O CEO da Strategy, Phong Le, disse que a empresa planeja aumentar suas participações em Bitcoin novamente este ano, mesmo após vendas recentes terem reduzido sua reserva para 840.447 BTC.
Resumo
- A Strategy planeja retomar a acumulação de Bitcoin antes do final de 2026.
- Vendas recentes reduziram suas participações para 840.447 BTC.
- A Strategy vendeu 3.328 BTC por US$ 213,3 milhões nos dois últimos períodos de relatório.
- Suas reservas em dólares americanos aumentaram para US$ 4,65 bilhões.
A Fox Business informou que Le espera que a Strategy retorne à acumulação de Bitcoin à medida que a empresa constrói sua reserva em dólares americanos e apoia seus produtos de ações preferenciais.
Os comentários de Le colocam o plano de compra de longo prazo da empresa ao lado de um programa de gestão de capital que produziu duas vendas semanais consecutivas de Bitcoin. A Strategy usou os recursos para recomprar suas ações preferenciais de taxa variável, enquanto as vendas de ações ordinárias forneceram dinheiro para sua reserva em dólares.
Durante uma entrevista anterior à Bloomberg em julho, Le vinculou a próxima fase de compras a uma recuperação das ações preferenciais Stretch da Strategy, que são negociadas sob o ticker STRC.
"Continuaremos a construir isso. E sim, quando a Stretch voltar ao par, emitiremos mais. Compraremos mais Bitcoin", disse Le.
A Strategy planeja retomar a acumulação de Bitcoin
A Strategy não anunciou uma data para sua próxima compra, e os comentários de Le descrevem um plano para o final de 2026, em vez de uma transação imediata.
A atividade recente da empresa tem se concentrado em restaurar a STRC para seu valor declarado de US$ 100. Como a Strategy pode emitir as ações preferenciais para levantar capital, uma recuperação para esse nível daria à empresa outra fonte de fundos para compras de Bitcoin.
Como o crypto.news informou em 16 de julho, Le disse que a Strategy emitiria mais STRC e compraria mais Bitcoin após o título retornar ao par. A STRC era negociada perto de US$ 87 na época, após cair abaixo de US$ 75 no final de junho.
A Strategy projetou a STRC com uma taxa de dividendos variável que a administração pode ajustar para incentivar as ações a negociar perto de US$ 100. A empresa manteve a taxa anualizada em 12% para agosto, apesar de a ação terminar julho abaixo de US$ 90.
A administração também tem recomprado ações da STRC quando elas negociam abaixo do valor declarado. A Strategy disse que as compras foram destinadas a reduzir o número de ações preferenciais em circulação e melhorar o que chama de "crédito Bitcoin" da STRC, uma métrica da empresa que mede o respaldo em Bitcoin e dinheiro em relação às suas obrigações preferenciais.
Le disse em julho que a Strategy queria que a STRC negociasse entre US$ 99 e US$ 100. A empresa descreveu recompras regulares abaixo dessa faixa como parte de seu plano para apoiar o título antes de emitir ações adicionais.
Vendas de Bitcoin financiam outra recompra de STRC
Um arquivamento na SEC em 10 de agosto mostrou que a Strategy vendeu 1.690 BTC entre 3 e 9 de agosto, recebendo US$ 108,6 milhões após taxas e despesas.
A empresa vendeu o Bitcoin a um preço médio de US$ 64.262 e usou os recursos para recomprar 1.152.020 ações da STRC. A Strategy pagou uma média de cerca de US$ 94,29 por ação preferencial, deixando aproximadamente US$ 785,2 milhões disponíveis sob sua autorização de recompra de STRC.
Após a transação, a reserva de Bitcoin da Strategy caiu de 842.138 BTC para 840.447 BTC. As participações restantes foram adquiridas por cerca de US$ 63,36 bilhões a um preço médio de US$ 75.385 por moeda, de acordo com o arquivamento da empresa.
A transação ocorreu após uma venda de 1.638 BTC por US$ 104,73 milhões durante a semana encerrada em 2 de agosto. A Strategy usou US$ 52,4 milhões dessa venda para pagar dividendos de ações preferenciais e direcionou outros US$ 52,3 milhões para recompras de STRC.
Como coberto anteriormente, a venda anterior ocorreu a um preço médio de US$ 63.957 e reduziu as participações reportadas da Strategy para 842.138 BTC.
Nos dois períodos de relatório mais recentes, a empresa vendeu 3.328 BTC por aproximadamente US$ 213,3 milhões. O livro-razão público da Strategy mostra que sua reserva diminuiu de 847.363 BTC em 22 de junho para 840.447 BTC após várias vendas.
A empresa vendeu 3.588 BTC por cerca de US$ 216 milhões entre 29 de junho e 5 de julho, antes de manter suas participações inalteradas por várias semanas. A Strategy também vendeu 32 BTC por volta do final de maio, sua primeira alienação divulgada desde dezembro de 2022.
Reserva em dólares atinge US$ 4,65 bilhões
Ao reduzir sua posição em Bitcoin, a Strategy aumentou a quantidade de caixa disponível para dividendos, pagamentos de juros e outras obrigações corporativas.
O arquivamento de 10 de agosto mostrou que a Strategy vendeu 6.585.329 ações ordinárias da MSTR por meio de seus programas de vendas no mercado. As vendas geraram aproximadamente US$ 653,1 milhões em receitas líquidas.
A administração colocou US$ 650 milhões na reserva designada em dólares americanos da empresa e adicionou os US$ 3,1 milhões restantes ao caixa não restrito. A contribuição elevou a reserva de US$ 4 bilhões para US$ 4,65 bilhões em 9 de agosto.
No final de julho, a Strategy havia relatado uma reserva de US$ 3,75 bilhões, que a administração estimou que poderia fornecer cerca de 2,1 anos de cobertura para dividendos preferenciais e pagamentos de juros. Uma contribuição subsequente de US$ 250 milhões elevou o saldo para US$ 4 bilhões e estendeu o período de cobertura declarado da empresa para cerca de 2,3 anos.
A reserva é liquidez designada pela administração, não uma conta legalmente restrita. A Strategy a estabeleceu em dezembro de 2025 para apoiar pagamentos de seus títulos preferenciais e dívidas pendentes, e a empresa pode alterar o tamanho da reserva de acordo com as necessidades de capital e condições de mercado.
Le disse à Fox Business que a Strategy vinha aumentando suas participações em dólares, tornando a liquidez uma das prioridades atuais da empresa. Durante a teleconferência de resultados do segundo trimestre da Strategy, ele disse que a empresa aprendeu a importância de manter dólares em vez de depender apenas do Bitcoin como ativo líquido no balanço patrimonial.
Investidores dos EUA mantêm exposição por meio de MSTR e STRC
As transações mais recentes da Strategy afetam diretamente os investidores dos EUA porque MSTR e STRC são negociadas na Nasdaq, e a empresa relata suas atividades de Bitcoin, ações e ações preferenciais por meio de arquivamentos na Comissão de Valores Mobiliários dos EUA.
A MSTR fornece exposição de capital à reserva de Bitcoin da Strategy, operações de software, dívidas e obrigações de ações preferenciais. Seu desempenho pode, portanto, diferir do preço do Bitcoin, porque mudanças no número de ações, na reserva de caixa e na estrutura de capital da empresa também afetam os acionistas.
O arquivamento de 10 de agosto da Strategy mostrou que as ações em circulação ajustadas subiram para cerca de 423,85 milhões após as vendas mais recentes de ações ordinárias. A empresa ainda tinha aproximadamente US$ 11,7 bilhões em ações da MSTR disponíveis para emissão em dois programas de vendas no mercado.
A STRC oferece aos investidores uma forma diferente de exposição por meio de um dividendo em dinheiro variável, em vez de propriedade direta de Bitcoin. A Strategy pode alterar a taxa de dividendos a cada mês de acordo com os termos do título, enquanto as ações preferenciais não têm data de vencimento e não são garantidas para negociar pelo valor declarado de US$ 100.
Após as recompras mais recentes, a Strategy manteve uma autorização separada de US$ 1 bilhão para recomprar ações ordinárias da MSTR. A empresa não havia usado essa autorização até 9 de agosto, de acordo com seu arquivamento na SEC.
