A Strategy dobrou seu Programa de Recompra de Títulos de Crédito Digital para US$ 2 bilhões em 8 de setembro, depois de gastar US$ 176,3 milhões na recompra de ações preferenciais STRC em vez de adquirir mais Bitcoin.
Resumo
- A Strategy não comprou Bitcoin e não vendeu ações ATM durante o período de relatório semanal mais recente.
- A empresa gastou US$ 176,3 milhões na recompra de 1.810.885 ações de sua ação preferencial STRC durante a semana.
- A Strategy dobrou sua autorização de recompra de títulos de crédito digital de US$ 1 bilhão para US$ 2 bilhões no total.
- As participações em Bitcoin permaneceram em 845.050 moedas, adquiridas por US$ 63,73 bilhões, incluindo taxas e despesas coletivamente.
- As reservas em dólar totalizaram US$ 5,10 bilhões, enquanto o USD em dinheiro disponível era de US$ 1,44 bilhão, relatado separadamente.
A empresa divulgou em um arquivamento na SEC que recomprou 1.810.885 ações STRC entre 31 de agosto e 7 de setembro. Utilizou o USD em dinheiro existente para financiar a transação.
A Strategy não comprou nem vendeu Bitcoin durante o período. Também não vendeu ações ordinárias ou preferenciais por meio de seus programas de oferta no mercado.
A atividade semanal deixou a Strategy com aproximadamente 845.050 BTC. A empresa adquiriu essas participações por US$ 63,73 bilhões, incluindo taxas e despesas, a um custo médio de aproximadamente US$ 75.412 por moeda.
Strategy direciona US$ 176 milhões para recompra de STRC
STRC, formalmente chamada de Ação Preferencial Perpétua Esticada Série A de Taxa Variável, é um dos vários títulos preferenciais que a Strategy usa em sua estrutura de capital focada em Bitcoin.
O título tem um valor declarado de US$ 100 e paga um dividendo variável em dinheiro. A página oficial de informações da Strategy mostra uma taxa de dividendo anualizada de 12% para datas de registro a partir de setembro.
A Strategy tem procurado manter a STRC negociando perto de seu valor declarado. Comprar ações abaixo de US$ 100 permite que a empresa reduza o número de ações preferenciais em circulação, pagando menos do que seu valor declarado.
O preço médio das recompras mais recentes foi de aproximadamente US$ 97,36 por ação STRC, calculado a partir do gasto relatado e do número de ações. O arquivamento não forneceu preços individuais de execução.
A Strategy não recomprou ações preferenciais STRF, STRK ou STRD durante a semana. Também não fez recompras sob sua autorização separada de ações ordinárias MSTR.
A empresa manteve US$ 1,19 bilhão de capacidade disponível sob o Programa de Recompra de Títulos de Crédito Digital expandido em 7 de setembro. Seu programa separado MSTR ainda tinha toda a sua autorização de US$ 1 bilhão disponível.
A autorização de US$ 2 bilhões cobre títulos preferenciais
O conselho da Strategy aumentou a autorização de recompra de títulos preferenciais de US$ 1 bilhão para US$ 2 bilhões. O total inclui comissões, taxas, despesas e todas as compras já concluídas sob o programa.
A autorização não exige que a Strategy gaste os US$ 1,19 bilhão restantes. Compras futuras dependerão dos preços de mercado, da liquidez disponível e de decisões da administração ou do conselho.
A Strategy criou o programa original como parte de uma estrutura mais ampla de capital de crédito digital anunciada em 29 de junho. Essa estrutura deu à empresa mais flexibilidade para gerenciar descontos em seus títulos preferenciais.
A empresa também aumentou a taxa de dividendos anualizada da STRC para 12% sob esse quadro. A Strategy afirmou que manteria essa taxa até que o título demonstrasse "negociação saudável e sustentada" perto de US$ 100.
Essa linguagem descreve um objetivo da empresa, não uma garantia. O dividendo da STRC permanece ajustável, e a Strategy afirma que dividendos futuros em dinheiro não são garantidos.
A STRC fechou a US$ 98,04 em 8 de setembro, ganhando 0,30% durante a sessão, de acordo com a MarketWatch. O preço permaneceu 1,96% abaixo do valor declarado de US$ 100, mas ficou acima do preço médio pago na última recompra.
Como relatado anteriormente, a STRC permaneceu abaixo de US$ 100 apesar das recompras anteriores, levando a Strategy a usar tanto a política de dividendos quanto as recompras para apoiar o título.
A Strategy mantém sua posição de 845.050 BTC inalterada
A ausência de compra de Bitcoin representa uma pausa de uma semana, não uma mudança formal na política de tesouraria da Strategy. A empresa comprou aproximadamente US$ 370 milhões em Bitcoin durante o período de relatório anterior.
As participações da Strategy flutuaram durante 2026, à medida que a empresa começou a usar vendas seletivas de Bitcoin juntamente com emissão de ações e reservas de caixa. Seu quadro de capital permite certas vendas para financiar dividendos preferenciais, recompras e requisitos de reserva.
Em junho, a Strategy detinha 846.842 BTC após comprar 1.587 moedas por aproximadamente US$ 100 milhões. Em cobertura relacionada, a reserva de Bitcoin da Strategy atingiu 846.842 BTC após essa compra.
A empresa posteriormente vendeu Bitcoin durante vários períodos de relatório. Um arquivamento de agosto mostrou a Strategy vendendo 1.638 BTC por US$ 104,7 milhões, direcionando os fundos para dividendos da STRC, recompras e sua reserva em dólares.
Como a crypto.news relatou, a Strategy usou uma venda de Bitcoin para apoiar obrigações de ações preferenciais. O arquivamento mais recente não mostra novas alienações entre 31 de agosto e 7 de setembro.
O preço médio de aquisição da Strategy de US$ 75.412 significa que o valor de sua tesouraria permanece sensível à negociação de Bitcoin em torno desse nível. O arquivamento forneceu informações de custo, mas não registrou um valor justo atualizado para as participações.
Nenhuma venda ATM durante a semana também significou que a Strategy não emitiu ações adicionais de MSTR ou preferenciais para financiar compras de Bitcoin. A pausa reduziu a diluição imediata, mas não forneceu novo capital por meio desses programas.
Reservas de caixa apoiam dividendos e compras futuras
A Strategy relatou um saldo de Reserva em USD de aproximadamente US$ 5,10 bilhões em 7 de setembro. A empresa mantém esse fundo de propósito restrito para apoiar dividendos preferenciais e pagamentos de juros sobre dívidas pendentes.
Um saldo separado de Caixa em USD era de US$ 1,44 bilhão após as recompras da STRC. A administração pode usar esse caixa para compras de Bitcoin, financiamento adicional de reservas, gestão de capital ou fins corporativos comparáveis.
A distinção é importante porque a Reserva em USD apoia principalmente obrigações financeiras fixas. O Caixa em USD dá à administração maior flexibilidade, mas pode diminuir quando a Strategy compra Bitcoin ou recompra títulos.
A Reserva em USD da Strategy expandiu-se rapidamente. Estava em US$ 3,75 bilhões no final de julho, quando a empresa disse que o saldo cobria aproximadamente 2,1 anos de dividendos preferenciais e juros de dívida esperados.
A empresa não publicou um período de cobertura atualizado para a reserva de US$ 5,10 bilhões em seu arquivamento mais recente. A cobertura pode mudar com taxas de dividendos, ações preferenciais em circulação, níveis de dívida e transações de capital futuras.
A MSTR fechou a US$ 136,52 em 8 de setembro, queda de US$ 6,28, ou 4,40%, de acordo com o Yahoo Finance. O Bitcoin e outras ações relacionadas a criptomoedas também caíram durante a sessão, impedindo que o movimento fosse atribuído apenas ao registro da Strategy.
A próxima atualização mostrará se a Strategy retoma as compras de Bitcoin, realiza mais recompra de STRC ou retorna aos seus programas de ATM. A empresa não se comprometeu com uma transação específica ou cronograma de gastos.
