Por que o Bitcoin quase não se mexeu mesmo com a inflação dos EUA caindo para 3,4%

A inflação dos EUA em julho desacelerou como esperado, e os mercados—incluindo o Bitcoin—receberam isso com naturalidade.

O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) aumentou 0,1% no último mês, após cair 0,4% em junho, em linha com as previsões, informou o Bureau of Labor Statistics na quarta-feira.

"Nos últimos 12 meses, o índice de todos os itens aumentou 3,4 por cento antes do ajuste sazonal", disse o Bureau.

A habitação foi o principal fator. "O índice de habitação subiu 0,1 por cento em julho, respondendo por cerca de dois terços do aumento mensal de todos os itens", disse o Bureau. A energia puxou na direção oposta, caindo 1,5% com a gasolina mais barata. Excluindo alimentos e energia, os preços ainda subiram 0,2% em julho, após estagnação em junho, e 2,5% no ano—a medida que o Federal Reserve acompanha mais de perto.

Aqui está a cadeia que os traders observam. Inflação mais fria é, em princípio, um sinal dovish: isso empurra o Federal Reserve para taxas mais baixas, o que torna ativos de risco como o Bitcoin mais atraentes. Portanto, um CPI fraco geralmente eleva as criptomoedas.

Desta vez não aconteceu. Os mercados já haviam precificado esse resultado semanas atrás.

A reação do Bitcoin foi mínima: subiu cerca de US$ 209, ou 0,33%, para aproximadamente US$ 63.750, com uma variação diária de apenas 1,5%. A capitalização total do mercado de criptomoedas passou de US$ 2,19 trilhões para US$ 2,17 trilhões, uma queda de 0,9%. Ambos os gráficos mostram a mesma coisa: um mercado que deu de ombros.

Por que o alívio já estava precificado

O número não foi uma surpresa que reescreveu os planos do Fed. Ele veio exatamente onde os economistas esperavam. Com 3,4%, a inflação ainda está bem acima da meta de 2% do banco central, e um dado fraco não abriu as portas para afrouxamento porque a porta nunca esteve perto de abrir.

Os investidores também se moveram cedo. Os ETFs de Bitcoin à vista atraíram cerca de US$ 854 milhões em cinco sessões consecutivas na semana passada, enquanto as apostas em aumento de juros diminuíam, sua sequência mais forte desde maio. O comércio de alívio já estava nos livros antes da divulgação do CPI.

Além disso, o mercado estava fraco demais para romper. O Bitcoin está preso entre o suporte de cerca de US$ 62.000 e a resistência de US$ 67.000, negociando abaixo de US$ 65.000 desde a brutal liquidação do início de agosto. Sua média de 50 dias está abaixo da média de 200 dias, um sinal de baixa, e a força da tendência continua fraca.

No mercado de previsões Myriad, operado pela empresa-mãe do Decrypt, Dastan, os traders também ficaram em grande parte indiferentes ao dado do CPI. No momento, os mercados acreditam que o Bitcoin tem muito mais probabilidade de continuar sua queda em direção a US$ 55 mil do que subir para US$ 84 mil. Os mercados também estão precificando apenas 17% de chances de o Bitcoin tocar US$ 70 mil neste mês.

O Bitcoin já teve uma desculpa macro para subir na semana passada, quando um relatório de empregos fraco apontou para um Fed dovish, e não aproveitou. Portanto, não é surpresa que tenha feito o mesmo com este último indicador macro.