亨特·拜登的LAPTOP表情包币首秀即暴跌99%

亨特·拜登备受争议的LAPTOP表情包币于周三上午进入加密货币市场，并立即重演了此前大多数“名人表情包币”的走势：先暴涨，后暴跌。

该代币以特拉华州笔记本电脑事件命名，这一事件在2020年大选及之后多年困扰着拜登。代币于美国东部时间周三上午8点在Base——Coinbase的以太坊二层网络——上线。

区块链情报公司Arkham报告称，LAPTOP在短短两分钟后触及190.81美元的峰值，这一峰值意味着完全稀释估值接近1440亿美元，而流动性池中仅有48,000美元。

估值与实际可交易流动性之间的巨大差距导致了崩盘。在30分钟内，LAPTOP的价值蒸发了约90%，到一小时时，其交易价格接近4.77美元。下图——GeckoTerminal上LAPTOP兑美元的走势——显示了这一模式：一根直线上涨的绿色蜡烛，紧接着是立即的红色反转和一条长长的、趋于平坦的尾部。

到下午，该代币已稳定在个位数低位，成交价在1.97美元左右——较盘中高点下跌近99%——但由于交易量稀薄导致价格持续波动，在部分短周期内仍录得双位数涨幅。这足以支撑其7.8亿美元的市值和22亿美元的完全稀释估值，使其跻身加密货币市值前100名。

链上追踪器实时捕捉到了买卖双方的操作。那些尽可能快速抛售的人，正是从此次发行中获利的人。一个钱包在发行前从币安提取了249,800美元，买入9,124枚LAPTOP，随后几分钟内卖出了大部分仓位，获利约118万美元。

另一位交易者就没那么幸运了。据同一追踪数据显示，该交易者花费约20万美元以每个约218美元的价格购买了919个LAPTOP代币，一小时后这些头寸的价值不到3000美元。两种结果之间的差距几乎完全取决于以秒而非分钟计时的入场时机。

政治，看跌的政治

LAPTOP上线当天的走势几乎完全复制了此前两个最著名的政治模因币的遭遇。唐纳德·特朗普总统自己的TRUMP代币在2025年1月推出后不久曾接近75美元的峰值，而现在交易价格约为2.24美元，较其高点下跌了约97%。

近百万持有者在该代币上合计损失估计达38.1亿美元。

梅拉尼娅·特朗普的代币也遵循了类似的路径，从自身峰值下跌超过99%。拜登正是基于这段历史直接构建了LAPTOP的代币经济，将代币空投的一部分留给了那些因持有TRUMP而亏损的钱包。

在LAPTOP推出之前，Decrypt 就曾指出这种结果是最可能的情况，并指出无论互联网对代币背后的人物有何看法，政治和名人代币总能可靠地吸引第一批快速买家，而决定代币成为头条新闻还是笑柄的第二波买家，往往表现不佳。

投资者马克·库班曾说过，每个模因币都是“一场正在酝酿的拉地毯骗局”，这似乎正是加密货币交易者对待此类发行的普遍看法。

下结论还为时过早

交易的最初几个小时呈现出典型的拉高出货模式：供应集中、流动性薄弱、狙击手和机器人推动价格迅速飙升，一旦早期买家获利了结，价格便崩盘。这种解读与目前图表和链上数据所显示的一切相符，但这并不意外，似乎是许多代币发行活动的一部分。

作为参考，SpaceX（全球最大的IPO）上市后大部分时间股价都低于发行价，这意味着其大多数散户投资者自IPO以来一直处于亏损状态，而在其上市第一周买入SPCX的交易者中，目前没有一个人盈利。

考虑到这一点，一个已从峰值下跌近99%的代币，其百分比跌幅空间已所剩无几，而LAPTOP的代币经济模型中仍有机制——创始人代币锁定六个月、30次销毁计划以及分阶段空投——这些机制将在数月而非数小时内逐步展开。

周三开盘时的飙升是全部故事还是仅仅是第一章，取决于一旦发布日的狙击手们转移阵地，以及TRUMP亏损空投接收者实际的领取和持有行为开始出现在数据中时，该代币的交易情况。