ 465 Mi em Dois Dias, Liderados pelo IBIT da BlackRock

Os ETFs de Bitcoin à vista dos EUA registraram saídas líquidas pelo segundo dia consecutivo na sexta-feira, revertendo uma sequência de sete dias de entradas, de acordo com dados da Farside Investors.

Os fundos perderam US$ 240 milhões na sexta-feira, após US$ 225 milhões no dia anterior, apagando quase metade dos aproximadamente US$ 1 bilhão que haviam recebido durante a sequência de sete dias anterior. As entradas atingiram um pico de US$ 227 milhões em 20 de julho, o maior dia da sequência, antes que a demanda diminuísse. O IBIT da BlackRock impulsionou a virada, respondendo por pouco menos de US$ 415 milhões das saídas em dois dias. Mesmo assim, os ETFs ainda terminaram a semana passada com saldo positivo, com alta de quase US$ 34 milhões, já que as saídas apenas compensaram parcialmente três sessões fortes de entradas.

Uma semana de aversão ao risco

Tim Sun, pesquisador sênior da HashKey, disse ao Decrypt que a rápida reversão mostrou instituições fazendo "alocações táticas e faseadas perto do fundo temporário de preço", refletindo "uma falta de base sólida" para uma tendência de alta sustentada, em vez de compras por convicção. O papel desproporcional do IBIT foi importante, disse ele: por ser o fundo grande e líquido que as instituições normalmente usam para aumentar exposição ou fazer hedge, saídas pesadas ali sugerem que elas estão "reduzindo ativamente sua exposição de curto prazo ao Bitcoin".

Sun atribuiu o movimento ao enfraquecimento das condições macroeconômicas, incluindo tensões renovadas entre EUA e Irã elevando o petróleo e as expectativas de inflação, e os mercados de títulos precificando maiores probabilidades de um aumento da taxa de juros pelo Fed ainda este ano. A queda não se limitou às criptomoedas, acrescentou ele, com fundos de ações dos EUA registrando saídas líquidas pela segunda semana consecutiva e fundos de títulos interrompendo uma sequência de entradas, o que, segundo ele, apontava para "uma contração mais ampla nas alocações de ativos". Os dados confirmam duas coisas, de acordo com Sun — que o rali do Bitcoin "carece de uma base firme" e que o capital "permanece em alerta máximo" quanto ao risco macroeconômico. Se as expectativas de aumento de juros continuarem subindo, alertou ele, o Bitcoin "poderá enfrentar mais saídas de capital e pressão de queda no preço".

O Bitcoin está atualmente sendo negociado a US$ 65.300, alta de 1,9% na semana, de acordo com dados da CoinGecko. No mercado de previsões Myriad, de propriedade da empresa-mãe do Decrypt, a Dastan, os usuários agora colocam uma chance de 37% em o próximo movimento do BTC levando-o a US$ 84.000, acima dos mínimos de 20% no início do mês.

O chefe de pesquisa da Grayscale, Zach Pandl, argumentou em uma nota na semana passada que o fundo do Bitcoin "pode já ter chegado" se o Fed se abster de novos aumentos de juros, descartando a teoria do "ciclo de quatro anos" que aponta para uma baixa mais profunda em setembro ou outubro. A próxima decisão de taxa do Fed ocorre em 29 de julho, um teste de curto prazo para essa visão, com a ferramenta CME FedWatch atualmente colocando uma chance de 34% de um aumento de 25 pontos-base.

Esperando por uma recuperação

Stephen Wundke, diretor de estratégia e receita da Algoz Technologies, concordou que a tendência "reverteu na semana passada" quando o presidente Trump sinalizou uma nova ação contra o Irã e os ataques Houthi perto do Mar Vermelho empurraram o petróleo de volta acima de US$ 100, reavivando a inflação e os temores de aumento de juros, e enviando os investidores de volta ao dinheiro.

Ele estava mais otimista sobre o que vem a seguir. A maioria dos investidores vê os preços atuais "perto do fundo do ciclo", disse Wundke, e "o sentimento geral é de otimismo". Com uma pausa nos ataques entre EUA e Irã se estendendo pelo terceiro dia, se o conflito "acabar esmorecendo", ele espera que o petróleo se estabilize perto de US$ 80, que os temores de inflação diminuam e que as entradas de ETF—e os preços—subam de forma constante novamente. Agosto é geralmente um "mês monótono para cripto", alertou ele, então os investidores não devem "esperar fogos de artifício ainda", mas ele argumentou que a indústria está preparando o terreno para um impulso em direção ao final do ano, idealmente com base em uma paz negociada no Oriente Médio.