Федеральная резервная система повысила базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов до 3,75%–4%, осуществив первое повышение с июля 2023 года на фоне сохраняющейся высокой инфляции и высоких цен на энергоносители.
Резюме
- Федеральная резервная система единогласно повысила базовую ставку на 25 базисных пунктов до 3,75%–4%.
- Новые прогнозы показывают, что 16 из 18 чиновников ожидают как минимум ещё одного повышения в 2026 году.
- Биткоин ненадолго приблизился к $76 000 после широко ожидаемого решения.
- Нефть выше $100 и горячие данные по инфляции за август помогли обосновать повышение ставок.
Повышение ставки ФРС получило единогласную поддержку FOMC
Федеральная резервная система сообщила, что Федеральный комитет по операциям на открытом рынке единогласно проголосовал за повышение целевого диапазона ставки по федеральным фондам с 3,5%–3,75% до 3,75%–4%.
Все 12 голосующих членов поддержали повышение, обеспечив председателю ФРС Кевину Уоршу единогласное решение на его первом заседании по политике, приведшее к изменению процентных ставок. На июльском заседании комитет проголосовал 9–3 за сохранение ставок без изменений.
Руководители заявили, что инфляция остаётся повышенной, и охарактеризовали повышение как шаг, который будет способствовать более своевременному возвращению к целевому уровню ФРС в 2%. Чиновники также заявили, что внутренние расходы остаются устойчивыми, а рост производительности и капитальные инвестиции остаются сильными.
В последнем заявлении была исключена прежняя формулировка, связывавшая инфляцию главным образом с шоками предложения. По мнению аналитиков, цитируемых Reuters, это изменение свидетельствует о том, что чиновники уделяют больше внимания устойчивому давлению на цены, а не рассматривают недавнюю инфляцию как временный результат нарушенных поставок.
Во время своей пресс-конференции Уорш заявил, что комитет «обеспечит стабильность цен». Это обещание прозвучало после того, как годовая общая потребительская инфляция выросла до 3,4% в августе, а базовая CPI увеличилась на 0,3% по сравнению с июлем и на 2,4% по сравнению с годом ранее.
Цены производителей также оказались выше прогнозов перед заседанием. Компоненты отчёта по PPI, которые входят в предпочитаемый ФРС индекс цен на личное потребление, заставили экономистов ожидать более устойчивой инфляции PCE за август.
Прогнозы ФРС указывают на ещё одно повышение в 2026 году
Экономические прогнозы ФРС показали, что 16 из 18 руководителей ожидают как минимум ещё одного повышения на четверть пункта до конца 2026 года. Только два чиновника прогнозируют отсутствие дальнейших изменений по сравнению с новым диапазоном.
Согласно Reuters, Уорш не представил индивидуальный прогноз по ставке. Медианный прогноз предполагает ставку по федеральным фондам на уровне 4%–4,25% в конце 2026 года и на том же уровне в конце 2027 года.
Руководитель отдела глобальных инструментов с фиксированной доходностью Goldman Sachs Asset Management Кей Хейг заявила Reuters, что прогнозы не указывают на начало агрессивного цикла ужесточения. Хейг сказала, что ещё одно повышение в декабре является базовым сценарием фирмы, хотя поступающие данные по инфляции и цены на энергоносители повлияют на решение.
Прогнозы исправляют утверждение первоначального отчёта о том, что 12 из 18 руководителей ожидают ещё одного повышения. Текущие цифры показывают, что 16 чиновников ожидают как минимум ещё одного шага.
Трейдеры на рынке прогнозов также ожидают ещё одного повышения в течение 2026 года. Контракты Polymarket, упомянутые в первоначальном отчёте, оценивали вероятность двух повышений на четверть пункта в течение года в 69%, включая объявленное в среду повышение.
Трейдеры проявили меньшую уверенность в немедленном последующем шаге. Платформа присвоила 62%-ную вероятность того, что ФРС оставит ставки без изменений после следующего заседания, уделяя больше внимания декабрю как возможной дате очередного повышения.
Нефть и инфляция усиливают аргументы в пользу повышения ставок
Цены на энергоносители стали важной частью политического фона после возобновления конфликта на Ближнем Востоке, который нарушил маршруты поставок и подтолкнул Brent выше $100 за баррель.
Перед объявлением ФРС Brent торговался около $108, поднявшись на 2,9% в предыдущую сессию. Позже нефть упала примерно на 0,6% после сообщений о том, что Саудовская Аравия предлагает дополнительные партии через Оман, согласно рыночным данным Reuters.
Более высокие затраты на энергию вызвали опасения, что цены на топливо и транспорт могут удержать общую инфляцию выше целевого уровня ФРС. Повышение ставок не может восстановить нарушенные поставки нефти, но центральный банк может использовать более жесткие финансовые условия, чтобы предотвратить распространение вызванного энергетикой роста цен через потребительский спрос, заработную плату и другие части экономики.
Рынки облигаций уже адаптировались к инфляционному риску. Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций достигла 5% перед решением, что является самым высоким уровнем с 2007 года, в то время как трейдеры оценивали вероятность повышения на четверть пункта более чем в 92%.
Как ранее сообщал crypto.news, рынок упал перед объявлением, общая капитализация криптовалют снизилась более чем на 2% до примерно 2,6 трлн долларов. Биткоин упал ниже 76 000 долларов, поскольку трейдеры готовились к более высоким затратам на заимствования в США.
После объявления доходность двухлетних казначейских облигаций выросла примерно на 3 базисных пункта до 4,693%. Доходность 10-летних облигаций снизилась на 1 базисный пункт до 4,985%, а доходность 30-летних облигаций упала на 3 базисных пункта до 5,331%.
Индекс доллара США вырос на 0,5% до 100,18. Движения акций оставались ограниченными: S&P 500 вырос на 0,2%, а Nasdaq прибавил 0,7% вскоре после решения, согласно Reuters.
Биткоин приближается к 76 000 долларов после решения ФРС
Биткоин торговался в диапазоне примерно от 75 000 до 75 800 долларов около момента объявления, прежде чем ненадолго подняться к 76 000 долларов. Умеренный рост последовал за решением по ставке, которое фьючерсные трейдеры почти полностью учли в ценах.
Ранее технический обзор показал, что Биткоин защитил 76 000 долларов после падения до внутридневного минимума в 75 605 долларов и последующего восстановления к 76 900 долларов. Кластеры ликвидаций располагались около 75 000 долларов внизу и между 77 600 и 78 500 долларов выше рынка.
Криптовалюта оставалась под давлением после потери около 4% в ходе предыдущей сессии в США. Более 540 млн долларов в бычьих криптопозициях были ликвидированы за 24 часа, в то время как спотовые биткоин-ETF, зарегистрированные в США, зафиксировали более 450 млн долларов чистого оттока 15 сентября, согласно данным, приведенным Reuters.
Более высокая доходность казначейских облигаций может оказывать давление на Биткоин и другие рисковые активы, поскольку государственный долг США предлагает инвесторам повышенную доходность без волатильности, связанной с криптовалютами. Более крепкий доллар также может повысить стоимость активов, номинированных в долларах, для инвесторов за пределами США.
Денежно-кредитная политика была не единственным источником продаж. Отдельный отчет о голосовании показал, что ходатайство о прекращении прений по закону CLARITY в Сенате получило 50 голосов против 49, оставшись на 10 голосов меньше 60, необходимых для начала дебатов.
Процедурное поражение не позволило палате рассмотреть поправки или провести окончательное голосование по законопроекту о структуре рынка цифровых активов. Предложение стремилось разделить федеральный надзор за криптовалютами между Комиссией по ценным бумагам и биржам и Комиссией по торговле товарными фьючерсами.
