Os mercados de previsão registraram US$ 50,59 bilhões em volume mensal combinado de negociação em julho, estabelecendo um novo recorde em Kalshi, Polymarket e Polymarket US, de acordo com dados publicados em 3 de agosto.
Resumo
- Os mercados de previsão geraram US$ 50,6 bilhões em volume em julho, um aumento de 7,8% em relação ao total combinado anterior de junho.
- A Kalshi liderou com US$ 37,7 bilhões; o volume da Polymarket US subiu 54% para US$ 5 bilhões em julho.
- O interesse em aberto caiu para US$ 1,2 bilhão após o fim da Copa do Mundo, sinalizando atividade mais fraca após o torneio.
O total subiu 7,8% em relação ao valor revisado de junho de US$ 46,95 bilhões do painel. A Kalshi permaneceu como o maior local com US$ 37,7 bilhões, enquanto as plataformas internacional e dos EUA da Polymarket geraram juntas US$ 12,9 bilhões. Os números medem o volume nocional de tomadores, não a receita da bolsa ou o dinheiro depositado pelos clientes.
Volume do mercado de previsão atinge novo recorde mensal
O volume de julho da Kalshi aumentou cerca de 14% em relação ao mês anterior. A plataforma forneceu aproximadamente 74,5% do total combinado das três bolsas, ampliando sua liderança sobre ambas as versões da Polymarket.
Os dados mais recentes também revisam a comparação com junho. O The Block inicialmente relatou US$ 44,8 bilhões nas três plataformas logo após o fim de junho, incluindo US$ 31,5 bilhões da Kalshi. O painel atual usa uma linha de base mais alta de junho de US$ 46,95 bilhões, mostrando que os totais históricos foram atualizados à medida que mais dados de negociação se tornaram disponíveis.
O volume nocional não deve ser tratado como receita da plataforma. Os traders podem comprar e vender o mesmo contrato várias vezes antes da liquidação, fazendo com que o volume registrado aumente sem uma quantidade igual de novo capital entrando na bolsa.
Portanto, o recorde de julho mostra maior rotatividade de contratos e liquidez. Isso não estabelece que os traders depositaram US$ 50,6 bilhões ou que as três plataformas ganharam um valor equivalente.
Polymarket US cresce enquanto atividade offshore cai
A Polymarket US registrou o crescimento mensal mais forte das três plataformas. Seu volume aumentou 54% para US$ 5 bilhões. Em contraste, o volume na plataforma internacional da Polymarket caiu 26% para US$ 7,9 bilhões.
O volume combinado das duas empresas Polymarket caiu de cerca de US$ 14 bilhões em junho para US$ 12,9 bilhões em julho. A plataforma dos EUA, portanto, ganhou atividade sem compensar totalmente a queda registrada pela bolsa internacional.
A Polymarket US abriu mais amplamente para usuários dos EUA elegíveis após remover sua lista de espera inicial do aplicativo em maio. A CFTC lista a QCX, que opera como Polymarket US, como um mercado de contrato designado. A Kalshi mantém a mesma designação federal desde novembro de 2020.
As tendências de volume opostas são consistentes com alguma demanda mudando para a bolsa regulamentada da Polymarket nos EUA. No entanto, os totais mensais não podem provar que traders individuais migraram entre as duas plataformas.
O estatístico da Universidade Rutgers, Harry Crane, anteriormente estimou que cerca de 30% do volume offshore da Polymarket poderia ser originário de usuários dos EUA. Sua faixa estimada mais ampla era de 19% a 48%. Crane enfatizou que as transações em blockchain não revelam a localização dos traders, tornando esses números estimativas indiretas em vez de dados verificados de clientes.
Volume de negociação da Copa do Mundo impulsionou antes da atividade esfriar
A Copa do Mundo da FIFA, que ocorreu de 11 de junho a 19 de julho, forneceu um grande grupo de contratos com liquidação frequente. O mercado da Kalshi sobre a final entre Espanha e Argentina registrou aproximadamente US$ 1,89 bilhão em volume. A Espanha venceu a partida por 1 a 0.
A Chainalysis, separadamente, estimou que os mercados de previsão em blockchain relacionados à Copa do Mundo geraram US$ 20 bilhões de janeiro até a conclusão do torneio. Cerca de 400.000 carteiras produziram US$ 5,7 bilhões durante a competição de cinco semanas, enquanto os mercados da Copa representaram aproximadamente 63% da atividade de mercados de previsão nesse período.
Esses números não são diretamente comparáveis ao total mensal de US$ 50,6 bilhões. A Chainalysis examinou mercados on-chain, enquanto o conjunto de dados do The Block combina a atividade centralizada da Kalshi com os locais internacionais e dos EUA da Polymarket.
Como o crypto.news noticiou anteriormente, a Chainalysis também descobriu que a atividade excedeu US$ 300 milhões no dia da final. Sua estimativa de US$ 20 bilhões incluiu contratos de qualificação e pré-torneio a partir de janeiro, em vez de negociações realizadas apenas durante o torneio.
O interesse em aberto na Kalshi e nas duas plataformas da Polymarket caiu de cerca de US$ 2 bilhões no início de julho para aproximadamente US$ 1,2 bilhão no final do mês. O declínio mostra que muitas posições foram liquidadas ou encerradas quando o torneio terminou, embora o volume mensal total tenha atingido um recorde. Dados semanais anteriores já mostravam a atividade esportiva recuando de seu pico no início de julho.
Disputas judiciais nos EUA podem moldar a atividade de agosto
As plataformas atingiram o recorde de volume enquanto enfrentavam decisões conflitantes sobre se a regulamentação federal de derivativos bloqueia a aplicação de leis estaduais de jogos de azar.
Em 31 de julho, Nova York processou a Kalshi e a acusou de operar uma "operação de jogo ilegal e sem licença". O estado está buscando uma ordem para impedir a plataforma de oferecer contratos de eventos sem licença, juntamente com multas, confisco e restituição aos clientes. Essas alegações permanecem acusações e não produziram um julgamento final.
Quatro dias antes, um juiz federal de Minnesota impediu temporariamente o estado de aplicar sua lei de mercados de previsão contra a Kalshi e a Polymarket US. O tribunal considerou que as plataformas provavelmente teriam sucesso em parte de seu caso de preempção federal. No entanto, o juiz alertou que nem todo contrato de evento necessariamente se qualifica como um swap regulamentado federalmente e que qualquer ordem permanente poderia ser mais restrita.
Em cobertura relacionada, o crypto.news informou que a liminar de Minnesota permite que ambas as plataformas continuem operando enquanto os casos subjacentes prosseguem. A decisão não resolveu se os estados podem regular contratos esportivos ou de entretenimento que ficam fora da definição federal de swap.
Os dados de agosto fornecerão o primeiro teste de mês completo sem a Copa do Mundo. A próxima questão é se os contratos esportivos, políticos e econômicos podem preservar o ritmo de negociação de julho enquanto os casos de Nova York e Minnesota avançam nos tribunais.
