O maior banco do Brasil em valor de mercado juntou-se a um projeto-piloto envolvendo mais de 50 organizações financeiras para testar a emissão, negociação e liquidação de títulos de renda fixa e fundos de investimento tokenizados.
Resumo
- Mais de 50 organizações financeiras estão participando do piloto de tokenização da ANBIMA.
- Itaú e OpenAssets testarão o ciclo de vida completo de títulos e fundos tokenizados.
- O projeto avaliará padrões técnicos, operacionais e de conformidade para mercados baseados em blockchain.
- O Itaú participou anteriormente do piloto da moeda digital Drex do banco central brasileiro.
A OpenAssets disse em um anúncio de 11 de agosto que começou a trabalhar com o Itaú Unibanco em um caso de uso estruturado dentro do piloto de tokenização liderado pela Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais, conhecida como ANBIMA.
O projeto combinará a infraestrutura de ativos digitais da OpenAssets com a experiência do Itaú nos mercados de capitais brasileiros. De acordo com o anúncio, os parceiros desenvolverão provas de conceito técnicas e avaliarão a arquitetura, os padrões e os sistemas de conformidade necessários para apoiar investimentos tokenizados.
Piloto de tokenização do Itaú cobre títulos e fundos
O programa da ANBIMA examinará o ciclo de vida completo dos produtos do mercado de capitais em redes de livro-razão distribuído, começando pela emissão e passando pela negociação, liquidação e gestão de ativos.
Os instrumentos de renda fixa cobertos pelo piloto incluem debêntures, um tipo de dívida corporativa comumente emitida no Brasil. Os fundos de investimento formarão o segundo grupo principal de ativos, permitindo que os participantes testem se os registros baseados em blockchain podem funcionar em produtos com diferentes requisitos de propriedade, negociação e administração.
Junto com os testes técnicos, a OpenAssets e o Itaú aconselharão o piloto sobre arquitetura de tokenização e padrões comuns. As empresas disseram que seu trabalho também avaliará as regras operacionais e de conformidade que as instituições financeiras precisariam antes de usar a infraestrutura em mercados ao vivo.
A ANBIMA trouxe mais de 50 organizações financeiras e do mercado de capitais para o programa. De acordo com a OpenAssets, o grupo estudará os possíveis ganhos de eficiência da tokenização, documentando os problemas técnicos e operacionais que podem surgir durante a emissão, negociação e gestão.
Em vez de criar um único produto tokenizado para venda pública imediata, o piloto está testando como títulos e fundos existentes poderiam funcionar em trilhos de blockchain sob padrões aceitos por bancos, gestores de ativos e outras instituições regulamentadas.
“A iniciativa da OpenAssets e do Itaú é projetada para explorar como ativos tokenizados podem ser emitidos, liquidados e gerenciados dentro dos quadros e padrões que as instituições financeiras exigem”, disse Gabor Gurbacs, presidente e CEO da OpenAssets.
Chamando o Brasil de um mercado financeiro “visionário”, Gurbacs acrescentou que o país era um lugar natural para mover a tokenização “da exploração para a produção”.
O Brasil trouxe grandes bancos para projetos de blockchain
O Itaú é o maior banco da América Latina por capitalização de mercado, com base em dados da Bloomberg citados no anúncio em 30 de abril. O banco presta serviços a pessoas físicas e jurídicas no Brasil e opera por meio de outras marcas e parcerias de negócios dentro e fora do país.
A S&P Global classificou separadamente o Itaú como o maior credor da América Latina em ativos, reportando mais de US$ 562 bilhões em ativos totais. Sua participação dá ao projeto da ANBIMA acesso a um banco que já lida com depósitos convencionais, empréstimos, investimentos e serviços de mercado de capitais em grande escala.
Como anteriormente coberto pela crypto.news, o Itaú está entre várias instituições brasileiras que desenvolvem capacidades envolvendo títulos tokenizados, sistemas blockchain e custódia digital. O relatório de março também identificou Bradesco, Santander Brasil, BTG Pactual, Banco do Brasil, Banco BV e o banco de desenvolvimento BNDES como participantes no mercado institucional de ativos digitais do país.
A operadora brasileira de bolsa B3 também examinou como sistemas de ledger distribuído poderiam ser usados nos mercados de capitais, de acordo com o mesmo relatório. Trazer bancos, bolsas e provedores de infraestrutura para testes relacionados permite que cada instituição examine uma parte diferente do processo de valores mobiliários, desde emissão e custódia até negociação e liquidação final.
O Itaú ganhou experiência anterior com finanças tokenizadas por meio do Drex, o projeto de moeda digital e tokenização operado pelo Banco Central do Brasil. Em 2023, o banco central selecionou o Itaú e outras instituições para participar do piloto, que testou transações envolvendo dinheiro tokenizado e ativos financeiros.
Empresas privadas têm conduzido projetos separados no Brasil. Em julho de 2025, a empresa de securitização VERT Capital divulgou planos de colocar até US$ 1 bilhão em dívidas e recebíveis na rede XDC, enquanto o Mercado Bitcoin disse que pretendia tokenizar US$ 200 milhões em produtos de renda fixa e ações no XRP Ledger.
A tokenização também chegou ao crédito agrícola. No Paraná, agricultores que enfrentavam limites no crédito bancário convencional tokenizaram 10 vacas leiteiras e disponibilizaram os ativos resultantes por meio de infraestrutura conectada à bolsa B3, de acordo com um relatório de julho.
Instituições dos EUA estão testando um modelo regulamentado
Nos Estados Unidos, empresas do mercado financeiro estão examinando muitas das mesmas questões que o piloto da ANBIMA abordará, incluindo como os registros em blockchain se conectam com custódia, liquidação e propriedade legalmente reconhecida.
A Depository Trust & Clearing Corporation planejou negociações de produção limitadas para valores mobiliários tokenizados a partir de julho, antes do lançamento completo do serviço previsto para outubro de 2026, como crypto.news relatou em maio. Seu grupo de trabalho inclui mais de 50 empresas, entre elas BlackRock, JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America, Circle, Nasdaq e NYSE Group.
A DTCC disse que o serviço poderia inicialmente cobrir ações do Russell 1000, principais ETFs que rastreiam índices e títulos do Tesouro dos EUA mantidos em sua custódia. A empresa também disse que os produtos tokenizados devem manter os direitos de propriedade, proteções ao investidor e outros direitos disponíveis por meio da infraestrutura de valores mobiliários convencional.
Uma carta de não ação da SEC de dezembro de 2025 permite que a subsidiária da DTCC, a DTC, forneça o serviço de tokenização definido para empresas participantes e seus clientes por três anos. De acordo com a DTCC, a DTC fornece custódia e serviços de ativos para mais de US$ 114 trilhões em valores mobiliários.
Para investidores americanos, a comparação é relevante porque a SEC tratou valores mobiliários tokenizados como valores mobiliários, independentemente da tecnologia usada para emiti-los ou negociá-los. A comissária da SEC, Hester Peirce, também distinguiu tokens respaldados por emissores de produtos de terceiros que podem rastrear o preço das ações sem dar aos compradores propriedade direta na empresa referenciada.
Em julho, agentes de transferência dos EUA pediram à SEC que priorizasse ações e ETFs tokenizados aprovados pelo emissor. A Continental Stock Transfer & Trust Company e a Securities Transfer Association disseram que qualquer estrutura deve preservar registros de acionistas, autorização do emissor, direitos de dividendos, acesso a votação, controles de transferência e proteções ao investidor.
Os grupos alertaram que produtos não afiliados podem fornecer apenas exposição econômica indireta a um valor mobiliário. De acordo com suas submissões, tais estruturas podem criar incerteza sobre custódia, ações corporativas e reivindicações durante a insolvência quando os detentores de tokens não são registrados como acionistas.
OpenAssets levantou US$ 10 milhões para infraestrutura de tokenização
A OpenAssets desenvolve infraestrutura e padrões para tokenização de ativos do mundo real e moedas digitais soberanas. A empresa disse que também está contribuindo para padrões abertos de tokenização em colaboração com a Linux Foundation Decentralized Trust.
Operando anteriormente sob o nome Pointsville, a OpenAssets levantou US$ 10 milhões em 2025 para desenvolver sua tecnologia de tokenização. A Valor Capital Group liderou a rodada de financiamento, enquanto a Tether e membros da família fundadora do Itaú Unibanco participaram como investidores.
