Empresas brasileiras recorreram fortemente a stablecoins lastreadas em dólar após o segundo turno presidencial de 25 de outubro, com contas corporativas gerando 78% das negociações de domingo do Mercado Bitcoin quando Luiz Inácio Lula da Silva derrotou Flávio Bolsonaro.
Resumo
- Contas corporativas geraram 78% do volume de negociação do Mercado Bitcoin no dia da eleição, à medida que as empresas buscavam proteção cambial.
- As negociações de USDT dispararam quase 800%, enquanto o volume de Bitcoin subiu 865% no Mercado Bitcoin.
- O Ibovespa brasileiro despencou 14%, enquanto o dólar ganhou mais de 8% em relação ao real após a vitória de Lula.
- Nas exchanges monitoradas, as negociações de USDT e USDC contra o real subiram 150% e 318%, respectivamente.
- A Kalshi atribuiu a Bolsonaro 84% de chance de vitória antes de Lula garantir o segundo turno presidencial.
De acordo com números fornecidos pelo Mercado Bitcoin, o volume de USDT subiu quase 800% em relação ao domingo anterior, enquanto as negociações de Bitcoin aumentaram 865%. Empresas teriam usado a exchange para gerenciar exposição ao real brasileiro enquanto os mercados financeiros convencionais estavam fechados, antes de uma forte queda quando as negociações foram retomadas na segunda-feira.
A eleição devolveu Lula ao cargo após um segundo turno acirrado no qual os mercados financeiros haviam antecipado uma vitória de Bolsonaro. Em 26 de outubro, o índice Ibovespa caiu 14%, sua pior sessão desde março de 2020, enquanto o dólar ganhou mais de 8% em relação ao real, sua maior alta diária desde 1999.
Contas corporativas dominam negociações de stablecoins no Brasil
O Mercado Bitcoin atribuiu o aumento das negociações principalmente a empresas que protegiam suas reservas de caixa contra a incerteza cambial. Contas de varejo contribuíram com 22% do volume de 25 de outubro, deixando os clientes corporativos responsáveis pelos 78% restantes.
A atividade de USDT atrelado ao dólar da exchange superou em mais de três vezes a média dos quatro domingos anteriores, segundo a exchange. O volume de Bitcoin subiu ainda mais rápido semana a semana, embora a plataforma não tenha divulgado volumes absolutos de negociação nos números citados.
Pedro Fontes, analista de pesquisa do Mercado Bitcoin, disse que a eleição reforçou o argumento para diversificar além da moeda local. Em sua avaliação, stablecoins como USDT e USDC permitem que investidores mantenham ativos denominados em dólar quando os mercados tradicionais de câmbio estão fechados.
A explicação da exchange diz respeito à atividade de seus clientes e não estabelece a intenção por trás de cada negociação. O volume de stablecoins inclui compras e vendas, portanto volumes maiores por si só não revelam quanto dinheiro as empresas acabaram retendo em ativos lastreados em dólar.
Atividade de USDT e USDC cresce nas exchanges brasileiras
Números de negociação atribuídos ao monitor de mercado Biscoint indicaram que a resposta se estendeu além de uma plataforma. Em 10 locais monitorados, as negociações de USDT contra o real subiram 150% em relação ao domingo anterior, enquanto o volume de USDC subiu 318%.
Até segunda-feira, o volume combinado de USDT e USDC atingiu 1,84 bilhão de reais, aproximadamente US$ 350 milhões, ou 65% acima do número comparável uma semana antes. A atividade de Bitcoin ultrapassou 1.336 BTC, mais de nove vezes o volume da segunda-feira anterior, de acordo com o conjunto de dados relatado.
A Binance mostrou concentração semelhante de negociações em mercados de moeda local. Seu volume BTC/BRL aumentou 370%, mesmo com a atividade BTC/USDT caindo 25%; o Bitcoin ganhou 9,4% quando precificado em reais, mas recuou 0,2% em relação ao USDT.
Os retornos divergentes acompanharam a depreciação do real, que elevou o preço em moeda local dos criptoativos atrelados ao dólar sem exigir um ganho equivalente em seus preços globais em dólar. Números de volume entre mercados não devem ser interpretados como entradas líquidas de capital, porque toda negociação concluída envolve tanto um comprador quanto um vendedor.
Resultado da eleição de Lula reverte rali do mercado
O resultado da eleição reverteu a resposta do mercado financeiro ao voto do primeiro turno no início de outubro. Depois que Bolsonaro terminou à frente de Lula, o Ibovespa subiu 7,7% e o real se fortaleceu mais de 4% em relação ao dólar, à medida que os investidores antecipavam maior controle sobre os gastos públicos.
Antes do segundo turno, os traders haviam ponderado as propostas de Lula para gastos sociais adicionais em contraste com as preocupações sobre o endividamento do governo e o espaço limitado para aumentar a receita. As ações locais e a moeda subsequentemente sofreram uma queda em 26 de outubro, quando Lula garantiu outro mandato, apesar das expectativas que favoreciam seu oponente.
Os mercados de previsão eleitoral haviam favorecido Bolsonaro. Em uma prévia eleitoral de 24 de outubro, a Kalshi atribuiu a ele 84% de chance de vitória, embora sua análise tenha reconhecido que as pesquisas de opinião convencionais mostravam uma disputa acirrada.
Os preços do mercado de previsão representavam probabilidades implícitas pelo mercado, não percentuais de pesquisas ou resultados garantidos. O Brasil havia restringido o acesso à Kalshi e à Polymarket em abril, deixando seus contratos eleitorais indisponíveis por meio de canais domésticos autorizados.
Mercado de stablecoins do Brasil enfrenta regulação mais rigorosa
O Brasil entrou nas eleições com um mercado estabelecido para tokens lastreados em dólar e novos requisitos de supervisão para empresas de criptomoedas. Como o crypto.news relatou anteriormente sobre as eleições no Brasil, a disputa presidencial ocorreu sob regras que abrangem licenciamento de exchanges, relatórios de transações e atividades relacionadas a stablecoins.
O Fundo Monetário Internacional havia levantado preocupações sobre os fluxos de stablecoins através do sistema financeiro do Brasil, particularmente a supervisão de transações transfronteiriças. Seu escrutínio não proibiu a negociação doméstica de tokens lastreados em dólar, embora certos canais regulamentados de liquidação de câmbio não possam usar ativos virtuais.
Os operadores de exchanges enfrentam um prazo separado de 30 de outubro para solicitar autorização junto ao Banco Central do Brasil. A Binance protocolou seu pedido de licença por meio de sua entidade local, BBrasil, enquanto as empresas que não entrarem no processo de autorização devem encerrar suas atividades sob o novo marco regulatório.
