A Strategy Inc. manteve a taxa de dividendos anual de suas ações preferenciais STRC em 12% para agosto de 2026, mesmo com o título listado na Nasdaq tendo encerrado julho mais de 10% abaixo do valor nominal de $100.
Resumo
- Dividendo anualizado de 12% permanece inalterado para agosto, apesar de STRC fechar julho a $89,46 por ação.
- Reserva de $3,75 bilhões cobre aproximadamente 2,1 anos de dividendos preferenciais e pagamentos de juros da dívida atualmente.
- A Strategy recomprou 288.930 ações STRC abaixo do par, mantendo $975 milhões em capacidade de autorização restante.
A página oficial de informações STRC da empresa confirma que a taxa anualizada variável para datas de registro a partir de agosto permanece em 12%. O presidente executivo Michael Saylor promoveu o produto em 1º de agosto como uma forma de “estender sua renda”, enfatizando seu cronograma de pagamento duas vezes por mês.
STRC fechou a $89,46 em 31 de julho, queda de $0,25 durante a sessão. Nesse preço, o pagamento anualizado de $12 com base no valor nominal de $100 do título produz um rendimento efetivo de cerca de 13,41%. Como Saylor anunciou a taxa inalterada durante o fim de semana, nenhuma reação do mercado pós-anúncio estará disponível até a reabertura da negociação na Nasdaq.
O dividendo STRC da Strategy não aumenta mais automaticamente
A Strategy aumentou o dividendo anual da STRC de 11,5% para 12% para datas de registro a partir de julho. O aumento seguiu um declínio acentuado em junho que levou as ações a mínimas de $71,25 e as moveu muito abaixo do nível de $100 que a empresa deseja manter.
No entanto, a empresa mudou sua política de definição de taxas em 29 de junho. Sob a estrutura revisada, a administração considera o preço de mercado da STRC, spreads de crédito, rendimentos concorrentes, volatilidade do Bitcoin, cobertura da reserva de caixa e a estrutura de capital mais ampla. O documento afirma especificamente que a Strategy não aumentará necessariamente o dividendo apenas porque a STRC negocia abaixo do seu valor nominal.
Essa política explica por que o desconto de julho não produziu outro aumento de 50 pontos-base. Em vez disso, a Strategy disse durante seus resultados do segundo trimestre que manteria a taxa de 12% até que a STRC mostre “negociação saudável e sustentada” perto de $100. A linguagem descreve o objetivo da administração e não garante que as ações retornarão ao par.
A decisão também impede que as obrigações de caixa da Strategy aumentem ainda mais enquanto a empresa tenta reparar a demanda por meio de outras medidas. Cada 50 pontos-base adicionais aumentariam o custo anual de caixa em mais de $10,46 bilhões em valor nominal de STRC em circulação.
As recompra agora carregam mais do fardo de suporte de preço
A Strategy mudou parte de sua resposta de aumentos de dividendos para recompra de ações preferenciais. Entre 20 de julho e 26 de julho, a empresa recomprou 288.930 ações STRC por aproximadamente $25 milhões, pagando uma média de $86,53 por ação. A compra representou um desconto de 13,47% em relação ao valor nominal das ações.
Cerca de $975 milhões permanecem sob a autorização de recompra de títulos preferenciais de $1 bilhão da Strategy. A administração disse que pretende comprar mais STRC com descontos mais profundos e reduzir sua atividade à medida que o título se aproxima de $100. A autorização não exige que a Strategy gaste o valor restante e não tem data de expiração fixa.
Recomprar ações abaixo do par reduz o número de ações preferenciais que exigem distribuições de caixa futuras. Também permite que a Strategy se aposente $100 de valor nominal por menos de $100. No entanto, as recompra usam capital que poderia permanecer disponível para dividendos, juros da dívida ou compras de Bitcoin.
Como relatado anteriormente, a Strategy financiou sua primeira recompra de STRC de $25 milhões enquanto aumentava sua reserva em dólares americanos e mantinha as compras de Bitcoin pausadas. A empresa levantou grande parte dessa liquidez por meio de vendas de ações ordinárias MSTR, em vez de nova emissão de STRC.
A reserva de $3,75 bilhões suporta o pagamento de 12%
A Strategy relatou uma reserva em dólares americanos de $3,75 bilhões em 26 de julho. A empresa disse que esse valor cobre aproximadamente 2,1 anos de dividendos esperados de ações preferenciais e juros sobre dívida em circulação. A reserva só pode ser usada para essas obrigações, a menos que o conselho aprove outro propósito.
A reserva de caixa tornou-se mais importante porque os compromissos de ações preferenciais da Strategy se expandiram. A empresa registrou US$ 400,7 milhões em dividendos preferenciais durante o segundo trimestre, em comparação com US$ 49,1 milhões um ano antes. Ela pagou ou declarou mais de US$ 1 bilhão em distribuições preferenciais acumuladas.
A Strategy também reportou um prejuízo líquido de US$ 8,22 bilhões no segundo trimestre, impulsionado principalmente por uma perda não realizada de US$ 8,32 bilhões em suas participações em Bitcoin. A perda contábil não representou uma saída de caixa equivalente, mas os dividendos preferenciais devem ser pagos em dólares americanos.
A empresa, portanto, autorizou vendas de Bitcoin para reabastecer a reserva, cobrir dividendos e juros, ou financiar recompra de títulos aprovados. A Strategy havia vendido aproximadamente US$ 218,4 milhões em Bitcoin durante 2026 até 26 de julho para financiar parte de suas obrigações preferenciais.
Como o crypto.news noticiou, a Strategy detinha 843.775 BTC a um custo médio de aquisição de cerca de US$ 75.476 em 26 de julho. A empresa avaliou essa posição em US$ 54,77 bilhões usando o preço de mercado do Bitcoin em 27 de julho, em comparação com seu custo original de US$ 63,69 bilhões.
Detentores de STRC recebem dois pagamentos por mês
A STRC passou de distribuições mensais para semimensais após os acionistas aprovarem a mudança em junho. As datas de registro agora caem no dia 15 e no último dia de cada mês, com pagamentos geralmente ocorrendo cerca de 15 dias depois.
A Strategy já declarou um pagamento de US$ 0,50 por ação para 15 de agosto para investidores registrados como acionistas em 31 de julho. O site da empresa lista a taxa de 12% para as datas de registro de agosto, mas distribuições futuras em dinheiro ainda exigem aprovação do conselho ou comitê e não são garantidas.
Para fins de imposto federal dos EUA, a Strategy espera que os pagamentos atuais sejam tratados como retorno de capital até o limite da base tributária do investidor. Essa é a expectativa da empresa, não uma garantia do tratamento de cada acionista, e a Strategy aconselha os investidores a buscar orientação fiscal com base em suas próprias circunstâncias.
A STRC também é não garantida. A Strategy afirma que seus títulos preferenciais não são garantidos por suas participações em Bitcoin e apenas têm uma reivindicação preferencial sobre os ativos residuais da empresa. A empresa também alerta que a STRC não é um depósito bancário, não é segurada pelo FDIC e não possui as mesmas proteções que títulos do Tesouro ou fundos do mercado monetário.
O que acontece a seguir para STRC e Strategy
O CEO Phong Le disse que o objetivo da administração é que a STRC negocie entre US$ 99 e US$ 100 "ao longo do tempo". A Strategy não forneceu um prazo para atingir essa faixa, e o preço de fechamento das ações de US$ 89,46 mostra que o mercado continua exigindo um rendimento acima da taxa declarada de 12%.
O próximo evento confirmado é a distribuição de 15 de agosto. Os investidores então observarão a próxima decisão mensal de taxa da Strategy, novas recompras de STRC e divulgações semanais da SEC cobrindo vendas de ações ordinárias, transações de Bitcoin e mudanças na reserva em dólares.
Saylor postou separadamente "Bitcoin Drive engaged" em 2 de agosto, juntamente com o gráfico do tesouro da empresa. A mensagem pode alimentar expectativas de uma nova divulgação de compra, mas o post não confirma que a Strategy comprou Bitcoin ou reverteu sua pausa recente. Um arquivamento na SEC ou um anúncio da empresa seria necessário para verificar qualquer transação.
Até então, a Strategy está contando com sua taxa existente de 12%, pagamentos quinzenais, reservas de caixa e recompras com desconto, em vez de oferecer aos investidores da STRC outro aumento de dividendos.
