Віце-президент Galaxy Research Лукас Тчеян 7 серпня заявив, що Ethereum і Solana стикаються з подібним політичним питанням: скільки емісії токенів потрібно для оплати безпеки мережі, і коли цей бюджет безпеки стає дорожчим, ніж корисним? Дебати проходять через процеси пропозицій в обох мережах, але жоден блокчейн ще не затвердив зміну інфляції.
Підсумок
- Пропозиція Ethereum щодо поступової емісії тепер є EIP-8363, після того як редактори переназначили спочатку повідомлений номер пропозиції.
- EIP-8363 спалював би зростаючі винагороди валідаторів і усував би стимули до емісії поблизу 50% рівня ставкінгу.
- SIMD-0550 від Solana подвоїв би річну дезінфляцію до 30%, скоротивши прогнозовані викиди на 18,9 мільйона SOL.
- Управління Solana вимагає підтримки двох третин вирішальних ставок після завершення процесу голосування, що триває одинадцять епох.
- Galaxy каже, що обидві мережі переглядають бюджети безпеки, і жодних остаточних змін інфляції ще не затверджено.
Одне важливе оновлення стосується номера пропозиції Ethereum. Galaxy спочатку посилалася на пропозицію Tapered Issuance Burn як EIP-8361. Пізніше редактори EIP Ethereum призначили їй EIP-8363, оскільки EIP-8361 вже був виділений для інших цілей. Запит на витягування EIP-8363 залишався відкритим станом на 9 серпня, і редактор запросив зміни 6 серпня.
Пропозиція Ethereum поступово зменшуватиме винагороди зі збільшенням ставкінгу ETH
EIP-8363 спалював би зростаючу частку винагород валідаторів рівня консенсусу зі зростанням рівня ставкінгу Ethereum. Частка спалення досягла б 100% приблизно на рівні ставкінгу 50%, усуваючи нову емісію як стимул для додаткового ставкінгу вище цього рівня. Автори пропонують 18-місячний перехідний період, оскільки негайне застосування повного механізму різко зменшило б доходи валідаторів.
Galaxy підрахувала, що при приблизно одній третині ETH у ставкінгу дохідність рівня консенсусу впала б з приблизно 2,6% до 1,2% за повної схеми. MEV та пріоритетні комісії залишилися б поза запропонованим спаленням. Ці цифри описують змодельований результат, а не затверджену зміну монетарної політики Ethereum.
Порядок денний All Core Developers Consensus від 6 серпня перелічував Tapered Issuance Burn серед пропозицій, що розглядаються для Hegotá. У порядку денному прямо зазначено, що зустріч не була рішенням про включення або планування цих пропозицій. Жодного голосування в мережі або дати активації не встановлено.
Тим часом генеральний директор SharpLink Джозеф Чалом виступив проти зміни емісії, стверджуючи, що нижча дохідність ставкінгу може зробити ETH менш привабливим для інституційних інвесторів і підвищити вартість фінансування в DeFi. Ці результати залишаються прогнозами. Як раніше повідомляло crypto.news, прихильники натомість стверджують, що Ethereum може платити більше емісії, ніж необхідно, оскільки ставкінг ETH зростає.
Пропозиції Solana спрямовані на викиди та спалення транзакцій
Solana розглядає дві окремі зміни. SIMD-0550 подвоїв би річну дезінфляцію з 15% до 30%, зберігаючи кінцевий рівень інфляції на рівні 1,5%. Технічна пропозиція була об'єднана в репозиторій документів Solana 23 липня зі статусом Review, але це не активує зміну.
SGP-0002 запитує валідаторів та делегаторів, чи повинна Solana прискорити графік. Її автори оцінюють, що зміна прискорить досягнення кінцевого рівня з приблизно 5,7 років до 2,8 років і призведе до приблизно 18,9 мільйона менше SOL у викидах за шість років. Скорочення на "18,9 мільйона SOL" є прогнозом, а не гарантованою зміною пропозиції.
SGP-0003 стосується комісій. Він підтримує SIMD-0553, який додав би комісію за включення та комісію на основі ресурсів, прив'язану до використання ресурсів транзакції, причому ресурсний компонент спалювався б повністю. Galaxy навела оцінки, що щоденні спалення можуть зрости з приблизно 650 SOL до 7 500-9 000 SOL за поточних умов мережі.
Однак оцінка спалення вже уточнюється. 9 серпня автор SIMD-0553 cavemanloverboy заявив, що йому повідомили, що попередні оцінки були "оманливими", і опублікував оптимістичні та песимістичні межі, використовуючи трафік попереднього місяця. Він також зазначив, що оптимізація контрактів та інші поведінкові зміни можуть зменшити майбутні спалення, тому остаточний рівень не можна вважати фіксованим.
Управління Solana все ще стоїть між пропозиціями та активацією
Galaxy заявив, що SGP-0002 та SGP-0003 кожен отримали підтримку щонайменше 15% активних ставок, що достатньо для просування в рамках нового процесу управління Solana в ланцюжку. Згідно з офіційними правилами управління, досягнення цього порогу запускає послідовність з 11 епох: сім епох для обговорення, одна для знімка ставок і три для голосування.
Пропозиція приймається лише якщо голоси «За» становлять щонайменше 66,67% вирішальних ставок, тобто голоси «За» плюс «Проти». Утримання виключаються, і окремої вимоги кворуму немає. Навіть успішний SGP є директивним мандатом, а не автоматичною активацією коду; пов'язаний SIMD все ще потребує розробки та розгортання функціонального прапора.
Цей процес слідує за попередніми труднощами Solana зі зміною інфляції. SIMD-0228 провалився у березні 2025 року, незважаючи на підтримку 61,39%, оскільки не досяг необхідного рівня схвалення у дві третини. Нещодавно Solana представила свою структуру SGP, щоб відокремити сигнали політики, зважені за ставками, від технічного розгляду SIMD.
Що далі для інфляції Ethereum та Solana
Розробники Ethereum продовжать розгляд EIP-8363 та вирішення, чи варто його просувати до Hegotá. Пропозиція залишається відкритим pull request, і зустріч розробників 6 серпня розглядала її лише як кандидата для подальшого розгляду. Будь-яке прийняття вимагатиме додаткового перегляду, узгодження включення в оновлення та реалізації клієнтами.
Шлях Solana пов'язаний з її годинником управління. SGP-0002 та SGP-0003 повинні завершити обговорення, знімок ставок та етапи голосування, перш ніж будь-який напрямок буде прийнято. Технічна активація відбудеться окремо. Наразі пропозиції змінюють очікування щодо майбутньої пропозиції ETH та SOL, а не поточні правила емісії будь-якої мережі.
Ширша точка зору Galaxy полягає в тому, що обидві спільноти переоцінюють ціну, яку вони платять за безпеку, у міру дорослішання їхніх мереж. Фірма стверджує, що нижча емісія може покращити дефіцит на маргінальному рівні, але попит на блоковий простір та додатки залишається сильнішим довгостроковим драйвером вартості токена. Оскільки остаточного рішення немає, будь-яка переоцінка майбутньої пропозиції залишається залежною від пропозицій, які все ще обговорюються.
