Zcash ралли вызвало критику сооснователя F2Pool

Соучредитель F2Pool Чун Ван раскритиковал Zcash 8 сентября, когда ZEC торговался около $1 130 после ралли, которое вывело эту криптовалюту с функцией конфиденциальности в десятку лучших на рынке криптовалют.

Ван, публикующийся под именем Chun в @satofishi, назвал этот шаг «нарративной ставкой». Он утверждал, что история финансирования Zcash, модель необязательной конфиденциальности, споры об управлении и недавно раскрытая уязвимость Orchard не оправдывают его оценку.

Его комментарии являются мнениями, а не доказательствами правонарушений. Некоторые основные события задокументированы, но некоторые выводы Вана опускают более поздние изменения в системах финансирования и конфиденциальности Zcash.

ZEC торговался около $1 130 на момент подготовки этого отчета, снизившись почти на 7% за 24 часа. CoinMarketCap оценивал его капитализацию почти в $19 миллиардов и ставил на десятое место, в то время как CoinGecko ставил на девятое. Ранжирования могут различаться, поскольку платформы используют разные методы предложения и классификации активов.

Токен оставался более чем на 2 300% выше, чем годом ранее, согласно рыночным данным, цитируемым в освещении перехода Zcash выше $1 000. Его ралли ускорилось после того, как Grayscale преобразовала свой Zcash Trust в биржевой инвестиционный фонд, торгуемый на бирже в США, в августе.

Критика финансирования Zcash требует исторического контекста

Ван сказал, что у Zcash не было справедливого запуска, потому что 20% его ранних наград за блоки уходили основателям, сотрудникам, советникам и инвесторам.

Лежащий в основе процент верен. В течение первых четырех лет Zcash майнеры получали 80% каждой субсидии за блок, в то время как Founders' Reward получал 20%. Поскольку это соглашение охватывало только первый период эмиссии, оно составляло 2,1 миллиона ZEC, или 10% от запланированного максимального предложения в 21 миллион.

Получатели включали основателей, инвесторов, сотрудников и организации, поддерживающие разработку. 2,1 миллиона ZEC не поступали исключительно в Electric Coin Company, что отмечалось в исторических обсуждениях сообщества.

Founders' Reward закончился с обновлением Canopy в ноябре 2020 года. Затем Zcash ввел фонд развития, который также получал 20% наград за блоки между первым и вторым халвингами.

В рамках этой договоренности 7% шли в Electric Coin Company, 5% в Zcash Foundation и 8% в Major Grants, позже переименованные в Zcash Community Grants. Майнеры продолжали получать 80%.

Этот фонд развития добавил максимум примерно 1,05 миллиона ZEC, что равно 5% от конечного предложения. В сочетании с первоначальным Founders' Reward эти два механизма направили до 15% максимального предложения основателям, инвесторам и различным получателям средств на разработку в течение восьми лет.

Описание Вана становится менее точным применительно к текущей системе. С ноября 2024 года Zcash продолжает выделять 20% наград за блоки на финансирование экосистемы, но получатели изменились.

Официальная страница сети Zcash гласит, что 8% идет в Zcash Community Grants, а 12% поступает в отслеживаемый протоколом сейф. Прямые выплаты в Electric Coin Company и Zcash Foundation прекратились в рамках этой структуры.

Сейфовая ячейка не имела механизма немедленного вывода средств при её введении. Её целью было удерживать средства до тех пор, пока сообщество не договорится о децентрализованном процессе распределения. Поэтому описание текущего распределения как прямых продолжающихся выплат «компании и её спонсорам» было бы неточным.

Является ли какой-либо механизм разработки, финансируемый протоколом, уместным, остаётся предметом политического суждения. Биткоин обычно направляет свою субсидию майнерам, в то время как Zcash выбрал резервирование части эмиссии для разработки программного обеспечения и грантов экосистемы.

Спор о управлении Zcash не остановил сеть

Ван также сослался на январский уход команды Electric Coin Company после спора с Bootstrap, американской некоммерческой организацией, которая управляла ECC.

Уход произошёл 7 января. Тогдашний генеральный директор Джош Свихарт заявил, что вся команда была «конструктивно уволена» после изменения условий труда. Он обвинил большинство совета директоров Bootstrap в действиях против миссии компании.

Bootstrap оспорил эту формулировку. Его совет директоров заявил, что разногласия касались законодательства о некоммерческих организациях, фидуциарных обязанностей и планов, связанных с кошельком Zashi и внешними инвестициями.

Совет директоров утверждал, что активы, принадлежащие некоммерческой организации, действующей в общественных интересах, не могут быть переданы способом, создающим ненадлежащие частные выгоды. Ни один суд не выносил решения по описанию спора ни одной из сторон.

Бывшие сотрудники ECC не отказались от разработки Zcash. Они объявили о создании новой компании, Zcash Open Development Lab, и продолжили работу над протоколом и продуктами, связанными с конфиденциальностью.

Основатель Zcash Зуко Уилкокс защитил честность директоров Bootstrap и заявил, что конфликт не повлиял на протокол. Блокчейн продолжал работать, потому что майнеры, узлы и несколько групп разработчиков не зависели от корпоративного существования ECC.

Этот эпизод всё же выявил разрыв в управлении между организациями, ответственными за основное программное обеспечение, финансирование, товарные знаки и кошельки. Заявление Вана о том, что разногласия доказали, что Zcash «сломан наверху», является его интерпретацией, а не установленным техническим выводом.

ZEC резко упал, когда раскол стал публичным в январе. Эта ценовая реакция показала, что трейдеры считали спор разработчиков существенным, даже несмотря на то, что сам блокчейн не остановился.

Ironwood сдержал риск поставок Orchard

Самая сильная фактическая критика Вана касается уязвимости в Orchard, основном защищённом пуле Zcash с мая 2022 года по июль 2026 года.

Исследователь безопасности Тейлор Хорнби обнаружил недостаток в мае. Ошибка заключалась в недостаточно ограниченном элементе в криптографической схеме Orchard. Теоретически злоумышленник мог предоставить недействительные входные данные и создать поддельные ZEC, которые обычная проверка приняла бы.

Разработчики развернули экстренное исправление 1 июня. Они сообщили, что не нашли доказательств того, что кто-либо использовал уязвимость.

Однако свойства конфиденциальности Orchard не позволяют разработчикам криптографически доказать, что поддельные ZEC не были созданы до исправления. Недостаток существовал с момента активации Orchard в мае 2022 года до экстренного реагирования, согласно техническому раскрытию.

Это ограничение подтверждает часть критики Вана. Прозрачные реестры позволяют наблюдателям напрямую рассчитывать видимый объём предложения. Защищённый пул скрывает суммы транзакций, поэтому целостность его предложения зависит от надёжности его криптографических правил.

Невозможность доказать отсутствие эксплуатации не является доказательством того, что подделка имела место. Это означает, что имеющиеся доказательства не могут исключить эту возможность с криптографической уверенностью.

Zcash активировал Ironwood на блоке 3 428 143 28 июля. Обновление открыло отдельно отслеживаемый защищённый пул и предотвратило принятие Orchard новых депозитов или внутренних переводов. Пользователи Orchard по-прежнему могли выводить средства.

Ironwood ввёл контрольную точку учёта, которая предотвращает выход из Orchard большего количества ZEC, чем вошло. Таким образом, любой поддельный остаток, оставшийся в старом пуле, не может свободно перейти в новый пул сверх зарегистрированной суммы.

Как сообщает crypto.news, Ironwood заменил Orchard на формально проверенную защищённую конструкцию. Проверка даёт более сильную гарантию того, что Ironwood не может создавать скрытые поддельные ZEC при заявленных предположениях конструкции.

Обновление не доказало задним числом, что Orchard никогда не был эксплуатирован. Оно содержало нерешённый риск поставки и создало новую учётную границу для будущих транзакций.

Необязательная конфиденциальность находит большее применение

Ван утверждал, что необязательная конфиденциальность оставила большую часть ZEC на прозрачных адресах на протяжении большей части истории сети. Zcash действительно допускает как прозрачные, так и защищённые переводы, в отличие от Monero, где защита конфиденциальности применяется по умолчанию.

Поддержка биржами, ограничения кошельков и более высокие вычислительные требования ранних защищённых транзакций замедлили внедрение. Прозрачные адреса оставались более лёгкими для поддержки многими сервисами.

Недавние данные представляют более смешанную картину. Защищённый ZEC увеличился с примерно 8% предложения в начале 2024 года до примерно 30% к маю 2026 года. Защищённые транзакции составляли 59,3% активности сети на тот момент, согласно данным, приведённым в отчёте о растущем внедрении защищённых транзакций.

Эти цифры не доказывают, что Zcash развил широкую коммерческую экономику. Они показывают, что утверждение о том, что конфиденциальность остаётся почти неиспользуемой, устарело применительно к текущей активности сети.

Ван неблагоприятно сравнил Zcash с Solana и Hyperliquid, утверждая, что обе сети обрабатывают больше видимой экономической активности. Это сравнение основано на разных случаях использования. Solana поддерживает приложения общего назначения, в то время как Hyperliquid фокусируется на торговле. Zcash в первую очередь предлагает платежи с необязательной конфиденциальностью транзакций.

Рыночная капитализация также не измеряет напрямую доход протокола, объём платежей или количество пользователей. Позиция ZEC в десятке лучших отражает рыночную стоимость, присвоенную обращающимся токенам, а не проверенный рейтинг полезности сети.

Ошибка BlockFi была реальной, но не связана с Zcash

Ван отдельно упомянул ошибку рекламной выплаты BlockFi в 2021 году. BlockFi подтвердил, что некоторые клиенты получили вознаграждения, выраженные в биткоинах, а не в долларах США.

Некоторые пользователи вывели неожиданные платежи до того, как BlockFi отменил их. Компания заявила, что менее 100 клиентов вывели ошибочные вознаграждения, и первоначально оценила свои оставшиеся риски примерно в 10 миллионов долларов.

Сообщения показали отдельные кредиты на счета, включающие сотни BTC. Однако BlockFi публично не подтвердил конкретный пример Вана о клиенте, получившем 701,4 BTC вместо 701,40 доллара.

Ошибка платежа не имела операционной связи с Zcash, его разработчиками или криптографией zk-SNARK. Ван использовал её как аналогию плохого внимания к деталям, наряду со своим более ранним разногласием с членом команды Zcash по поводу восточного стандартного времени и восточного летнего времени.

Его шестилетнее решение заблокировать компанию было личным. Путаница в терминологии часовых поясов не доказывает, что криптографическая работа Zcash была дефектной.

Что дальше для Zcash

Ironwood остаётся основным техническим ответом на уязвимость Orchard. Пользователи должны перевести средства из Orchard, чтобы они попали в новый защищённый пул, а разработчики могут контролировать учётную контрольную точку во время этой миграции.

Экосистема также должна определить, как управляется и распределяется финансирование разработки. Дебаты о распределении 20% вероятно, продолжатся, поскольку это по-разному влияет на майнеров, получателей грантов и держателей ZEC.

Для трейдеров непосредственный вопрос заключается в том, сможет ли ZEC сохранить свою капитализацию в десятке лучших после резкого ралли. Токен упал с внутридневного максимума выше 1216 долларов до примерно 1130 долларов, что показывает повышенную волатильность.

Ралли, вызванное частично доступом к ETF и ликвидацией коротких позиций, не доказывает правильность или неправильность критики Чуня Вана. Оно показывает, что рыночная цена, безопасность протокола и использование сети остаются отдельными показателями, требующими независимых доказательств.

Часто задаваемые вопросы