Цей матеріал — частина короткої серії Bitbase про чемпіонат світу «Countdown to Kickoff» (епізод 6). З розгорнутими дослідженнями Bitbase можна ознайомитися в наших серіях Market Insights і Deep Dive.
Серед топспонсорів чемпіонату світу FIFA 2026 року немає жодної криптокомпанії — Coca-Cola, Visa, Adidas, Hyundai та решта звичного переліку займають усі місця. Але в кутку списку спонсорів FIFA створила цілком нову категорію під назвою Official Prediction Market Partner. Цю нову категорію заповнює ADI Predictstreet — продукт із гібралтарською ліцензією, яким керує дочірня структура IHC з Абу-Дабі, побудований на Ethereum L2 під назвою ADI Chain [1].
Front Office Sports назвало його «маловідомим блокчейн-проєктом з Абу-Дабі» [2]. FIFA вголос відмовила криптоспонсорам — і на практиці погодилася на криптопродукт. Саме в цьому структурному зсуві полягає суть ринку коефіцієнтів цього чемпіонату світу — і це лише перша нота.
Дія 1 — Цифри вже обійшли ESPN
Дві цифри поруч:
1. Сукупний місячний обсяг на Polymarket + Kalshi у світі, вересень 2025 року: менш ніж 5 млрд доларів
2. Квітень 2026 року: 24 млрд доларів (Kalshi 13,7 млрд, Polymarket International 9,0 млрд, Polymarket US 1,3 млрд) [3]
3. Середній місячний обсяг легальних букмекерів США у 2025 році: 14 млрд доларів [3]
За сім місяців ринки прогнозів зросли з менш ніж 5 млрд до 24 млрд доларів — обійшовши всю легальну букмекерську індустрію США.
Лише контракт на переможця чемпіонату світу, агрегований по Kalshi і Polymarket, набрав 500 млн доларів торгового обсягу станом на 30 травня [4]. Внутрішнє моделювання DeFi Rate прогнозує, що ринок переможця чемпіонату світу до кінця турніру досягне 250 млн доларів підсумкового розрахованого обсягу, з яких 147–193 млн припаде на саму лише Kalshi [5].
Варто відзначити: Wintermute — лондонська алгоритмічна торгова фірма з річним обсягом 3,5 трильйона доларів — у 2026 році почала транслювати двосторонні котирування на ринках прогнозів, розглядаючи Polymarket і Kalshi як ту саму фінансову інфраструктуру, що й опціони на акції [6]. Уявлення про ринки прогнозів як про «нішевий криптоексперимент» станом на сьогодні застаріло приблизно на сім місяців.
Дія 2 — Контора більше не контрагент
CEO Kalshi Тарек Мансур виклав структурну різницю настільки прямо, наскільки це взагалі можливо, у The Axios Show:
> «Traditional sportsbooks are essentially a product that is designed for customers to lose. That does not exist with prediction markets. When a customer wins on a traditional sportsbook, they block that customer because those winnings are coming from the business model.» [7]
Але структурна різниця не означає, що Kalshi — це «кращий азарт». Bloomberg і CDC Gaming обидва зауважили, що аргумент Мансура «правильний наполовину»: структурна різниця реальна, але характер шкоди від ігрової залежності не залежить від того, хто є контрагентом — користувач, який нав'язливо відіграє втрати на Kalshi, зазнає такої самої шкоди, як і користувач, який нав'язливо відіграє втрати на DraftKings [8].
Bitbase тут не стає на жоден бік. Ми лише звертаємо увагу на одне спостереження: те, хто перебуває по інший бік вашої угоди, визначає, чи є ваш виграш частиною бізнес-моделі платформи. Це питання, над яким більшості футбольних уболівальників не доводилося замислюватися вже п'ятдесят років.
Дія 3 — CFTC чи крипто-натив
Два провідні ринки прогнозів ідуть двома цілком різними регуляторними шляхами.
Шлях Kalshi: регульована CFTC «біржа контрактів на подію» — результати чемпіонату світу визначаються як фінансові деривативи, а не азартні ігри. Три прямі наслідки:
1. 7 травня 2026 року Kalshi підтвердила раунд Series F на 1 млрд доларів за оцінки у 22 млрд доларів, який очолила Coatue, за участю Sequoia, a16z, Paradigm, Morgan Stanley та ARK Invest. Оцінка подвоїлася за п'ять місяців [9]
2. Інституційний обсяг торгів зріс на 800% за шість місяців; річний обсяг торгів перевищив 178 млрд доларів [9]
3. Але 12 штатів США виступили проти ринків прогнозів — Аризона висунула кримінальні звинувачення проти материнських структур Kalshi, генеральний прокурор Род-Айленду судиться з Kalshi, Нью-Джерсі / Невада / Іллінойс видали приписи про припинення діяльності [9]. Протистояння законодавства штатів і федерального нагляду CFTC не розв'язане.
Шлях Polymarket: USDC + Polygon, крипто-натив. Раніше доступ для користувачів зі США був обмежений після врегулювання з CFTC; у 2025–2026 роках компанія повернулася до США, придбавши QCEX — біржу, регульовану CFTC [10]. Polymarket International лишається повністю крипто-нативним (розрахунки в USDC, ончейн-звірка); Polymarket US працює під наглядом CFTC.
Третій шлях ADI Predictstreet: гібралтарська ліцензія (Predict Street Ltd отримала ліцензію від Gibraltar Gambling Division 26 березня 2026 року, зареєструвавшись як «посередник у ставках» відповідно до 2005 Gambling Act), плюс угода про дистрибуцію у США, оголошена 27 травня, — реалізована через Fanatics Markets і з лістингом контрактів на регульованій CFTC біржі Crypto.com [11][12]. FIFA використала криптопродукт, щоб обійти систему ліцензування букмекерів на рівні штатів у США.
Три регуляторні шляхи змагаються за одну й ту саму аудиторію чемпіонату світу в один і той самий час. Суперечка не технічна. Це юридичне питання про те, чим є результати чемпіонату світу — азартною грою чи деривативами?
Дія 4 — Спред і ліквідність
Станом на 30 травня ціноутворення ринків прогнозів на переможця чемпіонату світу (за агрегованим VWAP-трекером DeFi Rate):
1. Франція: Kalshi 17,1% (+487) / Polymarket 16,7% — відвоювала перше місце в Іспанії 21 квітня
2. Іспанія: Kalshi 16,5% (+507) / Polymarket 16,0% — лідирувала більшу частину року, втратила першість 21 квітня
3. Англія: Kalshi 11,2% (+797) / Polymarket 11,1%
4. Бразилія: ~9–10% / Аргентина: ~7–8% [13]
Kalshi і Polymarket стабільно торгують той самий контракт зі спредом 5–8 центів — тобто 0,05–0,08 долара на контракт вартістю 1 долар [14].
Це схоже на можливість для арбітражу. Але це не так — це структурний спред, який не закриється:
1. Юрисдикція: Kalshi відповідає вимогам США; Polymarket — міжнародний — багато трейдерів не можуть законно мати рахунки на обох
2. Швидкість розрахунків: USDC ончейн (секунди) проти регульованих CFTC рахунків (T+1) — вартість утримання коштів упродовж самого вікна спреду вже з'їдає арбітражну маржу
3. Глибина ліквідності: великі арбітражні угоди швидко схлопують спред; арбітражерам доводиться працювати з невеликими номіналами
4. Валютне тертя: Polymarket використовує USDC, Kalshi — USD — конвертація валют і комплаєнс-тертя з'їдають ще один шар
Спред 5–8 центів не є свідченням неефективності ринку. Це ціна двох інфраструктурних стеків, які не спілкуються одне з одним. Він зберігається тому, що для його закриття потрібна не краща технологія, а регуляторна координація.
Підсумок — Коли контора більше не контрагент
Чотири факти, один напрямок:
1. FIFA вголос відмовила криптоспонсорам, а на практиці погодилася на криптопродукт — через цілком нову категорію
2. Місячний обсяг ринків прогнозів зріс із 5 млрд до 24 млрд доларів за сім місяців, обійшовши легальних букмекерів США
3. Контора більше не контрагент — бізнес-модель змістилася від «виграшу грошей клієнта» до «стягнення комісії з клієнта»
4. Спред 5–8 центів структурний, а не неефективний — він відображає дві ринкові інфраструктури, які не пов'язані між собою
2026 рік — перший чемпіонат світу, де традиційні букмекери і крипто-нативні ринки прогнозів конкурують віч-на-віч за одну й ту саму аудиторію. Bitbase не судить, що краще, не рекомендує брати участь, не прогнозує, хто переможе — лише показує на публічних даних, що відбувається, коли контора більше не контрагент.
Схожі матеріали
Інші матеріали Bitbase на цю тему:
- Ринки передбачень проти альтернатив
- Ліквідність і торгівля на ринках передбачень
Ця стаття має інформаційний характер і не є інвестиційною порадою, порадою щодо ставок чи рекомендацією користуватися будь-якою конкретною платформою або контрактом. Усі дані взято з публічних джерел станом на 31 травня 2026 року. Це описове спостереження за структурою ринку та регуляторними рамками; воно не прогнозує результатів чемпіонату світу 2026 року і не оцінює законність, відповідність вимогам чи перспективи прибутковості жодного ринку прогнозів або букмекера.
Законність ринків прогнозів і ставок на спорт суттєво різниться між юрисдикціями. Окремі штати США — зокрема Невада, Нью-Джерсі, Іллінойс, Аризона та Род-Айленд — подали позови, видали приписи про припинення діяльності або порушили кримінальні провадження проти операторів ринків прогнозів. Материковий Китай забороняє будь-яку діяльність, пов'язану зі ставками. Рамка MiCA в ЄС щодо ринків прогнозів усе ще розвивається. Читачі зобов'язані самостійно перевіряти вимоги відповідності у своїй юрисдикції; ця стаття не несе відповідальності за правові наслідки рішення будь-якого читача брати чи не брати участь у будь-якій діяльності.
Усі платформи, установи й фізичні особи названі фактично як учасники публічних подій; ця стаття не оцінює їхньої ділової поведінки чи особистих суджень.
Джерела
[1] Predict Street ADI Chain technical brief, Company.gi blog. company.gi
[2] Front Office Sports, «Why Did FIFA Do a Deal With an Obscure Prediction Market?» (April 8, 2026). frontofficesports.com
[3] Pew Research Center, «Trading volume on prediction markets has soared in recent months», May 27, 2026. pewresearch.org
[4] DeFi Rate, «2026 World Cup Odds | Kalshi vs Polymarket Prediction Markets». defirate.com
[5] DeFi Rate, «Best Prediction Markets for May 2026» (includes World Cup volume modeling: $250M total, Kalshi $147–193M). defirate.com
[6] The Defiant, «Wintermute Starts Quoting Prediction Markets as Event-Contract Volume Tops $60B in 2026». thedefiant.io
[7] NBC Sports, «Kalshi CEO outlines the difference between prediction markets and sportsbooks» (Tarek Mansour quote from Axios Show, host Dan Primack). nbcsports.com
[8] Bloomberg Opinion, «Kalshi CEO Tarek Monsour Is Half Right About Prediction Markets» (April 13, 2026); CDC Gaming Reports commentary. bloomberg.com
[9] CoinDesk, «Kalshi confirms $1 billion raise at $22 billion valuation amid prediction market boom» (May 7, 2026). coindesk.com
[10] The Block, «Kalshi raises over $1 billion at $22 billion valuation in ongoing Coatue-led round» (also covers Polymarket QCEX acquisition background). theblock.co
[11] TradeInformer, «ADI Predictstreet goes live with Gibraltar licence and FIFA World Cup deal» (April 9, 2026). tradeinformer.com
[12] Gambling Insider, «Predictstreet's World Cup Gambit: A Gibraltar License, a FIFA Badge, and a US Launch in Record Time» (May 27, 2026). gamblinginsider.com
[13] SI Prediction Markets, «World Cup Kalshi vs Polymarket Odds: Who Offers the Best Value» (updated May 30). si.com
[14] Oddpool, «All World Cup 2026 Markets | Kalshi & Polymarket» (includes 5–8 cent spread description). oddpool.com
