Новий аналіз від CryptoRank дослідив 3 757 проєктів, які розкрили раунд Pre-Seed або Seed, і відстежив, що сталося з ними далі.
Дослідження вивчало, чи проєкти згодом розкривали раунд Series A, запускали відстежуваний токен, досягали обох цих віх або не досягали жодної.
Набір даних CryptoRank містить 5 990 записів про раунди фінансування, що охоплюють 4 431 унікальний проєкт на вибраних етапах станом на 27 серпня 2026 року. Основна вибірка складається з 3 757 проєктів, які мають принаймні один запис про Pre-Seed, Extended Pre-Seed, Seed або Extended Seed.
Результати свідчать, що запуски токенів стали більш поширеною видимою віхою, ніж фінансування Series A, хоча ці два результати не слід розглядати як еквівалентні показники якості проєкту або зрілості бізнесу.
Пізніші раунди фінансування стають більш вибірковими
Криптостартапи часто починають із тієї ж структури фінансування, що й інші компанії, які підтримуються венчурним капіталом. Раунд pre-seed або seed фінансує початкову розробку, після чого слідує Series A, коли бізнес починає масштабуватися.
Пізніші раунди можуть підтримати подальше розширення перед придбанням або публічним розміщенням. Лише 588 проєктів у вибірці розкрили раунд Series A, що становить 15,7% від загальної кількості. Медіанний час між фінансуванням на ранній стадії та Series A становив 15 місяців.
Запуски токенів були значно поширенішими. CryptoRank ідентифікував 1 152 проєкти, або 30,7% вибірки, які запустили відстежуваний токен.
Серед них 974 запустили токен без розкритого раунду Series A, тоді як 178 досягли обох віх. Ще 410 проєктів досягли Series A, не маючи відстежуваного токена. Такі проєкти, як Acala Network, Celestia та Ondo Finance, входять до числа 178, які зафіксували обидві віхи.
Ймовірність ще одного венчурного раунду зростає серед проєктів, які успішно проходять ранні етапи.
Дані CryptoRank показують, що 22,5% проєктів Series A згодом досягли Series B. Частка переходу зросла до 26,2% між Series B і Series C, тоді як 31,9% проєктів Series C досягли Series D або пізнішої розкритої стадії.
Медіанний інтервал між раундами був відносно стабільним: 16 місяців після Series A, 14 місяців після Series B і 13 місяців після Series C.
Ринкові цикли змінили баланс
Співвідношення між венчурним фінансуванням і запусками токенів також значно варіюється залежно від року, у якому проєкти вийшли на ринок.
Понад половина проєктів у вибірках 2018 і 2019 років досягли Series A, тоді як частка відстежуваних токенів залишалася близько 30%. У 2020 році баланс змістився: 41% досягли Series A, а 47,7% зафіксували запуск токена.
Різниця стала більш вираженою серед проєктів, які вперше отримали фінансування у 2021 році. Лише 16,7% досягли Series A, тоді як 53,3% запустили відстежуваний токен.
Цей розподіл у часі відображає як ринкові умови, так і кількість часу, доступного проєктам для дозрівання.
Новіші вибірки ще не можна порівнювати безпосередньо. Проєкти, що потрапили до набору даних у 2025 або 2026 році, мали суттєво менше часу, щоб досягти пізніших раундів фінансування або запустити токени, що робить їхні поточні показники проходження етапів за своєю суттю неповними.
