Эта статья была составлена и организована BlockWeeks
Рынки предсказаний вступили в новую фазу мейнстримной видимости и формирования капитала. Успех Polymarket (рекордный ежедневный объем торгов, рыночная стоимость достигла 9 миллиардов долларов) и Kalshi (приложение №1 в категории бесплатных финансовых приложений в iOS App Store) доказывает соответствие продукта рынку, к которому рынки предсказаний давно стремились.
Рынки предсказаний можно проследить до эпохи Возрождения в 1500-х годах, когда папские выборы стали центром ставок. Его современная форма была предложена экономистом Университета Джорджа Мейсона Робином Хансоном. Ранние исследования Хансона по информационным рынкам и футуризму обсуждали, как использовать финансовые стимулы для более эффективной агрегации разрозненной информации, что заложило концептуальную основу для позиционирования Kalshi и Polymarket как инструментов обнаружения вероятностных цен.
Недавний конкурентный ландшафт расширяется. Волна новых участников ускоряет эксперименты в дизайне продуктов и стимулировании ликвидности. Протоколы DeFi также изучают возможность интеграции активов предсказаний в свои экосистемы. Теоретически, токены с бинарным исходом (токены «да/нет») могут функционировать как компонуемые финансовые инструменты, отделенные от их родных рынков предсказаний. Например, токен «да», привязанный к исходу выборов, может использоваться в качестве залога для длинной позиции по Ethereum, торгуемой на фьючерсной DEXA.
В то же время ясность регулирования в США в отношении контрактов на события предоставляет пространство для масштабирования регулируемых платформ. Polymarket запустил новое регулируемое в США мобильное приложение (в настоящее время поддерживает только ставки на спорт). С президентских выборов 2024 года рынки предсказаний стали центральной темой в обнаружении информации и обсуждениях ончейн-финансов. Все больше компаний запускают свои собственные продукты для рынков предсказаний, и приток капитала продолжает расти.
Совокупное количество уникальных пользователей Polymarket превысило 1,6 миллиона. Мобильное приложение Kalshi занимает первое место в категории финансов в iOS.
Рынки предсказаний преодолели разрыв и вошли в мейнстримное сознание и формирование капитала. Polymarket и Kalshi — самые быстрорастущие потребительские финансовые продукты. Совокупное количество пользователей Polymarket превысило 1,6 миллиона. Мобильное приложение Kalshi занимает первое место в категории финансов в iOS.
Ясность регулирования в США стимулировала внутреннюю экспансию и зарубежные эксперименты. Рынки предсказаний эволюционируют от простых ставок к финансовым примитивам.
Рынки предсказаний с кредитным плечом являются важным направлением развития. Резкий рост объема торгов бессрочными фьючерсами показывает сильный спрос на финансовые инструменты с кредитным плечом, становясь важным драйвером рынков предсказаний с кредитным плечом. Пользователи могут открывать длинные и короткие позиции с фиксированной маржой и ликвидироваться в соответствии с коэффициентом кредитного плеча.
Gondor служит типичным примером. Его централизованный клиринговый движок созрел и планирует открыться для внешних участников по мере созревания протокола и углубления ликвидности. Этот дизайн имеет структурные риски: Gondor должен немедленно купить противоположный исход, когда ценообразование контрагента резко колеблется. На рынках, которые торгуются быстро или близки к расчету, книга заказов Polymarket часто тонкая и «сломанная», с чрезвычайно большими различиями между ценами покупки и продажи. Если Gondor нуждается в использовании рыночных ордеров в этой среде, он сталкивается с риском фиксации неблагоприятных цен, становясь предсказуемым поглотителем ликвидности и подвергаясь фронтраннингу или сэндвич-атакам со стороны более гибких ботов.
Избегание манипуляций третьих сторон на базовых рынках с недостаточной ликвидностью является явной мотивацией. Эти риски можно снизить, избегая неликвидных рынков и закрывая позиции раньше.
Gondor представляет направление развития в этой области. Команда недавно привлекла 2,5 миллиона долларов в раунде Pre-Seed, в котором участвовали Castle Island Ventures, Maven 11 и Prelude. Само его существование — это ставка на то, что рынки предсказаний станут стандартизированным классом залоговых активов. Для более профессиональных трейдеров Gondor стремится приблизить рынки предсказаний к макро-деривативам, а не к интерфейсу для азартных игр.
Пространство: Рынки предсказаний с кредитным плечом
Рынки предсказаний с кредитным плечом являются одним из наиболее важных достижений в этой области. Резкий рост объема торгов бессрочными фьючерсами ясно демонстрирует спрос на финансовые инструменты с кредитным плечом, становясь одним из основных продуктов, порождающих рынки предсказаний с кредитным плечом. Пользователи могут открывать длинные и короткие позиции с фиксированной маржой и ликвидироваться в соответствии с коэффициентом кредитного плеча.
