A empreendedora de fintech Emi Yoshikawa comentou os planos de um consórcio de 21 bancos para lançar sua própria stablecoin atrelada ao dólar americano.
Reagindo em japonês ao anúncio oficial do megaprojeto liderado pelo Goldman Sachs e pelo banco japonês MUFG, a ex-vice-presidente de iniciativas estratégicas da Ripple escreveu no X que sentiu "um déjà vu", acrescentando que "era exatamente assim que deveria acontecer".
Por trás desse comentário estão os oito anos de experiência de Yoshikawa na Ripple, de 2016 a 2024, período em que ela desenvolveu a presença institucional da XRP na Ásia.
Tal reação aponta para um padrão típico do TradFi: os maiores bancos do mundo passaram anos explorando soluções de blockchain de terceiros, mas acabaram escolhendo criar estruturas isoladas que lhes permitem controlar liquidez, conformidade e taxas de transação em vez de integrar-se a redes como o XRP Ledger.
O que está por trás do "déjà vu" da ex-executiva de estratégia da Ripple
Esse contexto se sobrepõe aos desenvolvimentos no Japão, onde o MUFG Bank, o único participante asiático no projeto do dólar, está simultaneamente envolvido em uma iniciativa doméstica. Até março de 2027, o MUFG, juntamente com os megabancos SMBC e Mizuho, planeja lançar liquidações usando uma stablecoin denominada em ienes baseada na Progmat, uma plataforma originalmente criada dentro do MUFG.
Isso poderia potencialmente permitir que o banco realizasse conversões internacionais de ienes para dólares inteiramente dentro de um ambiente bancário controlado de blockchain.
Ao mesmo tempo, o consórcio bancário está visando casos de uso já cobertos por instrumentos regulamentados nativos de cripto, como a RLUSD da Ripple. Até setembro de 2026, a capitalização de mercado da RLUSD havia ultrapassado US$ 2 bilhões, com mais de US$ 1 bilhão emitido na XRPL, enquanto em junho o ativo foi oficialmente aprovado pelo regulador japonês JFSA para negociação por meio da exchange SBI VC Trade.
Essa sobreposição de objetivos pode levar à segmentação do mercado. O token bancário visa liquidações internas entre membros do consórcio e grandes corporações que exigem auditoria interbancária direta.
A tecnologia venceu, mas há um porém
Enquanto isso, tokens como RLUSD e USDC podem manter suas posições no setor fintech aberto, pagamentos de varejo e ecossistemas DeFi, onde a implementação rápida sem coordenação excessiva é crucial.
A posição de Yoshikawa combina o reconhecimento da viabilidade das liquidações baseadas em blockchain com ceticismo: a experiência histórica mostra que alianças compostas por 21 grandes partes interessadas enfrentam desafios complexos de governança.
Enquanto o consórcio trabalha para concordar com regras internas antes do lançamento planejado para 2027, as stablecoins regulamentadas independentes podem manter sua vantagem de tempo.
