A Compound Foundation anunciou uma nova equipe de liderança e um programa de desenvolvimento de US$ 52 milhões aprovado pela DAO em 17 de agosto, visando crédito institucional e ativos do mundo real.
Resumo
- A DAO da Compound aprovou um programa de dois anos de US$ 52 milhões focado em crédito institucional e infraestrutura.
- Apenas US$ 14 milhões estão disponíveis inicialmente, enquanto US$ 38 milhões permanecem sujeitos a marcos de entrega específicos.
- Aaron Schnarch liderará a Compound Foundation ao lado de executivos que supervisionam operações, produtos e funções principais de engenharia.
- O roteiro inclui suporte a ativos do mundo real, ferramentas de integração e melhoria da eficiência de capital de empréstimos onchain.
- A Compound afirma ter processado aproximadamente US$ 480 bilhões em volume de depósitos e empréstimos desde 2018.
Aaron Schnarch, ex-diretor executivo da Coinbase Custody, atuará como diretor executivo. Christopher Donovan junta-se como diretor de operações, Steven Liu como diretor de produtos e Leo Eikelman como diretor de tecnologia.
A Compound descreveu a alocação como o maior programa de desenvolvimento na história do protocolo. No entanto, a DAO não disponibilizou imediatamente os US$ 52 milhões inteiros para despesas operacionais.
O programa de dois anos libera US$ 14 milhões no início. Outros US$ 38 milhões permanecerão em reserva e só poderão ser liberados após a Fundação cumprir marcos específicos de desenvolvimento e adoção institucional.
Programa de US$ 52 milhões da Compound usa financiamento por marcos
A proposta de financiamento do Compound V4 divide o orçamento total em um programa operacional de US$ 28 milhões e um programa de crescimento e incentivos de US$ 24 milhões.
A alocação inicial de US$ 14 milhões financiará aproximadamente 12 meses de execução. A Compound espera direcionar de 45% a 55% do orçamento operacional para engenharia e desenvolvimento de produtos. Outras categorias de financiamento incluem infraestrutura, segurança, governança, parcerias e administração.
Os US$ 38 milhões restantes serão colocados em uma carteira de reserva separada. Um Comitê de Gestão de Tesouraria planejado controlará essa carteira por meio de uma estrutura de multisignatura de cinco de sete. A Fundação não controlará a reserva de forma independente.
Sob a estrutura aprovada, um segundo pagamento operacional de US$ 14 milhões exige a conclusão de todas as entregas do primeiro ano. Isso inclui uma equipe de engenharia completa, um kit de integração V3 pronto para produção e um novo mecanismo de liquidação operando na mainnet.
A Compound também deve concluir os contratos inteligentes principais do V4 para um padrão pronto para auditoria e lançar um alfa privado limitado. O Comitê de Gestão de Tesouraria revisará as evidências e certificará ou rejeitará a submissão de marcos da Fundação.
Adoção institucional controla pagamentos posteriores
O programa de crescimento de US$ 24 milhões será dividido em três pagamentos. Os primeiros US$ 10 milhões tornam-se disponíveis após o primeiro checkpoint operacional.
Esse pagamento inicia um prazo de seis meses para garantir um parceiro de integração institucional de primeira linha. A Compound deve fornecer evidências de uma integração ao vivo ou de um compromisso formal com um plano de implantação definido.
Outros US$ 7 milhões exigem a integração de um curador de primeira linha a um mercado de empréstimos V4 dentro de 180 dias após o marco anterior. Os US$ 7 milhões finais tornam-se disponíveis após a Compound lançar sua testnet pública V4.
O comitê pode interromper transferências posteriores se a Fundação não cumprir as condições. Fundos não utilizados também podem ser devolvidos ou reatribuídos após revisão da DAO.
A Compound comprometeu-se a publicar relatórios mensais, realizar chamadas com a comunidade e fornecer revisões trimestrais mais detalhadas. Os endereços das carteiras do programa serão públicos, permitindo que os participantes da governança monitorem saldos e transferências onchain.
A reserva pode gerar rendimento por meio de estratégias de tesouraria aprovadas separadamente enquanto aguarda liberação. Qualquer previsão sobre esse rendimento permanece uma estimativa, e não uma receita garantida.
Compound visa bancos e ativos tokenizados
A Compound planeja adicionar suporte nativo para ativos do mundo real e ferramentas que permitam que instituições financeiras integrem serviços de empréstimo em seus produtos. Ela também quer melhorar a eficiência de capital e fornecer infraestrutura para bancos, gestores de ativos, bolsas e empresas de fintech.
Schnarch disse que os produtos DeFi atuais "ficam aquém do padrão das finanças tradicionais", especialmente em requisitos de conformidade e técnicos. Sua avaliação representa a explicação da Fundação para a mudança estratégica.
Steven Liu trabalhou anteriormente na Maple Finance, onde a Compound disse que ele ajudou a escalar ativos de US$ 500 milhões para US$ 5 bilhões. Donovan atuou anteriormente como diretor de operações na Near Foundation. A Compound disse que outros membros da equipe têm experiência na Anchorage Digital, HSBC e Broadridge Financial.
A estratégia coloca a Compound em competição direta com protocolos de empréstimo que já desenvolvem serviços em torno de ativos tokenizados. Como o crypto.news relatou, a Aave expandiu sua infraestrutura de empréstimos institucionais para a Avalanche em julho.
Colaterais institucionais também estão entrando em outros mercados de empréstimo. Em cobertura relacionada, o fundo tokenizado de títulos do Tesouro da VanEck tornou-se disponível como colateral nos mercados de empréstimo da Euler em maio.
Esses projetos mostram crescente competição por gestores de ativos que buscam serviços de crédito baseados em blockchain. Eles não garantem que a Compound garantirá parceiros institucionais ou aumentará depósitos.
Compound enfrenta uma posição menor no empréstimo DeFi
A Compound ajudou a estabelecer o empréstimo algorítmico quando foi lançada em 2018. A Fundação diz que o protocolo processou aproximadamente US$ 480 bilhões em volume acumulado de depósitos e empréstimos.
Ela também afirma que o protocolo registrou "zero dívida inadimplente desde o lançamento". A declaração é uma afirmação da empresa e difere de perdas totais ou erros de distribuição, que usam medições separadas.
Os depósitos atuais permanecem bem abaixo do pico de 2021 da Compound. Dados do DeFiLlama mostraram aproximadamente US$ 1,25 bilhão em valor total bloqueado em 18 de agosto, em comparação com um pico de cerca de US$ 12 bilhões em setembro de 2021.
Ethereum representou cerca de US$ 1,14 bilhão, ou quase 92%, do total atual. A Compound também tinha aproximadamente US$ 575 milhões em empréstimos ativos.
Aave V3 detinha cerca de US$ 14,4 bilhões, enquanto Morpho Blue detinha aproximadamente US$ 8,1 bilhões. Esses números colocaram a Compound em sexto lugar entre os protocolos de empréstimo rastreados pelo DeFiLlama.
A comparação fornece contexto para a estratégia institucional da Compound, mas não mede receita, qualidade de crédito ou eficiência de capital. O valor total bloqueado também pode flutuar com preços de tokens, retiradas e atividade de empréstimo.
Compound lançará seu primeiro produto dentro de semanas
A Compound disse que o primeiro produto de seu roteiro institucional chegará "nas próximas semanas". Ela não forneceu uma data de lançamento, nome do produto ou parceiro institucional confirmado.
Os próximos passos verificáveis incluem a publicação das carteiras do programa e o primeiro relatório mensal de progresso. A Fundação também deve fornecer evidências para cada marco de desenvolvimento antes que o comitê autorize pagamentos posteriores.
O kit de integração V3 e o mecanismo de liquidação são devidos antes do primeiro aniversário operacional. A Compound também deve avançar os contratos V4 para um estágio pronto para auditoria e abrir seu alfa privado dentro desse período.
Nenhum movimento de mercado verificado pôde ser atribuído exclusivamente ao anúncio de liderança. O preço do COMP e os depósitos da Compound permanecem expostos às condições mais amplas do mercado de criptomoedas e à atividade em plataformas de empréstimo concorrentes.
