高盛已修正其对美联储的预测，目前预计决策者在9月15日至16日的会议结束时将加息25个基点。
摘要
- 高盛目前预计美联储将在周三的政策决策会议上加息25个基点。
- 美国8月消费者价格环比上涨0.4%，而年度整体通胀率保持不变，为3.4%。
- 核心CPI环比上涨0.3%，但8月年率放缓至五年低点2.4%。
- 周五通胀数据发布后，利率期货显示9月加息概率为87%。
- FOMC将于9月16日在华盛顿公布其决定、预测和政策声明。
CoinDesk于9月13日报道称，在8月消费者通胀数据和利率期货增强了加息理由后，高盛放弃了此前维持利率不变的预测。
联邦公开市场委员会将于美国东部时间9月16日下午2点宣布其决定。根据美联储官方日历，新闻发布会定于下午2点30分举行。
加息25个基点将使联邦基金目标区间从3.50%–3.75%升至3.75%–4.00%。美联储尚未承诺这一决定，期货定价代表的是市场预期，而非政策制定者的官方暗示。
高盛改变其对美联储加息的预测
高盛的经济学家表示，8月消费者价格指数报告仅对其核心个人消费支出通胀预测进行了小幅修正。根据CoinDesk引用的研究报告，该行将月度核心PCE预测上调至0.26%。
“（该报告）并未改变我们对通胀的基本看法，”高盛表示。然而，该行认为，维持利率不变可能引发剧烈反应，因为市场对加息的概率定价接近90%。
《华尔街日报》报道称，CPI发布后，利率期货显示加息概率为87%，高于前一天的72%。年底前至少加息一次的概率达到97%。
高盛修正后的预测并不意味着该公司知道美联储官员将如何投票。它表明，根据现有经济数据、政策制定者沟通和市场定价，该行认为加息是最可能的结果。
路透社在CPI发布前完成的一项调查发现，大多数经济学家仍预计美联储将在2026年全年维持利率不变。路透社指出，随着越来越多的分析师开始预期至少加息一次，对维持利率不变预测的信心已经减弱。
8月通胀发出混杂信号
美国劳工统计局报告称，经季节性调整后，美国8月消费者价格指数上涨0.4%。整体通胀率在过去12个月中保持在3.4%，与7月持平。
剔除食品和能源的核心CPI当月上涨0.3%。其年率从2.5%放缓至2.4%，达到五年来的最低水平。
能源成本则呈现出不同的景象。劳工统计局表示，截至8月的一年中，能源指数上涨16.3%，而食品价格上涨2.7%。
通信服务、住宿、机票、教育和二手车录得月度增长。医疗保健和机动车保险属于下降的类别。
毕马威首席经济学家黛安·斯旺克表示，尽管年度核心通胀率有所下降，但服务业的细节仍令美联储感到不安。她估计，8月份剔除住房组成部分的服务业增长了0.5%，较上年同期增长3%。
“增长主要集中在服务业，”斯旺克说。她将服务业数据描述为持续压力的证据，这代表一种经济评估，而非劳工统计局或美联储发布的结论。
斯旺克估计，8月整体PCE通胀率可能环比上升0.4%，核心PCE上升0.3%。她的预测将使各自的年率分别达到3.8%和3.4%，但经济分析局尚未发布8月PCE报告。
经济学家质疑加息的理由
Wellington-Altus首席市场策略师詹姆斯·索恩质疑经济数据是否证明华尔街预测的变化是合理的。他认为，高盛的修正似乎与市场预期联系更紧密，而非通胀前景的改变。
“通胀前景没有实质性变化，但加息是为了安抚华尔街，”索恩说。他的声明代表了他对高盛推理的解读，并不确立美联储的动机。
索恩指出年工资增长率为3.1%，并表示他没有看到经证实的工资-价格螺旋。他认为，更高的借贷成本无法扩大石油生产或修复供应中断，而加息可能减少需求、投资和家庭购买力。
斯旺克得出了不同的结论。她预计到2027年初将有三次加息，并表示8月报告增加了9月一致投票的可能性。
“我们现在预计到2027年初将有三次加息，”她说。该预测属于毕马威，并未得到联邦公开市场委员会的认可。
美联储使用PCE价格指数而非CPI来设定2%的通胀目标。尽管年度核心CPI降至2.4%，斯旺克的预测将核心PCE定在更高的3.4%，这表明为何分析师从同一份CPI报告中得出了不同的结论。
比特币在美联储预期升温之际做出反应
9月13日，比特币在盘中低点约76,500美元和高点77,400美元上方之间波动后，交易价格约为77,000美元。随着交易员为美联储公告做准备，其价格仍低于80,000美元。
据crypto.news报道，CPI发布后，随着加息概率达到81%，比特币短暂回升至78,000美元上方。该文章中引用的概率来自Polymarket，低于《华尔街日报》报道的87%的期货估计。
在通胀数据公布前，随着三个美国经济催化剂临近，比特币一直保持在79,500美元附近。预定事件包括生产者通胀、消费者通胀和9月FOMC会议。
9月早些时候，尽管ETF需求持续，比特币仍面临加息预期上升。现货比特币ETF资金流入可以支撑需求，但它们并不能消除市场对利率、国债收益率或美元变化的敞口。
加密货币价格经常对美联储决策做出反应，因为更高的利率可能提高低风险资产的收益率。个别市场走势可能有多种原因，因此很难将比特币的每日价格变化完全归因于货币政策预期。
美联储将于9月16日发布利率和预测
FOMC为期两天的会议于9月15日开始。会议于次日结束时，政策制定者将发布政策声明、更新的经济预测以及他们对未来利率的个人预期。
美联储主席凯文·沃什将在声明发布30分钟后向记者发表讲话。问题可能涉及能源驱动的通胀、服务价格、劳动力市场状况，以及9月加息是否会开启更长的紧缩周期。
经济预测摘要将提供官员对通胀、失业、经济增长和联邦基金利率的估计。其利率预测不具有约束力，并可能在新数据出现时发生变化。
市场将把政策声明与美联储此前的措辞进行比较，以寻找其对通胀和就业评估的任何变化。投资者将关注沃什是将加息描述为一次性调整，还是将后续决定取决于即将公布的数据。
一致投票并非板上钉钉。声明将指明任何持异议的官员，并说明他们是倾向于维持不变、更大幅度加息还是另一种政策选项。联邦公开市场委员会将于美国东部时间9月16日下午2点公布利率决定和经济预测，随后沃什将于下午2点30分举行新闻发布会。
