Активність майнінгу Zcash у 2026 році зросла більш ніж у 2,5 раза, оскільки вищі ціни ZEC підняли оцінюваний дохід на мегават-годину приблизно до чотириразового рівня, який генерують майнери Bitcoin.
Резюме
- Активність майнінгу Zcash зросла більш ніж у 2,5 раза з початку 2026 року.
- Майнери ZEC заробляють приблизно вдвічі більше на машину, ніж порівнянні майнери Bitcoin.
- Дохід на мегават-годину приблизно в чотири рази вищий для Zcash, за даними Grayscale.
- Американські інвестори можуть отримати доступ до ZEC через фонд ZCSH від Grayscale на NYSE Arca.
Прибутковість майнінгу Zcash перевищила Bitcoin на машину
Директор з досліджень Grayscale Зак Пандл заявив, що майнери Zcash наразі генерують загальний дохід близько $2 мільйонів щодня, порівняно з приблизно $35 мільйонами, які заробляє вся мережа Bitcoin.
Загальний показник Bitcoin залишається набагато вищим, оскільки його майнінгова мережа містить значно більше обчислювальної потужності. Однак на рівні окремої машини Grayscale оцінила, що майнер Zcash заробляє приблизно вдвічі більший щоденний дохід, ніж майнер Bitcoin.
Порівняння на основі електроенергії створюють ще більший розрив. Пандл оцінив, що майнінг Zcash виробляє приблизно в чотири рази більше доходу на мегават-годину, ніж майнінг Bitcoin. За припущеннями, використаними в аналізі Grayscale, дохід від майнінгу ZEC на одиницю електроенергії також перевищує дохід, який пропонують деякі хмарні сервіси штучного інтелекту та високопродуктивних обчислень.
Zcash використовує консенсусну систему proof-of-work, тому майнери змагаються за обробку транзакцій і додавання блоків до ланцюга. Успішні майнери отримують нововипущені ZEC і комісії за транзакції, що робить ціни токенів, складність мережі, ефективність обладнання та витрати на електроенергію ключовими для їхніх заробітків.
На відміну від майнерів Bitcoin, оператори Zcash використовують обладнання, розроблене для алгоритму майнінгу Equihash. Bitcoin покладається на машини SHA-256, що означає, що оператори не можуть переміщати те саме обладнання між двома мережами просто тому, що одна стала більш прибутковою.
Оцінки Grayscale порівнюють дохід, а не чистий прибуток. Фактичні заробітки будь-якого оператора можуть відрізнятися після врахування тарифів на електроенергію, цін на обладнання, охолодження, обслуговування, витрат на об'єкти та комісій майнінг-пулів.
Хешрейт Zcash зріс більш ніж у 2,5 раза
Зростання цін ZEC спонукало майнерів додавати обчислювальну потужність, підвищивши загальну активність майнінгу Zcash до більш ніж 2,5 раза від рівня на початку року, за словами Пандла.
Хешрейт вимірює обчислювальну потужність, виділену для майнінгу та захисту ланцюга proof-of-work. Оскільки більше машин конкурують, мережа отримує додаткові ресурси для валідації блоків, тоді як окремі майнери стикаються з більшою конкуренцією за ті самі винагороди за блоки.
Пандл описав це зростання як цикл, що підсилюється, у якому вища ціна ZEC робить майнінг привабливішим, нові машини підвищують хешрейт мережі, а додана обчислювальна потужність збільшує вартість атаки на ланцюг. Grayscale вважає, що покращена безпека може підтримати довіру інвесторів до активу, хоча цикл частково залежить від збереження ZEC достатньої вартості для покриття операційних витрат майнерів.
Економіка може змінюватися зі зростанням участі в майнінгу. Zcash коригує складність майнінгу відповідно до обчислювальної потужності в мережі, тому додавання машин зрештою робить кожну одиницю хешрейту менш продуктивною, якщо ціни ZEC або дохід від комісій за транзакції не зростають одночасно.
Випуск пропозиції також впливає на розрахунок. Zcash дотримується моделі дефіциту, подібної до Bitcoin, з максимальною пропозицією 21 мільйон монет і запланованим скороченням винагород за блоки. Нижчий випуск зменшує кількість нових токенів, доступних майнерам, вимагаючи зростання цін, збільшення комісій або більш ефективних машин для компенсації спаду.
Зростання ціни ZEC змінило рівняння майнінгу
Покращення доходу від майнінгу відбулося після різкого зростання ринкової вартості ZEC протягом 2026 року. 4 вересня токен уперше піднявся вище $1,000 після зростання на 20% за одну сесію, тоді як близько $34,5 мільйона коротких позицій було ліквідовано за 24 години.
Як crypto.news повідомляло раніше, ZEC зріс приблизно на 2,300% у річному обчисленні з близько $42 у вересні 2025 року. Обсяг торгів досяг $1,2 мільярда під час руху вище $1,000, тоді як його ринкова капіталізація зросла до приблизно $16,8 мільярда.
Зростання ціни безпосередньо впливає на майнерів, оскільки винагороди за блок виплачуються в ZEC. Майнер, який видобуває ту саму кількість монет, заробляє більше в доларах, коли токен зростає, навіть якщо його обладнання та споживання електроенергії залишаються незмінними.
Зростання також зробило майнінг Zcash більш чутливим до розворотів ціни. Дані CoinGecko показали, що ZEC торгувався близько $1,093 11 вересня після падіння майже на 11% за 24 години. Хоча рівень залишався набагато вищим за його ціну роком раніше, денний збиток показав, як швидко може змінитися доларова вартість винагород за майнінг.
Зростання мережі також може зменшити дохід на машину, якщо додатковий хешрейт підвищить складність майнінгу швидше, ніж відновляться ціни. Тим не менш, Grayscale вважає майнінг Zcash привабливим за його поточної оцінки, за словами Пандла, який сказав, що нова обчислювальна потужність продовжує зміцнювати безпеку мережі.
Американські інвестори отримали доступ до ZEC через ZCSH
Американські інвестори отримали новий шлях до експозиції на Zcash 25 серпня, коли Grayscale конвертувала свій існуючий Zcash Trust в біржовий продукт, що котирується на NYSE Arca під тікером ZCSH.
Запуск ETF Zcash дозволив інвесторам з брокерськими рахунками відстежувати вартість ZEC без безпосередньої купівлі криптовалюти або експлуатації майнінгового обладнання. Grayscale встановила річну спонсорську комісію продукту на рівні 2,5% і заявила, що дохід від комісії підтримуватиме розвиток мережі, маркетинг та іншу роботу, пов'язану з Zcash.
ZCSH володіє ZEC, тоді як його акції торгуються через традиційний ринок цінних паперів. Регуляторні документи Grayscale передбачають, що авторизовані учасники можуть створювати та погашати кошики акцій — процес, призначений підтримувати ринкову ціну фонду близько до чистої вартості активів його holdings.
До конверсії продукт торгувався на OTCQX як Grayscale Zcash Trust. Фонд володів активами на суму понад $313,5 млн незадовго до лістингу на біржі, тоді як попередні документи Grayscale визначали Coinbase Custody як кастодіана, а BNY Mellon як адміністратора.
Поправка до документів у серпні також розкрила, що DCG International Investments, дочірня компанія материнської компанії Grayscale Digital Currency Group, розглядала інвестицію, пов'язану з приблизно 200 000 ZEC. Обговорення були необов'язковими, і Grayscale заявила, що дочірня компанія могла придбати більше акцій, менше акцій або жодної.
Комісія з цінних паперів і бірж США закрила розслідування щодо Zcash Foundation у січні, не рекомендуючи примусових заходів. За словами фонду, розслідування розпочалося з повістки в серпні 2023 року щодо пропозицій криптоактивів.
