Биткоин упал на 3,2% до закрытия на уровне $75 702 после потери диапазонного минимума $77 100, в то время как данные по фьючерсам показали, что трейдеры восстанавливают длинные позиции, несмотря на слабый спотовый спрос в США.
Резюме
- Биткоин закрылся ниже $77 100 третью сессию подряд и может повторно протестировать $73 500.
- Открытый интерес по фьючерсам восстановился до $52,15 млрд после падения на $1,7 млрд.
- Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали ежедневный чистый отток в размере $450,4 млн.
- Спотовый дисконт Coinbase расширился, поскольку трейдеры бессрочных фьючерсов увеличили активность на стороне покупки.
Bitfinex Alpha в обновлении рынка от 16 сентября сообщила, что трейдеры биткоина покупали на падении через бессрочные фьючерсы, даже когда данные спотового рынка указывают на ограниченный спрос ниже бывшего диапазонного минимума.
Биткоин торговался между $77 100 и $81 300 в течение 24 дней с 21 августа, прежде чем пробить нижнюю границу перед решением Федеральной резервной системы по процентной ставке. Закрытие во вторник на уровне $75 702 оставило BTC на 3,2% ниже и ниже минимума $76 043, установленного после отчета по индексу потребительских цен за август.
Это закрытие стало третьим для биткоина ниже $77 100 за шесть сессий, активировав нисходящий путь, который Bitfinex определила в более раннем отчете. Аналитики заявили, что BTC теперь может вернуться к $73 500 — средней стоимости приобретения для инвесторов, которые купили свои активы три-шесть месяцев назад.
Восстановление выше $77 100 ослабит этот сценарий только в том случае, если объем спотовой торговли увеличится, согласно отчету.
Покупатели на падении биткоина восстанавливают фьючерсные позиции
Трейдеры деривативов первоначально сократили экспозицию во время падения, но быстро вернулись на рынок. Глобальный открытый интерес по фьючерсам на биткоин упал на $1,7 млрд во время движения на 3,5% от пика до минимума 15 сентября, а затем восстановился до $52,15 млрд к следующему утру.
Открытый интерес составлял $52,1 млрд до пробоя, оставив общую фьючерсную экспозицию немного выше предыдущего уровня, несмотря на падение цены.
В то же время ставки финансирования оставались положительными, не достигая уровней, которые Bitfinex считала перегретыми. Трейдеры продолжали добавлять длинные позиции, пока биткоин формировал более низкие максимумы и более низкие минимумы.
«Длинные позиции добавляются снова, поскольку финансирование остается положительным, хотя и не перегретым, даже когда цена продолжает снижаться с более низкими максимумами и более низкими минимумами», — сообщила Bitfinex Alpha изданию crypto.news.
Аналитики заявили, что восстановление открытого интереса отличается от события капитуляции, когда финансирование обычно становится отрицательным, а трейдеры закрывают позиции с кредитным плечом. Такие события обычно вызывают резкое падение открытого интереса, а не быстрое восстановление.
Совокупная накопленная дельта объема, которая измеряет рыночные ордера покупателей и продавцов, также показала увеличение активности тейкеров на стороне покупки после того, как биткоин потерял $77 100. Положительные движения цены сопровождались положительным финансированием и ростом открытого интереса, что отчет описал как покупку на падении на рынках бессрочных фьючерсов.
Ликвидации все же удалили часть кредитного плеча с рынка. Около $571 млн длинных позиций по криптоактивам было ликвидировано 15 сентября по сравнению с примерно $100 млн коротких позиций. Биткоин и Ethereum каждый составили примерно $190 млн от общего объема ликвидаций длинных позиций.
Это событие стало крупнейшей ликвидацией длинных позиций с 22 августа. Во время более раннего теста $77 100 10 сентября общие ликвидации достигли $562 млн, при этом длинные позиции составили 86%.
Спотовый спрос на биткоин остается слабым ниже $77 100
Трейдеры фьючерсов добавили экспозицию, но Bitfinex обнаружила меньше покупательского давления на спотовом рынке. Спотовый дисконт Coinbase расширился с 0,03% в понедельник до 0,08% на ежедневном открытии 16 сентября, что указывает на более слабый спрос на американской бирже по сравнению с другими торговыми площадками.
Дисконт был самым глубоким с 15 августа, когда биткоин торговался ниже $65 000 перед последующим ростом. Пассивные заявки на покупку поглотили часть недавних продаж ETF, согласно Bitfinex, но покупатели не проявили достаточной срочности, чтобы вернуть BTC выше $77 000.
Американские спотовые биткоин-ETF зафиксировали чистый отток в размере $450,4 млн во вторник. FBTC от Fidelity потерял $214,8 млн, в то время как IBIT от BlackRock зафиксировал погашения на $161,7 млн. Вместе эти два фонда составили 84% от ежедневного общего объема.
Отток занял 33-е место по величине среди 687 торговых сессий с момента запуска спотовых биткоин-ETF в США в январе 2024 года. Bitfinex также оценил его как 14-е по величине дневное изъятие в 2026 году.
Спрос на ETF был сильнее ранее в сентябре. За неделю, закончившуюся 4 сентября, фонды привлекли $986,7 млн чистых поступлений, во главе с примерно $691,5 млн по биткоин-продуктам BlackRock.
Таким образом, продажи во вторник обратили вспять часть институциональной поддержки, которая помогала BTC оставаться внутри диапазона с августа по сентябрь. Bitfinex заявил, что потоки ETF теперь должны давать более четкое представление об институциональном позиционировании, чем рынок опционов.
Недавние покупатели биткоина обеспечивают депозиты на биржах
Краткосрочные держатели обеспечили еще один источник продаж, поскольку биткоин опустился ниже своего диапазона. Притоки на биржи с монет, удерживаемых менее 155 дней, выросли с примерно 19 400 BTC до 33 100 BTC во вторник.
Из общего объема 23 200 BTC поступили на биржи с убытком, что является наибольшим показателем за месяц. Убыточные депозиты от той же группы достигли 8 260 BTC на крупных офшорных спотовых биржах, что является самым высоким показателем с 11 августа, когда биткоин торговался около $64 000.
Депозиты в институциональные продукты США, включая ETF и инвестиционные обертки, оставались близки к своему типичному уровню в 7 300 BTC. Bitfinex объяснил дополнительные притоки на биржи недавними покупателями, держащими позиции розничного размера, а не институциональными инвесторами.
Затронутая группа приобрела 1,23 млн BTC между $77 100 и $81 300 в течение предыдущих четырех недель. Поскольку биткоин торгуется ниже этой области, эта когорта теперь держит монеты с нереализованным убытком.
Снижение также ускорилось по мере исчезновения лимитных заявок. Биткоин упал примерно на $1 100 между 18:30 и 18:45 UTC во вторник, несмотря на почти нулевой чистый поток тейкеров на Bitfinex, что позволяет предположить, что покупатели отозвали лимитные заявки, а не продавцы агрессивно сбивали биды.
Это движение произошло одновременно с провалившимся голосованием Сената по прекращению прений по закону CLARITY. Как ранее сообщал crypto.news, предложение получило 50 голосов за и 49 против, оставшись на 10 голосов меньше 60, необходимых для открытия дебатов.
Биткоин сталкивается с поддержкой на $75 412 и $73 500
Bitfinex определил первую зону поддержки между $74 985 и $75 412, объединив минимум вторника, среднюю цену покупки биткоина Strategy и кластер ликвидаций, ранее расположенный между $75 000 и $76 000.
Strategy держит 845 050 BTC по средней стоимости $75 412, согласно отчету. Минимум вторника упал ниже базы затрат компании, прежде чем биткоин закрылся примерно на 0,4% выше нее.
Для сохранения зоны поддержки, по словам Bitfinex, потоки ETF должны стабилизироваться, а открытый интерес по опционам с экспирацией 18 сентября со страйком $75 000 должен оставаться сдержанным. Устойчивый пробой ниже этой области откроет путь к базе затрат трех-шестимесячных держателей на уровне $73 500.
Ниже $73 500 в отчете указана $71 300 как реализованная цена краткосрочных держателей. Этот уровень также находится вблизи объемного узла $70 000–$71 500, содержащего концентрацию базы затрат около 350 000 BTC.
Возврат к диапазону первого квартала $62 500–$71 000 будет иметь более серьезные последствия в рамках модели Bitfinex. Аналитики заявили, что закрытие внутри этой полосы будет указывать на возврат к медвежьему режиму, а не на временную просадку в рамках пост-августовской структуры.
Трейдеры опционов также платили больше за защиту от снижения после заседания ФРС. Открытый интерес по экспирации 18 сентября вырос на 22% за неделю, при этом коллы увеличились на 30%, а путы — на 12%. Более долгосрочные 25-дельта риск-реверсалы сместились в сторону путов по сентябрьской, октябрьской и декабрьской экспирациям.
Перед решением более ранний анализ Bitfinex выявил крупные зоны ликвидаций вблизи $76 000 и $82 000. Нижний кластер с тех пор был протестирован, при этом более $500 млн ликвидаций закрыли позиции в районе $75 000–$76 000.
10-дневная корреляция биткоина с S&P 500 выросла до 0,76 с 0,20 11 сентября, в то время как его корреляция с Nasdaq 100 увеличилась до 0,66 с 0,15. За тот же период его корреляция с золотом упала с 0,79 до 0,51, согласно Bitfinex.
С 8 по 15 сентября биткоин упал на 3,7%, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций выросла с 4,8% до 5%. 10-летняя доходность с поправкой на инфляцию закрылась на уровне 2,62%, повысив доступную доходность по государственному долгу США, в то время как биткоин продолжал торговаться как не приносящий доход актив.
