币安推出美股和ETF期权交易

币安于9月1日推出股票期权，为符合条件的用户提供与部分美国上市股票和交易所交易基金挂钩的实物交割合约。

该产品允许用户购买看涨期权（赋予以特定行权价购买股票的权利）和看跌期权（赋予出售股票的权利）。每份合约都有固定的到期日，根据公告。

该交易所通过Nest Trading Limited作为介绍经纪商提供服务。受美国监管的Alpaca Securities作为清算经纪商，代表币安用户持有通过行权合约交付的股票。

币安股票期权采用实物交割

实物交割期权在符合条件的合约行权时交付标的股票。这与现金结算衍生品不同，后者通过支付合约行权价与资产结算价值之间的差额来平仓。

对于看涨期权，行权赋予买方以行权价购买标的股票的权利。看跌期权赋予买方以该价格出售股票的权利，但须遵守平台的行权、资金和持仓要求。

结算产生的股票由Alpaca Securities托管。币安用户可以通过平台的股票交易界面和资金账户监控由此产生的持仓。

该交易所在其一般公告中未公布支持的股票和ETF的完整列表。用户必须打开某只股票的价格页面，检查是否出现“期权”选项卡。可用的到期日和行权价通过相关的期权链显示。

这些合约代表传统的证券期权，而非代币化股票或加密货币永续合约。它们遵循美国市场时间表，并结算为标的股票，而非区块链代币。

仅限多头交易将损失限制在期权费内

初始产品仅限多头。用户可以购买看涨期权和看跌期权，但不能卖出期权或创建无担保的空头头寸。这消除了在未持有标的资产的情况下卖出某些期权所带来的无限风险。

对于买方，最大直接损失限于为合约支付的期权费。如果市场价格在到期前未充分超过行权价，合约可能到期时一文不值。

损失有限并不意味着期权是低风险产品。合约价值可能迅速下跌，因为它们取决于标的股价、到期前的剩余时间、预期波动率和利率。

第一阶段仅支持限价单。交易者必须指定他们准备支付的最高价格，而不是提交以最佳可用价格执行的市价单。

该交易所尚未披露何时可能增加其他订单类型、期权卖出或多腿策略。第一阶段标签表明产品可能会发生变化，但未公布额外的推出时间表。

Nest和Alpaca分工承担经纪角色

Nest Trading担任介绍经纪商，提供合格币安用户提交订单的界面。Alpaca Securities负责执行、清算和托管背后的美国经纪功能。

Alpaca自称是一家受监管的自我清算经纪交易商。此前，当交易所在6月推出美股和ETF直接交易时，它曾与币安合作。

Nest Trading获得阿布扎比全球市场金融服务监管局授权。其许可涵盖安排投资交易、作为代理人交易和安排托管等活动。

这种结构将证券执行和托管保持在受监管的经纪实体内部，同时允许客户通过币安账户访问该服务。该交易所本身并未被描述为美国清算经纪商。

在相关报道中，crypto.news报道称，8月初ETF占币安Z世代股票交易量的25%。币安指出，其直接股票数据覆盖时间较短，并未确立长期投资趋势。

交易遵循美国常规期权交易时间

大多数支持的股票期权在东部时间上午9:30至下午4点之间交易，与美国常规市场时间一致。某些ETF和交易所交易票据期权可开放至下午4:15。

该产品通常不支持盘前或盘后交易。当相关期权市场收盘时，币安停止接受新订单，但用户可以取消现有订单。

未成交订单在收盘期间保留在订单簿上，但在交易恢复前无法匹配。美国假日、提前收盘、交易所暂停和其他市场事件也可能改变可用性。

用户可以通过其资金账户、现货账户或灵活理财持仓为该服务提供资金。支持的资产包括USDC、USDT、USD1、U和BNB，但最终证券交易通过经纪安排处理。

该公告未提供符合条件的国家/地区的完整列表。币安警告称，该产品在某些地区可能不可用，因此交易前必须检查账户访问权限和当地限制。

接下来值得关注的发展是增加更多标的证券、更广泛的订单支持以及任何超出仅做多合约的扩展。币安尚未为这些变化设定截止日期。